Trump kann Powell zwar möglicherweise nicht entlassen, aber er kann alle anderen bei der Fed entfernen

Es ist mittlerweile allen klar, dass Präsidentdent Trump den Chef der US-Notenbank, Jerome Powell, nicht entlassen kann. Aber der Rest des Vorstands? Der ist Freiwild. Und er weiß es. Sie wissen es auch, weshalb einige Berichten zufolge bereits nach Unterstützung suchen, um ihre Jobs zu behalten.

Der Vorstand der US-Notenbank (Federal Reserve Board) besteht aus sieben Mitgliedern, die jeweils vomdent ernannt und vom Senat bestätigt werden. Da derzeit viele von Biden ernannte Personen Schlüsselpositionen innehaben, könnte Trump es für angebracht halten, den Vorstand auszutauschen.

Wer steht auf dem Abschussblock?

Zunächst zu Powell. Trump ernannte ihn 2017, und seine Amtszeit als Vorsitzender endet erst 2026. Rechtlich gesehen kann Powell nur dann abgesetzt werden, wenn der designiertedenteinen triftigen Grund findet, der dem Kriterium der „wichtigen Absetzung“ entspricht. Das bedeutet grobes Fehlverhalten, nicht bloß Meinungsverschiedenheiten über politische Inhalte.

Powell weiß das. Er ist defiund auf seltsame Weise sehr mächtig. Auf die Frage, ob er zurücktreten würde, falls Trump ihn darum bitten sollte, antwortete Powell mit einem einzigen Wort: „Nein.“ Dann ließ er einige Sekunden verstreichen, damit alle seine Antwort verarbeiten konnten.

Doch Trump konzentriert sich noch nicht auf Powell. Er hat ein dringenderes Problem, allen voran Michael Barr, den stellvertretenden Vorsitzenden für Bankenaufsicht. Barr ist für die Bankenregulierung zuständig und gilt als Biden-Anhänger. Seine Amtszeit läuft bis 2026, aber Trumps Berater suchen bereits nach Wegen, ihn loszuwerden.

Das Argument? Barrs Rolle ist nicht direkt an die Geldpolitik gebunden, daher genießt er möglicherweise nicht denselben Schutz wie Powells Position. Barr, der sich der drohenden Gefahr bewusst ist, hat sich anwaltlich beraten lassen. Er holt sich Rat bei Arnold & Porter, einer renommierten Anwaltskanzlei, für den Fall, dass Trump ihm tatsächlich den Boden unter den Füßen wegzieht.

Dann wäre da noch Adriana Kugler. Auch sie wurde von Biden ernannt, und ihre Amtszeit endet im Januar 2026. Trump muss sich hier nichts Besonderes einfallen lassen – Adriana hat einen miserablen Ruf. Philip Jefferson und Lisa Cook, beide 2022 von Biden ernannt, sind ebenfalls in Gefahr, ihre Posten zu verlieren.

Trumps Verbündete im Aufsichtsrat sind jedoch sicher. Christopher Waller, der 2020 beitrat, und Michelle Bowman, die 2018 ernannt wurde, sind Trumps Kandidaten. Waller konzentriert sich auf die Geldpolitik, Bowman hingegen auf das regionale Bankwesen. Die beiden werden ihren Posten behalten, es sei denn, Trump will sie loswerden – und warum sollte er das tun?

Die rechtlichen Schlupflöcher, die Trump ausnutzen könnte

Hier wird es knifflig. Laut Bundesgesetz kann ein Gouverneur der Federal Reserve nur aus wichtigem Grund abgesetzt werden. Das klingt wasserdicht, doch die defivon „wichtigem Grund“ ist nicht ganz eindeutig. Fehlverhalten? Sicher. Meinungsverschiedenheiten in der Politik? Wohl eher nicht. Aber Trump, wie er nun mal ist, könnte das vor Gericht anfechten.

Alan Blinder, Wirtschaftswissenschaftler in Princeton und ehemaliger stellvertretender Vorsitzender der US-Notenbank, äußerte sich ebenfalls. Er geht davon aus, dass die Gerichte Powell wahrscheinlich Recht geben werden, gibt aber keine Garantie. „Trump könnte es versuchen, und er wird es vielleicht auch versuchen“, sagte Blinder. Sollte der Fall vor den Obersten Gerichtshof gelangen, ist alles ungewiss.

Es bestünde auch die Möglichkeit einer Degradierung. Trump könnte Powell im Aufsichtsrat belassen, ihm aber den Vorsitz entziehen. Das hat es noch nie gegeben, daher existiert keindent, doch Rechtsexperten sind sich einig, dass es sich um eine Grauzone handelt.

Und wenn Trump den Gang vor Gericht vermeiden will, könnte er sich direkt an den republikanisch dominierten Kongress wenden. Das Federal Reserve Act ist nicht in Stein gemeißelt. Der Kongress kann es ändern, und Trump könnte sich für Änderungen einsetzen, die die Unabhängigkeit der Fed schwächen.

Die Verbündeten desdentstellen sich bereits hinter ihn. Senator Mike Lee postete auf X (ehemals Twitter): „Die Exekutive sollte der Führung desdentunterstehen. Ein weiterer Grund, warum wir die Federal Reserve abschaffen sollten (#EndTheFed).“

Elon Musk, den der Präsidentdent „Amerikas ersten Kumpel“ bezeichnet, kommentierte Lees Beitrag mit einem wenig subtilen Emoji. Die Unabhängigkeit der Federal Reserve war schon immer ein heikles Thema. Erst in den 1950er-Jahren erlangte die Fed echte Unabhängigkeitdentlöste sich vom Einfluss des Finanzministeriums.

Seitdem haben diedentdie Autonomie der Fed weitgehend respektiert. Trump ist jedochdent. Versuche, Fed-Beamte zu entlassen, sind zwar selten, aber nicht unbekannt.

Während der Präsidentschaft von Franklin D. Roosevelt schuf ein Fall um die Entlassung eines FTC-Kommissars einendent zum Schutz der Unabhängigkeit von Behörden. Rechtsexperten gehen davon aus, dass dieser Fall herangezogen werden könnte, sollte Trump versuchen, Powell oder ein anderes Vorstandsmitglied abzusetzen.

Warum ist das wichtig? Weil die Entscheidungen der Fed jeden betreffen. Sie haben weitreichende Auswirkungen auf die Weltwirtschaft und die Finanzmärkte.

Die Wall Street ist bereits nervös. Jeder Versuch, die Unabhängigkeit der Fed zu untergraben, könnte unsere Märkte verunsichern, genau wie während Trumps erster Amtszeit. Oder vor wenigen Tagen, nachdem Powell erklärt hatte, seine Fed wolle mit Bitcoin nie etwas zu tun haben, und der Kurs innerhalb weniger Stunden um 8 % einbrach. Nichts ist sicher.