Robinhoods Vlad Tenev wird der Kryptoindustrie schaden. Hier eine kurze Zusammenfassung aus dem Jahr 2021

Zunächst einmal möchte ich erwähnen, dass der Autor dieses Meinungsbeitrags ein großer Bewunderer von Vlad Tenev ist. Ich habe seine Karriere in den letzten sieben Jahren sehr aufmerksam, ja fast schon obsessiv, verfolgt und habe großen Respekt vor allem, was er an der Wall Street erreicht hat.

Doch während sein Einfluss im Kryptobereich immer weiter wächst, müssen wir Folgendes anmerken: Vlad Tenev lehnt Dezentralisierung ab. Das ist problematisch. Er verdiente sein Vermögen mit der Vermarktung einer Trading-App, die einen „freien Markt“ propagierte, doch als es wirklich darauf ankam, legte er den Markt lahm.

Nun gibt er sich als Krypto-Unterstützer aus, doch die Geschichte spricht eine andere Sprache. Und wenn man ihn gewähren lässt, wird er sich zu einem massiven Krebsgeschwür für die Kryptoindustrie entwickeln.

Fangen wir ganz von vorne an.

Wer ist Vlad Tenev?

Vlad Tenev ist Mitgründer und CEO von Robinhood, dem Unternehmen, das den Aktienhandel in ein mobiles Spiel verwandelt hat. Geboren in Bulgarien, zog er im Alter von fünf Jahren in die USA, wo seine Eltern beide für die Weltbank arbeiteten. Er besuchte die Thomas Jefferson High School for Science and Technology in Virginia und erwarb später einen Abschluss inmatican der Stanford University.

In Stanford lernte er Baiju Bhatt kennen, seinen späteren Geschäftspartner. Die beiden gründeten 2010 ihr erstes Unternehmen, Celeris, eine Firma für Hochfrequenzhandelssoftware. 2011 orientierten sie sich neu und gründeten Chronos Research, ein Unternehmen, das Software für den Handel mit geringer Latenz an Banken und Hedgefonds vertrieb. 2013 brachten sie schließlich Robinhood auf den Markt, eine provisionsfreie Trading-App, die sich antracrichtete.

Robinhood ging im Juli 2021 mit einer Bewertung von 32 Milliarden US-Dollar an die Börse und machte Vlad und Baiju zu Milliardären. Doch bereits im November 2020 übernahm Vlad die alleinige Position des CEO und beendete die gemeinsame CEO-Vereinbarung mit Baiju.

Im Dezember 2023 sprach Vlad mit Axios über seine Karriere. Auf die Frage, ob er Robinhood trotz der zu erwartenden Kritik trotzdem gegründet hätte, antwortete: „Oh, absolut.“ Er behauptete, er habe immer gewusst, dass Robinhood die Finanzbranche revolutionieren würde und mit Gegenwind gerechnet.

Als Vlad mit Freunden über die gemeinsame Gründung eines Unternehmens sprach, sagte er: „Es ist wirklich entscheidend, ein Unternehmen mit jemandem aufzubauen, dem man zutiefst vertraut.“ Er wies die Idee der Work-Life-Balance zurück, nannte sie „eine seltsame Lebensweise“ und verglich sie mit dem Konzept aus der Serie „Severance“. Stattdessen argumentierte er, Arbeit solle sich wie „eine andere Art von Spiel“ anfühlen

Vlad warnte außerdem davor, mit Leuten zusammenzuarbeiten, die man nicht schon seit Jahren kennt, und sagte: „Man weiß nicht, wie sich diese Person unter verschiedenen Umständen verhält, wenn es schwierig wird.“

Vlad schloss die GameStop-Filialen, um die Wall Street zu schützen

2021 wehrten sich Privatanleger gegen die Wall Street. Sie nahmen Hedgefonds ins Visier, die gegen GameStop (GME) und andere Aktien gewettet hatten. Die Folge? Milliardenverluste für Großkonzerne. Doch gerade als die Privatanleger die Oberhand gewonnen hatten, blockierte Robinhood ihre Transaktionen. Die Empörung war groß. Der Kongress schaltete sich ein. Vlad wurde befragt. Eine Klage wurde abgewiesen, doch der Schaden war angerichtet. Und nun will er im Kryptogeschäft mitmischen.

