Vitalik kritisiert die USDC-Rendite scharf als gefälschtes DeFiund warnt, dass die Branche die Dezentralisierung aufgegeben hat

Die Abhängigkeit des Ethereum Ökosystems von zentralisierten Stablecoins zwingt es zu einer grundlegenden Selbstreflexion.

Vitalik Buterin, Mitbegründer des Netzwerks, hat gängige Stablecoin-Strategien im dezentralen Bankwesen infrage gestellt. Er ist der Ansicht, dass viele der aktuell auf dem Markt befindlichen Produkte nicht so funktionieren, wie es DeFi machte er deutlich Äußerungen zu X , dass sich das Unternehmen von seinem ursprünglichen Ziel, Risiken zu verteilen, anstatt lediglich von zentralisierten Vermögenswerten zu profitieren, entfernt hat.

Buterin war überzeugt, dass DeFi die Risikoverteilung und das Risikomanagement verändern müsse. Es sollte nicht nurEinnahmenaus Token traditioneller Unternehmen generieren, sondern auch das dezentrale Risikomanagement bieten, das DeFi ursprünglich anstrebte.

Er kritisierte insbesondere „USDC-Rendite“-Produkte, da diese zu stark von zentralisierten Emittenten abhängig seien und die Risiken einer Alleinherrschaft nicht ausreichend reduzierten. Er merkte an, dass diese Kreditmodelle nicht das dezentrale Risikomanagement böten, das DeFi eigentlich anstrebe, nannte aber keine konkreten Plattformen.

Alternative Modelle für die Gestaltung von Stablecoins

Der Ethereum -Mitbegründer lehnte Stablecoins nicht gänzlich ab. Er skizzierte zwei unterschiedliche Ansätze, die seiner Meinung nach besser zum ursprünglichen Zweck von DeFipassen. Der erste Ansatz ist ein Stablecoin, der durch Ether und Algorithmen gedeckt ist. Der zweite Ansatz ist ein Stablecoin, der durch reale Vermögenswerte gedeckt ist, jedoch mit zusätzlichen Sicherheiten.

Buterin stellte klar, dass die meisten Menschen den Stablecoin erwerben könnten, indem sie ihre Kryptowährungsbestände mit einer ETH-gedeckten Alternative beleihen. Die Übertragung des Risikos von einem einzelnen Emittenten auf offene Märkte ist entscheidend. „Die Möglichkeit, das Kontrahentenrisiko für Dollar an einen Market Maker abzugeben, ist nach wie vor ein großer Vorteil“, erklärte er. Dies stärkt das Vertrauen in offene Märkte gegenüber einem einzelnen Unternehmen.

Buterin erklärte jedoch, dass Stablecoins, die reale Vermögenswerte nutzen, bei entsprechender Konstruktion durchaus funktionieren könnten. Eine einzelne Fehlinvestition würde das gesamte System nicht destabilisieren, solange diese Coins ausreichend Unterstützung genießen und ihre Bestände breit gestreut sind. Das Risiko für die Inhaber wäre geringer. Ihm ist es wichtiger, dass sie durch ein robustes, dezentrales Sicherheitsnetz , als externe Ressourcen zu nutzen.

Die wichtigsten Plattformensindstarkdent von USDC

Die Zahlen verdeutlichen das Ausmaß der Nutzung zentralisierter Stablecoins im aktuellen Kreditgeschäft. Derzeit befinden sich über 4,1 Milliarden US-Dollar in USDC im Ethereum Protokoll auf Aavevon Ethereum widersprichtdem Prinzip.

Dieser Wandel wird bereits vom Sky Protocol (ehemals MakerDAO) erprobt, das schätzt, dass sein USDS-Angebot bis Ende 2026 21 Milliarden Dollar erreichen wird. Mithilfe einer Pipeline verschiedener realweltlicher Vermögensrenditen versucht Sky zu zeigen, dass überbesicherte Modelle skalierbar genug sind, um eine erhebliche Bedrohung für die Marktdominanz von USDC darzustellen.

DeFi steckt nun in einer Falle der Altlasten. Viele Protokolle opferten echte Freiheit für günstige Liquidität im Streben nach schnellem Wachstum und wurden dadurch stark von zentralisierten Stablecoinsdent . Hier wird die Sache etwas komplizierter: Es ist schwierig, etwas als „autonom“ zu bezeichnen, wenn die gesamte Basis einem Konzern untersteht. Wenn DeFi eine langfristige Lösung sein soll, sollten diese zentralisierten Komponenten eher als temporäre Unterstützung denn als das Kitt betrachtet werden, der das System zusammenhält.

Buterins jüngste Äußerungen knüpfen an seine frühere Kritik. Am 11. Januar argumentierte er, dass Ethereum robustere Stablecoins benötige. Pläne, die zentralisierte Unternehmen und nationale Währungen überbetonen, sollten vermieden werden, sagte er.

Im Verlauf der Diskussion erklärte er, dass Stablecoins langfristige Probleme wie instabile Währungen und schwächelnde Regime angehen müssten. Sie müssten zudem resistent gegen Manipulationen der Preisdaten und Programmierfehler sein. Sein Hauptziel für DeFi sei die Entwicklung autarker, autonomer Systeme. Er geht davon aus, dass die Community über kurzfristige Vorteile hinausblicken und durch die Förderung von Risikostreuungsmechanismen etwas schaffen wird, das auch Konjunkturschwankungen in der physischen und digitalen Wirtschaft standhält.