Zwei KRWQ-Stablecoins treiben Koreas Wettlauf um digitale Währungen in unterschiedliche Richtungen

TokenSquare, ein südkoreanisches Unternehmen für KI-gestützte Zahlungsinfrastruktur, hat in Zusammenarbeit mit der BSV Association (Schweiz) KRWQ eingeführt, eine auf der BSV-Blockchain basierende Stablecoin-Infrastruktur für den koreanischen Won. Das System ist für Echtzeitzahlungen, Mikrozahlungen und Unternehmenszahlungen über digitale Won-basierte Systeme konzipiert.

Laut TokenPost geht das Projekt auf eine im Juni 2025 unterzeichnete Absichtserklärung zurück, gefolgt von monatelanger technischer Validierung, Knotendesignarbeit und Kommerzialisierungsplanung.

KRWQ basiert auf der Teranode-Architektur von BSV, die laut Projektangaben in AWS-Testumgebungen die Fähigkeit bewiesen hat, mehr als eine Million Transaktionen pro Sekunde zu verarbeiten.

Laut TokenPost erklärte Oh Eun-jung, CEO von TokenSquare, dass KRWQ als Won-basierte Infrastruktur für die Abwicklung von Echtzeit-Zahlungen in großem Umfang in Korea dienen soll. Das Unternehmen sieht zudem Potenzial für Anwendungsfälle in den Bereichen KI-Zahlungen, Mikrozahlungen, Unternehmensabwicklung und dem allgemeinen digitalen Handel, anstatt KRWQ als eigenständigen Krypto-Asset zu positionieren.

Ein KRWQ dient dem Zahlungsverkehr, ein anderer dem Handel

KRWQ betritt einen Markt, auf dem mehrere Projekte versuchen, den koreanischen Won auf die Blockchain-Technologie zu bringen.

Besonders verwirrend ist, dass ein weiteres, separates Projekt namens KRWQ – entwickelt von IQ und Frax Finance – bereits auf EDX Markets gelistet ist. Diese Version konzentriert sich auf den institutionellen Handel und ist laut EDX Markets der erste Stablecoin, der nicht auf US-Dollar basiert und sowohl im Spot- als auch im Perpetual-Futures-Markt auf der Plattform gehandelt wird.

Diese Version ist für Händler konzipiert, die Zugang zur Liquidität des koreanischen Won suchen, einschließlich Absicherungsgeschäften im Zusammenhang mit Offshore-NDF-Märkten (Non-Deliverable Forward), deren Volumen 100 Milliarden US-Dollar übersteigt.

Laut The TRADE News beschreiben Führungskräfte, die mit dem an der EDX notierten KRWQ befasst sind, diesen als Instrument für den regulierten Handel und die Absicherung von Risiken im koreanischen Won sowohl auf dem Spot- als auch auf dem Derivatemarkt. EDX Markets positioniert die Notierung zudem als Teil seiner umfassenderen Bemühungen, institutionellen Anlegern den Zugang zu nicht-USD-basierten digitalen Vermögenswerten auf regulierten Märkten zu erweitern.

TokenSquare verfolgt einen ganz anderen Ansatz. Anstatt sich auf den Handel zu konzentrieren, zielt das Unternehmen auf die alltägliche Zahlungsinfrastruktur in Südkorea ab. Laut TokenPost hat das Unternehmen eine Verwahrungsvereinbarung mit Korea Digital Asset (KODA) geschlossen und Compliance-Tools, darunter KYC/AML-Durchsetzung, Adresskontrollen und Fondsbeschränkungen, in sein System integriert.

Die koreanischen Regulierungsbehörden haben noch nicht entschieden, wer die Kontrolle über die Won-Stablecoins haben soll

Südkoreas Gesetz zur Regulierung digitaler Vermögenswerte, der vorgeschlagene Rahmen zur Regelung der Ausgabe von Stablecoins, steckt noch immer in der Legislativ-Lücke.

Laut einem Beitrag von Andrei Grachev, Managing Partner von DWF Labs, in der Korea Times, herrscht unter den Regulierungsbehörden weiterhin Uneinigkeit. Die Bank von Korea befürwortet ein Modell, das Banken verpflichtet, eine Mehrheitsbeteiligung an jedem Stablecoin-Emittenten zu halten, während die Finanzdienstleistungskommission (FSC) einen flexibleren Ansatz ähnlich dem europäischen MiCA-Rahmenwerk erwägt.

