Robinhoods Vlad Tenev wird ein Krebs für die Krypto-Branche sein. Hier ist ein Rückblick aus 2021

Lassen Sie uns zunächst teilen, dass der Autor dieses Op-Eds eigentlich ein gewisser Fan von Vlad Tenev ist. Ich habe seine Karriere sehr aufmerksam und vielleicht sogar obsessiv in den letzten sieben Jahren verfolgt, und ich habe viel Respekt vor allem, was er an der Wall Street erreicht hat.

Aber während wir sehen, wie sein Einfluss in der Krypto-Welt wächst, können wir nicht anders, als dies hervorzuheben: Vlad Tenev mag Dezentralisierung nicht. Das ist ein Problem. Er hat sein Vermögen mit der Förderung einer „Freimarkt“-Handels-App gemacht, aber als es wirklich darauf ankam, schloss er den Markt.

Jetzt tut er so, als unterstütze er Krypto, aber die Geschichte sagt etwas anderes. Und wenn es erlaubt wird, wird er ein massiver Krebs für die Krypto-Branche werden.

Lassen Sie uns ganz am Anfang beginnen.

Wer ist Vlad Tenev?

Vlad Tenev ist Mitbegründer und CEO von Robinhood, dem Unternehmen, das den Aktienhandel in ein mobiles Spiel verwandelte. In Bulgarien geboren, zog er im Alter von fünf Jahren in die USA, wo beide Eltern für die Weltbank arbeiteten. Er besuchte die Thomas Jefferson High School for Science and Technology in Virginia und erwarb später einen Mathematikabschluss an der Stanford University.

An der Stanford traf er Baiju Bhatt, seinen zukünftigen Geschäftspartner. Die beiden gründeten 2010 ihr erstes Unternehmen, Celeris, eine Firma für High-Frequency-Trading-Software. Bis 2011 wechselten sie zu Chronos Research, das Low-Latency-Trading-Software an Banken und Hedgefonds verkaufte. Dann starteten sie 2013 Robinhood, eine provisionsfreie Handels-App, die darauf ausgelegt war, Privatanleger anzuziehen.

Robinhood ging im Juli 2021 zu einer Bewertung von 32 Milliarden US-Dollar an die Börse und machte Vlad und Baiju zu Milliardären. Aber bevor das geschah, übernahm Vlad im November 2020 die Rolle des alleinigen CEOs und beendete die Co-CEO-Regelung mit Baiju.

Im Dezember 2023 sprach Vlad mit Axios über seine Karriere. Als er gefragt wurde, ob er Robinhood immer noch gründen würde, wissend, dass er verteufelt werden würde, sagte er: „Oh, absolut.“ Er behauptete, er habe immer gewusst, dass Robinhood die Finanzbranche durcheinander bringen würde, und erwartete Widerstand.

Bei der Diskussion über die Gründung eines Unternehmens mit Freunden sagte Vlad: „Ein Unternehmen mit jemandem zu bauen, dem man tief vertraut, ist eigentlich entscheidend.“ Er wies die Idee der Work-Life-Balance zurück und nannte sie „eine seltsame Art zu leben“, und verglich sie mit dem Konzept in der Serie Severance. Stattdessen argumentierte er, dass Arbeit wie „eine andere Art von Spiel“ anfühlen sollte.

Vlad warnte auch davor, mit Menschen zusammenzuarbeiten, die man nicht seit Jahren kennt, und sagte: „Man weiß nicht, wie diese Person unter verschiedenen Umständen sein wird, wenn es schwierig wird.“

Vlad blockierte GameStop-Privathändler-Trades, um Wall Street zu schützen

Im Jahr 2021 wehrten sich Privathändler gegen Wall Street. Sie zielten auf Hedgefonds ab, die auf GameStop (GME) und andere Aktien wetten. Das Ergebnis? Milliarden an Verlusten für große Firmen. Aber gerade als Privathändler alle Momentum hatten, blockierte Robinhood ihre Trades. Die Leute waren empört. Der Kongress schaltete sich ein. Vlad wurde verhört. Eine Klage wurde abgewiesen, aber der Schaden war angerichtet. Und jetzt will er in die Krypto-Welt einsteigen.

