Trump könnte Powell nicht entlassen, aber er kann alle anderen bei der Fed entfernen

Wir alle wissen inzwischen, dass Präsident Donald Trump den Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, nicht entlassen kann. Aber was den Rest des Vorstands betrifft? Sie sind ein leichtes Ziel. Und das weiß er. Das wissen sie auch, weshalb einige bereits sollte Hilfe suchen, um ihre Jobs zu behalten.

Der Board of Governors der Federal Reserve besteht aus sieben Mitgliedern, die jeweils vom Präsidenten ernannt und vom Senat bestätigt werden. Da sich derzeit viele von Biden ernannte Mitglieder in Schlüsselpositionen befinden, könnte Trump es für angebracht halten, aufzuräumen.

Wer steht auf der Abschussliste?

Zuerst sprechen wir über Powell. Trump hat ihn 2017 ernannt, und seine Amtszeit als Vorsitzender läuft erst 2026 ab. Rechtlich kann Powell nicht entlassen werden, es sei denn, der designierte Präsident findet einen Grund, der den Standard „for cause“ (aus wichtigem Grund) erfüllt. Das bedeutet grobes Fehlverhalten, nicht bloße politische Differenzen.

Powell weiß das. Er ist widerspenstig und seltsamerweise sehr mächtig. Als man ihn fragte, ob er zurücktreten würde, wenn Trump ihn darum bitten würde, antwortete Powell mit einem Wort: „Nein.“ Dann ließ er ein paar Sekunden verstreichen, damit alle seine Antwort verdauen konnten.

Trump konzentriert sich jedoch noch nicht auf Powell. Er hat kleinere Fische zu braten, beginnend mit Michael Barr, dem Vizevorsitzenden für Aufsicht. Barrs Aufgabe ist die Aufsicht über die Bankenregulierung, und er ist ein Mann von Biden. Seine Amtszeit läuft bis 2026, aber Trumps Berater erkunden bereits Möglichkeiten, ihn loszuwerden.

Das Argument? Barrs Rolle ist nicht direkt mit der Geldpolitik verknüpft, daher könnte sie nicht denselben Schutz wie Powells Position genießen. Barr, der sich des heraufziehenden Sturms bewusst ist, hat sich Anwaltshilfe gesucht. Er sucht Rat bei Arnold & Porter, einer renommierten Kanzlei, für den Fall, dass Trump ihm den Boden unter den Füßen wegzieht.

Als Nächstes gibt es Adriana Kugler. Sie ist ebenfalls eine Ernennung von Biden, und ihre Amtszeit endet im Januar 2026. Trump muss hier nicht einmal kreativ werden – Adriana hat einen schlechten Ruf. Philip Jefferson und Lisa Cook, beide 2022 von Biden ernannt, sind ebenfalls in Gefahr, ihre Jobs zu verlieren.

Trumps Verbündete im Vorstand sind jedoch sicher. Christopher Waller, der 2020 beitrat, und Michelle Bowman, die 2018 ernannt wurde, sind Trumps Kandidaten. Waller konzentriert sich auf die Geldpolitik, und Bowman setzt sich stark für das Gemeinschaftsbankwesen ein. Diese beiden werden nicht gehen, es sei denn, Trump will es – und warum sollte er?

Die rechtlichen Schlupflöcher, die Trump ausnutzen könnte

Hier wird es kompliziert. Das Bundesgesetz besagt, dass ein Fed-Gouverneur nur „for cause“ (aus wichtigem Grund) entlassen werden kann. Das klingt wasserdicht, aber die Definition von „cause“ ist nicht ganz klar. Fehlverhalten? Sicher. Politische Differenzen? Wahrscheinlich nicht. Aber Trump, so wie er ist, könnte dies vor Gericht testen.

Alan Blinder, ein Ökonom der Princeton University und ehemaliger Vizevorsitzender der Fed, äußerte sich. Er glaubt meint, die Gerichte würden sich wahrscheinlich auf Powells Seite stellen, gibt jedoch keine Garantien. „Trump könnte es versuchen, und er wird es vielleicht versuchen“, sagte Blinder. Wenn es vor den Obersten Gerichtshof kommt, sind alle Wetten ausgefallen.

Es gibt auch die Option der Degradierung. Trump könnte Powell im Vorstand belassen, ihm jedoch die Position des Vorsitzenden entziehen. Das wurde noch nie gemacht, es gibt also keine Präzedenzfälle, aber Rechtsexperten sind sich einig, dass es sich um eine Grauzone handelt.

Und wenn Trump nicht mit den Gerichten konfrontiert werden will, könnte er direkt an den republikanisch dominierten Kongress gehen. Der Federal Reserve Act ist nicht in Stein gemeißelt. Der Kongress kann ihn ändern, und Trump könnte für Änderungen lobbyieren, die die Unabhängigkeit der Fed schwächen.

Die Verbündeten des Präsidenten sammeln bereits hinter ihm. Senator Mike Lee postete auf X (ehemals Twitter): „Die Exekutive sollte unter der Leitung des Präsidenten stehen. Noch ein Grund, warum wir #EndTheFed (das Ende der Fed) fordern sollten.“

Elon Musk, der Mann, den der Präsident als „Amerikas besten Kumpel“ bezeichnet, mischte sich mit einem nicht ganz subtilen Emoji in Lees Beitrag ein. Die Unabhängigkeit der Federal Reserve war schon immer ein sensibles Thema. Erst in den 1950er Jahren wurde die Fed wirklich unabhängig und löste sich vom Einfluss des Finanzministeriums.

Seitdem haben Präsidenten die Autonomie der Fed weitgehend respektiert. Trump jedoch ist nicht wie die meisten Präsidenten. Versuche, Fed-Beamte zu entlassen, sind selten, aber keine Seltenheit.

Während der Präsidentschaft von Franklin D. Roosevelt legte ein Fall involving der Entlassung eines FTC-Kommissars den Präzedenzfall für den Schutz der Unabhängigkeit von Behörden fest. Rechtsexperten glauben, dass dieser Fall zitiert werden könnte, wenn Trump versucht, Powell oder ein anderes Vorstandsmitglied zu entlassen.

Warum ist das wichtig? Weil die Entscheidungen der Fed jeden betreffen. Sie hat weitreichende Auswirkungen auf die globale Wirtschaft und die Finanzmärkte.

Wall Street ist bereits nervös. Jeder Schritt, der die Unabhängigkeit der Fed untergräbt, könnte unsere Märkte erschüttern, genau wie während Trumps erster Amtszeit. Oder vor ein paar Tagen, nachdem Powell sagte, seine Fed wolle nichts mit Bitcoin zu tun haben, und der Markt innerhalb weniger Stunden um 8 % einbrach. Nichts ist sicher.