Trotz der Unsicherheit findet bereits Marktaktivität statt.

Laut Edaily sagte Kim Gyu-jin, CEO von Tiger Research, im April auf einem Seminar der Nationalversammlung, dass der Offshore-Handel mit KRWQ zeitweise ein tägliches Volumen von rund 1 Milliarde Won (etwa 700.000 US-Dollar) erreicht habe, was vor allem auf ausländische Investoren zurückzuführen sei, die ihr Engagement in koreanischen Aktien absicherten.

Südkorea beheimatet schätzungsweise 18 Millionen Krypto-Investoren und zählt damit laut Korea Times zu den Ländern mit der weltweit höchsten Beteiligungsquote. Ein beständiges Merkmal des Marktes ist die sogenannte „Kimchi-Prämie“: Krypto-Assets werden lokal oft zu höheren Preisen gehandelt als an internationalen Börsen – ein Zeichen für dietronInlandsnachfrage nach Investitionen in digitale Währungen.

Teranode von BSV präsentiert TokenSquare seine Zahlungsplattform

Kernstück von KRWQ ist die Teranode-Architektur von BSV, die auf hohen Transaktionsdurchsatz und kostengünstige Abwicklung in großem Umfang ausgelegt ist.

Vereinfacht gesagt, konzentriert sich das Design weniger auf komplexe Smart-trac-Anwendungen, sondern vielmehr auf die schnelle und effiziente Abwicklung großer Transaktionsvolumina. Dies steht im Gegensatz zu Netzwerken wie Ethereum, die auf programmierbaren Smarttracbasieren, oder Solana, das zwar ebenfalls auf Geschwindigkeit setzt, aber eine andere Architektur zur Skalierung verwendet.

Die Befürworter von BSV argumentieren, dass diese Art von Struktur besser für reale Zahlungssysteme geeignet sei, insbesondere für Mikrozahlungen, Transaktionen zwischen Maschinen und Echtzeit-Abrechnungsflüsse, die in KI-gesteuerten Volkswirtschaften an Bedeutung gewinnen könnten.

Allerdings beschränken sich viele dieser Leistungsversprechen größtenteils auf kontrollierte Testumgebungen, und ein großflächiger nationaler Einsatz muss sich erst noch beweisen.

Globale Initiativen für Stablecoins ohne US-Dollar-Anbindung

Während an den US-Dollar gekoppelte Stablecoins nach wie vor die globale Liquidität dominieren, gewinnen nicht an den US-Dollar gekoppelte Stablecoins langsam an Bedeutung, da Länder digitale Zahlungssysteme in lokaler Währung erforschen.

Was dies für globale Zahlungen bedeutet

Die Einführung von KRWQ verdeutlicht einen umfassenderen Wandel auf dem Stablecoin-Markt: Währungen entwickeln sich von reinen Handelspaaren hin zu vollwertigen Zahlungsinfrastrukturen.

Wenn Systeme wie KRWQ sich durchsetzen, könnten sie die Abhängigkeit von traditionellen Bankinfrastrukturen verringern, die Abwicklungszeiten beschleunigen und neue Formen programmierbarer Zahlungen ermöglichen, einschließlich automatisierter Transaktionen zwischen Maschinen und KI-Systemen.

Doch die Richtung ist weiterhin ungewiss. Konkurrierende Modelle – von auf institutionellen Handel ausgerichteten Stablecoins bis hin zu nationalen Zahlungsinfrastrukturen – könnten letztendlich eher zu einer Fragmentierung der Liquidität über verschiedene Systeme hinweg führen, als sie zu vereinheitlichen.

In Südkorea wird der Erfolg maßgeblich davon abhängen, wie die Gesetzgeber das Gesetz zur Basis digitaler Vermögenswerte (Digital Asset Basic Act) umsetzen. Diese Entscheidung wird voraussichtlich darüber bestimmen, ob auf Won basierende Stablecoins streng bankkontrollierte Instrumente bleiben oder sich zu einer umfassenderen digitalen Zahlungsinfrastruktur entwickeln, die in die globalen Kryptomärkte integriert ist.