Laut dem Bipartisan Policy Center werden die Vereinigten Staaten ihre Schulden in Höhe von 36 Billionen Dollar voraussichtlich zwischen Mitte Juli und Anfang Oktober nicht mehr bedienen können.
Es sei denn, der Kongress hebt die Schuldenobergrenze an. Andernfalls reicht das Geld der Regierung nicht mehr aus, um Rechnungen, Zinsen und alle anderen Ausgaben zu decken. Ein Zahlungsausfall wird unausweichlich.
Dies ist die erste öffentlich genannte X-Datumsspanne, seit das Finanzministerium nach der Anhebung der Schuldenobergrenze am 1. Januar mit der Anwendung sogenannter „außergewöhnlicher Maßnahmen“ begonnen hat. Diese Prognose , der Abgeordnete beider Seiten vertrauen, erreichte gerade den Capitol Hill und wurde sofort zu einem wichtigen Druckpunkt.
Die Republikaner geraten nun in Panik. Sie stehen vor der Wahl: Entweder sie fügen ihrem parteiinternen Gesetzentwurf eine Anhebung der Schuldenobergrenze hinzu oder sie nehmen parteiübergreifende Gespräche mit den Demokraten auf. Manche Republikaner meinen, diese Prognose könntedent Donald Trump endlich dazu bewegen, sich mit dem Thema auseinanderzusetzen.
Die Republikaner ringen mit einer Entscheidung darüber, wie sie mit der Schuldenobergrenze umgehen sollen
Die Republikaner schmieden ein umfangreiches Gesetzespaket. Sie wollen Steuersenkungen in Billionenhöhe durchsetzen und zusätzlich Hunderte von Milliarden für Militärausgaben und Grenzschutz bereitstellen. Doch viele finanzpolitisch konservative Kräfte in ihrer eigenen Partei wollen die Schuldenobergrenze nicht antasten. Sie sträuben sich dagegen, für eine Erhöhung der Staatsverschuldung zu stimmen, selbst wenn ein Staatsbankrott droht.
Das Bipartisan Policy Center erklärte, falls die Steuereinnahmen im April schwächer als erwartet ausfallen, könnten die USA bereits Anfang Juni cash werden. Das sei zwar unwahrscheinlich, aber nicht ausgeschlossen. „Der Zeitpunkt und die Höhe der Steuereinnahmen sind von entscheidender Bedeutung“, so Shai Akabas, Leiter der Wirtschaftspolitik des Centers. „Wir werden einen genaueren Prognosezeitraum veröffentlichen, sobald die IRS die meisten Steuererklärungen im April erhalten hat.“
Sie wiesen außerdem darauf hin, dass weitere Faktoren den Stichtag beeinflussen könnten. Die Wirtschaftslage, Zölle und neue Gesetze könnten ihn vorverlegen oder verzögern. Das von Elon Musk geleitete Ministerium für Regierungseffizienz arbeitet ebenfalls an Ausgabenkürzungen und einer Erhöhung cash . Ob dies hilfreich ist oder nicht, hängt davon ab, wie schnell sich die Zahlen verändern.
Dann folgt Mitte Juni die vierteljährliche Steuerzahlung, bei der Unternehmen und Selbstständige zig Milliarden Dollar in die Staatskasse einzahlen. Das Finanzministerium könnte Ende Juni zudem weitere Kredite aus einem staatlichen Rentenfonds aufnehmen. Mitte September, kurz vor Ablauf der Frist für die Beendigung von Zahlungsausfällen, wird eine weitere cash erwartet.
Das Congressional Budget Office (CBO) warnt vor einer explodierenden Staatsverschuldung, falls Trumps Steuersenkungen verlängert werden
Das Haushaltsbüro des Kongresses (CBO) plant, seine Prognose zur Schuldenobergrenze am Mittwoch zu veröffentlichen. Finanzminister Scott Bessent teilte dem Kongress unterdessen mit, er werde seine eigene Schätzung bis Mitte Mai vorlegen. Die eigentliche Panik rührt jedoch von einer anderen Zahl her: Was passiert, wenn Trumps Steuersenkungen dauerhaft werden?.
Trumps Steuerreform, sein wichtigstes wirtschaftspolitisches Projekt aus seiner ersten Amtszeit, läuft Ende des Jahres aus. Doch er will sie verlängern. Die meisten führenden Republikaner im Senat sind ebenfalls dafür. Das Haushaltsbüro des Kongresses (CBO) wurde beauftragt, die Auswirkungen auf die Staatsverschuldung zu berechnen. Das Ergebnis? Nichts Gutes.
