Händler auf dem US -amerikanischen Optionsmarkt werfen ein ernstes Geld für eine Idee: dass die Fed bis 2025 die Tarife gefroren hält. Die Wette ist klar und laut. Es ist an eine Put -Option im Dezember 2025 gebunden, die über Nachts Finanzierungsrate (SOFR) Futurestract gesichert sind.
Der Ausübungspreis-95,6875-sitzt niedriger als der aktuelle SoFR-Futures-Preis, was in drei Viertelpunktkürzungen vor dem Jahresende immer noch ein Faktor für die Viertelpunkte fördert. Wer diesetrackauft, nennt diese Vorhersage Bullshit.
Dies ist kein ruhiges Backroom -Spiel. Es ist eine vollständige Offensive. Der Handel würde sich nur auszahlen, wenn der Futures -Preis näher an dieser 95,6875 -Marke sinkt, was bedeutet, dass die Erwartungen an Tarifkürzungen vollständig sterben müssten.
Ab sofort beträgt das offene Interesse am Handel über 275.000trac, und die Größe ist in den letzten Wochen etwas explodiert. Es nahm die Geschwindigkeit direkt nach der jüngsten politischen Sitzung der Fed zu - die, bei der sie sich auf 4,25% bis 4,5% zurückhielten.
Aus dieser Sitzung wurde nur ein Zitat benötigt: Jerome Powell, der Fed -Vorsitzende, sagte, das aktuelle Niveau sei „für die aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen angemessen“ und bewegt sich nicht, es sei denn, die Bedingungen tun.
Weitere Händler treten an, wenn Futures fallen und Spikes für offene Interessen
Nach Mittwoch wurde mehr Feuerkraft hinzugefügt. Am Donnerstag rannte die SoFR -Futures erneut niedriger und das offene Interesse an den 95.6875 -Puts wuchs noch weiter. Dies folgte einer Marktreaktion auf besser als erwartete Wirtschaftsdaten und einen steigenden Aktienmarkt.
Die Händler begannen ihre frühere Überzeugung, dass die Fed mit Kürzungen eintreten würde. Dieser Glaube verblasst einfach weiter. Und wenn es verblasst, gewinnt diese Option Wert.
Seit März haben Händler rund 25 Millionen US -Dollar ausgegeben, um fast 250.000 diesertraczu kaufen, berichtete Bloomberg. Die Anzahl der einzelnen Händler in der Position ist unbekannt, aber das Volumen sagt alles aus. Sie wetten, dass die Fed genau dort bleibt, wo sie ist.
Dieser Handel hat auch einen Kommentar vondent Donald Trump am Donnerstag abgeschlossen. Im Weißen Haus forderte Trump den Amerikanern auf, Aktien zu kaufen, die auf bevorstehenden Fortschritten mit dem britischen Handelsabkommen basieren. Die Börse sprang sofort.
Optimismus begann. Aber das konnte schnell getestet werden, da Trump auch am Freitag erwähnte, dass er einen Tarif auf chinesische Importe schlagen könnte. Das kommt kurz vor den Wochenendverhandlungen mit Peking
Berichten zufolge die in den Setup beteiligten Personen, dass die USA stattdessen auf etwas weniger schweres drängen könnten, z. B. Tarife unter 60%, um zu beginnen.
Aber jede Veränderung dort könnte schwingen, wie die Fed für den Rest des Jahres reagiert. Wenn Handelsgespräche und brennen, könnte diese massive Put -Wette Dampf verlieren - oder es könnte noch tiefer in das Geld eingehen.
Wisdomtree sieht keinen Grund für gefütterte Kürzungen
"Wenn zwischen jetzt und Juni nicht etwas Schlimmes passiert, bedeutet dies, dass die Fed nicht gehen muss", sagte Kevin Flanagan, Leiter der Strategie für feste Einkommen bei Wisdomtree. Kevin wies kurzfristige Erträge auf Verwundbarkeit hin, zumal die Prognose der Fed-März noch zwei Kürzungen enthielt.
In der Zwischenzeit bilden sich die Schlachtlinien auf dem Finanz -Futures -Markt. Auf der einen Seite stapeln sich Vermögensverwalter in lange Positionen und setzen, dass die Ausbeuten fallen. In den letzten acht Wochen haben sie ihre Exposition um das Äquivalent von 1,3 Millionen 10-Jahres-Futures erhöht.
Auf der anderen Seite stapeln Hedgefonds kurze Positionen undtracihrer Gesamtzahl von nur fünf Wochen rund 1 Million.
Die größte Veränderung in der letzten Woche kam in fünf Jahren Notizen. Vermögensverwalter verlängerten ihren Netto -Long um 7,4 Mio. USD pro DV01, während Hedgefonds ihren Nettoverkäufer von 7,7 Mio. USD pro DV01 erhöhten. Das ist keine ruhige Meinungsverschiedenheit. Das ist ein umfassender Krieg zwischen Bullen und Bären darüber, wie weit die Fed aushalten wird.
Bisher blinkt die Fed nicht. Auch die Leute wetten auch nicht.
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