Bitcoin -ETFs sind seit fast einem Monat auf dem Markt, und Steven McClurg, Chief Investment Officer von Valkyrie Funds, prognostiziert eine mögliche Konsolidierung der Branche bis Jahresende. Von den derzeit zehn Anbietern werden laut McClurg aufgrund der erheblichen Kosten für den Betrieb eines Bitcoin-Spot-ETFs, insbesondere angesichts des Wettbewerbs und des Drucks, Gebühren zu senken, nur etwa sieben oder acht überleben.
Valkyrie CIO gibt Einblicke in den ETF-Markt
Seit die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC am 10. Januar die ersten Bitcoin -Spot-ETFs genehmigt hat, verzeichnet der Sektor ein starkes Anlegerinteresse. Bereits am ersten Handelstag erreichte das Handelsvolumen beeindruckende 4,5 Milliarden US-Dollar und markierte damit einen tron Start. Zudem wurden kontinuierliche Kapitalzuflüsse beobachtet; Bloomberg-Analyst James Seyffart berichtete von 400 Millionen US-Dollar Zuflüssen an einem einzigen Tag.
McClurg blickt auf den vergangenen Monat zurück und stellt fest, dass die Marktentwicklung insgesamt den Erwartungen von Valkyrie im Vorfeld des Starts entsprach. Er hebt jedoch einen unerwarteten Aspekt bei Grayscale hervor: Der Übergang von einem Trust zu einem ETF löste einen vorübergehenden Kurssturz von Bitcoinaus, der dessen Wert unter 41.000 US-Dollar drückte, bevor er sich wieder erholte.
Trotz des zuletzt nachlassenden Verkaufsdrucks rechnet McClurg mit weiteren Abflüssen, die sich möglicherweise auf andere ETFs verteilen. Mit neun Konkurrenten, darunter Branchenriesen wie BlackRock und Fidelity, steht Valkyrie vor starker Konkurrenz. Bemerkenswert ist, dass BlackRocks iShares Bitcoin ETF und der Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund bereits im ersten Monat die Marke von 3 Milliarden US-Dollar an verwaltetem Vermögen überschritten haben, während auch Ark Invests 21Shares und die ETFs von Bitwise erhebliche Zuflüsse verzeichneten.
Strategien im harten Wettbewerb
Trotz ihrer geringeren Größe hat Valkyrie mit einem verwalteten Vermögen von rund 123,7 Millionen US-Dollar (Stand: 8. Februar) laut McClurg eine zufriedenstellende Performance erzielt. Er führt diesen Erfolg auf Valkyries umfassende Erfahrung sowohl im Bereich digitaler Vermögenswerte als auch in traditionellen Märkten zurück. McClurg räumt ein, dass der Wettbewerb mit Branchenriesen wie BlackRock und Fidelity eine Herausforderung darstellt, betont aber die Wichtigkeit einer guten Performance im Vergleich zu Mitbewerbern. Angesichts des starken Wettbewerbs im ETF-Bereich hebt McClurg die Gebührensenkungen hervor, die vor und nach dem Start vorgenommen wurden.
Diese Gebührensenkungen sollen zwar mehr Anlegertrac, schmälern aber gleichzeitig die Rendite eines ETFs. Valkyrie, das seine Sponsorengebühr auf 0,25 % an die von BlackRock und Fidelity anpasst, möchte nicht negativ auffallen, hält diese Senkungen aber in einem so frühen Stadium für „bedauerlich“. Angesichts der hohen Kosten für die Verwaltung eines Spot-ETFs, einschließlich der Wertpapier- und Verwahrungsgebühren, könnte die Aufrechterhaltung dieser Gebührensenkungen für angeschlagene Emittenten eine Herausforderung darstellen.
McClurgs Prognose eines möglichen Rückgangs der Emittenten im nächsten Jahr basiert auf den Rentabilitätsproblemen einiger Marktteilnehmer. Er vermutet, dass manche Emittenten aufgrund finanzieller Schwierigkeiten ihre Bitcoin Spot-ETFs einstellen könnten, und betont, dass man verzweifeltedentanhand von Bitcoin -Werbespots während des Super Bowls erkennen könne.
Obwohl der Bitcoin -Spot -ETF- Sektor seit seiner Gründung ein signifikantes Wachstum und großes Anlegerinteresse verzeichnet hat, könnten Herausforderungen im Zusammenhang mit der Rentabilität und dem intensiven Wettbewerb schon bald zu einer Konsolidierung der Marktteilnehmer führen. Trotz des starken Wettbewerbs durch Branchenriesen streben kleinere Anbieter wie Valkyrie danach, sich im Vergleich zu ihren Mitbewerbern gut zu behaupten und gleichzeitig die Komplexität des Marktes zu bewältigen.