Wenn die Steuersenkungen bestehen bleiben und keine weiteren wesentlichen Änderungen vorgenommen werden, würde die Staatsverschuldung bis 2054 auf über 214 % des BIP ansteigen. Steigen die Kreditkosten zudem nur um einen Prozentpunkt, erreicht die Verschuldung bereits 204 % und übersteigt bis 2054 sogar 250 %. Aktuell beläuft sich die Staatsverschuldung auf rund 29 Billionen US-Dollar. Die Gesamtverschuldung beträgt 36 Billionen US-Dollar.
Allein die Bedienung dieser Schulden kostet die USA bereits über eine Billion Dollar jährlich. Das ist mehr als die Ausgaben des Landes für das Pentagon. Und es wird nicht billiger werden. „Makroökonomische Rückkopplungseffekte würden die Zinsen weiter in die Höhe treiben und somit zu noch schlechteren Haushaltsergebnissen führen“, warnte die Peter G. Peterson Foundation.
Einige Republikaner befürworten weiterhin eine dauerhafte Beibehaltung der Kürzungen. Andere sind dagegen. Ein namentlich nicht genannter republikanischer Abgeordneter forderte die Schätzung des Haushaltsbüros des Kongresses (CBO) an, um die Kontroverse zu klären. Doch selbst nach dem Basisszenario des CBO, das von einem Auslaufen der Kürzungen ausgeht (was unwahrscheinlich ist), würde die Staatsverschuldung bis 2054 immer noch 166 % des BIP erreichen, gegenüber 99 % heute. Das wäre ein Rekord. Ein ähnlich hoher Verschuldungsgrad wurde zuletzt unmittelbar nach dem Zweiten Weltkrieg erreicht.
Analysten sagen, die USA stünden vor einer Schuldenkrise und könnten sich davon möglicherweise nicht erholen
Ein Beamter des Weißen Hauses erklärte gegenüber Fortune , die Trump-Regierung plane, angebotsseitige Reformen wie den Ausbau des Energiesektors, Deregulierung und weitere Ausgabenkürzungen voranzutreiben. Dadurch solle die Steuerbasis erweitert und die Inflation gesenkt werden, was der Federal Reserve Spielraum für Zinssenkungen verschaffe. Das bedeute niedrigere Kreditkosten. So lautet die Theorie.
Der Beamte erklärte außerdem, Trump wolle die Staatseinnahmen durch Zölle steigern. Er behauptet, seine Zölle auf China während seiner ersten Amtszeit hätten Hunderte von Milliarden eingebracht, ohne Inflation zu verursachen oder das Wirtschaftswachstum zu beeinträchtigen.
Doch all das geht nicht auf das eigentliche Problem ein: Was passiert, wenn die Staatsverschuldung 200 % des BIP übersteigt? Laut dem Penn Wharton Budgetmodell wird dies zu einem „untragbaren“ Zustand. In ihrem Bericht vom Oktober 2023 heißt es, die US-Verschuldung könne selbst unter perfekten Marktbedingungen nicht über 200 % steigen.
Das ist die Obergrenze. Realistischer ist ein Wert von etwa 175 %. Darüber hinaus setzt die Berechnung voraus, dass Anleger weiterhin an eine Sanierung der US-Staatsfinanzen glauben. Sobald dieses Vertrauen schwindet, können die Märkte bereits bei deutlich niedrigeren Werten einbrechen.
Japan eignet sich auch nicht als Vergleich. Zwar ist die Verschuldung höher, aber die hohe Sparquote ermöglicht es Japan, die Schulden aufzufangen. Die USA hingegen können das nicht. „Dieser Wert von 200 Prozent ist eine Obergrenze, die auf verschiedenen günstigen Annahmen basiert“, warnt der Bericht. „Selbst dann wird davon ausgegangen, dass die Finanzmärkte davon ausgehen, dass die Regierung letztendlich eine effiziente Schließungsregel einführen wird.“
Ray Dalio, Milliardär und Gründer von Bridgewater Associates, erklärte unterdessen, die USA stünden kurz vor dem Zusammenbruch. „Es könnte zu Umschuldungen kommen, und es könnte Druck auf andere Länder ausgeübt werden, diese Schulden aufzukaufen“, sagte Dalio Anfang des Monats auf der CONVERGE LIVE in Singapur. „Aus politischen Gründen könnten die Zahlungen an einige räuberische Staaten eingestellt werden, und es könnte zu einer Monetarisierung von Schulden kommen.“
Dalio warnte, die USA würden bald in eine Lage geraten, in der sie mehr Schulden verkaufen müssten, als internationale Käufer bereit seien zu erwerben. Dann, so Dalio, kämen „schockierende Entwicklungen“ zum Tragen. Politischer und finanzieller Druck könne genutzt werden, um andere Länder zum Kauf von US-Schulden zu zwingen, die sie gar nicht wollten. Und wenn sie sich weigern? Nun, der Rest ist vorhersehbar.