Die GameStop-Short-Squeeze zeigte, wie weit Robinhood gehen würde, um mächtige Anleger zu schützen. Anfangs sah alles nach einem Sieg für Privathändler aus. Keith Gill (Roaring Kitty) startete die Bewegung, und Millionen schlossen sich an. Hedgefonds verloren schnell Geld. Aber am 28. Januar 2021 blockierte Robinhood Kaufaufträge für GameStop und andere stark geshortete Aktien. Benutzer konnten nur verkaufen.

Vlad machte die Einzahlungsanforderungen der Clearinghouse verantwortlich. Das eigentliche Problem? Die größten Kunden von Robinhood waren Wall-Street-Firmen, die für Order-Flow-Daten zahlten. Wenn Hedgefonds pleitegingen, verlor Robinhood Geld.

„Jedes Mal, wenn wir darüber sprachen, was Robinhood aufbauen wollte, sagten die Leute: ‚Oh, die großen Brokerage-Häuser und die großen Finanzfirmen werden das nicht mögen. Sie werden alles in ihrer Macht Stehende tun, um dich aufzuhalten,‘ und natürlich haben wir das gesehen,“ sagte Vlad im Dezember 2023.

Das war seine Ausrede. Aber der Kongress ließ sich darauf nicht ein. Als Vlad am 18. Februar 2021 aussagten, legten Abgeordnete beider Parteien scharf gegen ihn los. Er hatte Mühe, Fragen zu beantworten. Er bestritt, dass Robinhood mit Hedgefonds kolludiert habe. Gleichzeitig erlangten Bundesermittler einen Durchsuchungsbefehl für sein Telefon.

Später bestätigte im Juli 2021 der Börsengang-Prospekt von Robinhood dies: Das Büro des US-Bundesanwalts untersuchte die Rolle von Robinhood in der GameStop-Krise. Aber wenn Vlad die Götter von Wall Street enttäuscht hatte, wer hätte dann Robinhood beim Börsengang unterstützt? Er brauchte diese Leute in jenem Jahr mehr als die Privatanleger.

Vlad versucht nun, die Kryptomärkte zu kontrollieren

Nach dem GameStop-Skandal verlagerte Vlad seinen Fokus. Robinhood stieg in den Krypto-Handel ein. Bis Februar 2024 meldete das Unternehmen Krypto-Handelsvolumen in Höhe von 14,4 Milliarden US-Dollar. Das war ein Rückgang um 29 % im Vergleich zum Vormonat, aber immer noch doppelt so hoch wie im Vorjahr.

Jetzt stellt sich Vlad in die Politik von Trump. Er lobte kürzlich den Ansatz der Regierung zur Regulierung von Krypto und KI. Er behauptet, die USA würden diese Branchen unter klareren Regeln anführen.

„Sie haben kluge Leute, die sich mit diesen Problemen auseinandersetzen“, sagte er.

Vlad erweitert auch die Wettmärkte von Robinhood. Sein Unternehmen bietet jetzt Vorhersagemärkte an, bei denen Nutzer auf Dinge wie Wahlen wetten können, ähnlich wie bei Polymarket. Aber er besteht darauf, dass dies kein Glücksspiel ist.

„Was das ermöglicht, ist eine bessere Preisfindung“, sagte er.

Ende Februar 2024 hielt Robinhood Vermögenswerte im Wert von 187 Milliarden US-Dollar. Das war ein Rückgang um 8 % im Vergleich zu Januar, aber ein Anstieg um 58 % im Vergleich zum Vorjahr. Die Nettoeinzahlungen beliefen sich auf 4,8 Milliarden US-Dollar, mit einer annualisierten Wachstumsrate von 28 %.

Robinhood positioniert sich als wichtiger Akteur im Krypto-Handel und bei Vorhersagemärkten. Aber derselbe Mann, der GameStop-Handelsaktivitäten eingefroren hat, will nun die Kryptomärkte kontrollieren. Die Frage ist: Wird er dasselbe noch einmal tun?