Der GameStop-Short-Squeeze zeigte, wie weit Robinhood gehen würde, um Großinvestoren zu schützen. Zunächst sah alles nach einem Gewinn für Privatanleger aus. Keith Gill (Roaring Kitty) hatte die Bewegung ins Leben gerufen, und Millionen schlossen sich an. Hedgefonds verloren schnell Geld. Doch am 28. Januar 2021 blockierte Robinhood Kaufaufträge für GameStop und andere stark leerverkaufte Aktien. Nutzer konnten nur noch verkaufen.

Vlad machte die Einlagenanforderungen der Clearingstellen dafür verantwortlich. Das eigentliche Problem? Robinhoods größte Kunden waren Wall-Street-Firmen, die für Orderflow-Daten bezahlten. Wenn Hedgefonds pleitegingen, verlor Robinhood Geld.

„Immer wenn wir darüber sprachen, was Robinhood erreichen wollte, sagten die Leute: ‚Oh, die großen Brokerhäuser und die großen Finanzfirmen werden das nicht gutheißen. Sie werden alles in ihrer Macht Stehende tun, um euch aufzuhalten.‘ Und natürlich haben wir das auch erlebt“, sagte Vlad im Dezember 2023.

Das war seine Ausrede. Doch der Kongress glaubte ihr nicht. Als Vlad am 18. Februar 2021 aussagte, wurde er von Abgeordneten beider Parteien scharf kritisiert. Er hatte Mühe, die Fragen zu beantworten. Er bestritt, dass Robinhood mit Hedgefonds zusammengearbeitet habe. Gleichzeitig erwirkten Bundesermittler jedoch einen Durchsuchungsbefehl für sein Telefon.

Später, im Juli 2021, bestätigte Robinhoods Börsenprospekt dies: Die US-Staatsanwaltschaft ermittelte gegen Robinhood wegen dessen Rolle in der GameStop-Krise. Doch wenn Vlad die Wall-Street-Götter enttäuscht hatte, wer hätte Robinhood dann beim Börsengang unterstützt? Er brauchte diese Investoren in jenem Jahr dringender als die Einzelhändler.

Vlad versucht nun, die Kryptomärkte zu kontrollieren

Nach dem GameStop-Skandal verlagerte Vlad seinen Fokus. Robinhood stieg in den Kryptohandel ein. Bis Februar 2024 verzeichnete das Unternehmen Krypto-Transaktionen im Wert von 14,4 Milliarden US-Dollar. Das entsprach zwar einem Rückgang von 29 % gegenüber dem Vormonat, war aber immer noch doppelt so hoch wie im Vorjahr.

Vlad stellt sich nun hinter Trumps Politik. Kürzlich lobte er den Ansatz der Regierung zur Regulierung von Kryptowährungen und KI. Er behauptet, die USA würden diese Branchen mit klareren Regeln anführen.

„Dort arbeiten kluge Köpfe, die sich mit diesen Problemen auseinandersetzen“, sagte er.

Vlad erweitert außerdem das Wettangebot von Robinhood. Sein Unternehmen bietet nun Prognosemärkte an, auf denen Nutzer – ähnlich wie bei Polymarket – beispielsweise auf Wahlen wetten können. Er betont jedoch, dass es sich dabei nicht um Glücksspiel handele.

„Das ermöglicht eine bessere Preisfindung“, sagte er.

Ende Februar 2024 verwaltete Robinhood Vermögenswerte in Höhe von 187 Milliarden US-Dollar. Dies entsprach einem Rückgang von 8 % gegenüber Januar, aber einem Anstieg von 58 % gegenüber dem Vorjahr. Die Nettoeinlagen erreichten 4,8 Milliarden US-Dollar, was einer jährlichen Wachstumsrate von 28 % entspricht.

Robinhood positioniert sich als wichtiger Akteur im Kryptohandel und in Prognosemärkten. Doch derselbe Mann, der die GameStop-Transaktionen einfror, will nun die Kryptomärkte kontrollieren. Die Frage ist: Wird er das wiederholen?