Der sUSD-Stablecoin von Synthetix erlebt innerhalb des letzten Monats bereits den zweiten Kursverfall. Diesmal fiel der durch Vermögenswerte gedeckte Stablecoin unter 0,90 US-Dollar und erreichte ein Tief von rund 0,83 US-Dollar.
Der von Synthetix herausgegebene Stablecoin sUSD ist unter 0,90 US-Dollar gefallen und erreichte ein Tief von rund 0,83 US-Dollar. Dies ist bereits die zweite Entkopplung des sUSD vom US-Dollar innerhalb des letzten Monats. Der Stablecoin wird in relativ geringem Umfang ausgegeben; es befinden sich lediglich 30,3 Millionen Stück im Umlauf.
Für sUSD ist dies die zweite Aufhebung der Währungsbindung seit Ende März, insgesamt also drei im letzten Monat. Der Stablecoin hat in den letzten fünf Jahren deutlich tiefere Krisen und Tiefststände von 0,40 US-Dollar erlebt und zählt damit zu den risikoreicheren Währungen.
Der Kurs des sUSD blieb im Bärenmarkt 2023 relativ stabil, doch nach zunehmender Marktvolatilität kam es erneut zu Kurskorrekturen. Dieses Ereignis folgt auf eine Verdopplung des sUSD-Angebots innerhalb eines Monats durch Synthetix, indem das Staking von SNX-Token gefördert wurde.
Das aktuelle Angebot an sUSD-Stablecoins liegt bei etwa 10 % des Niveaus von 2021, als es mit über 294 Millionen Token seinen Höchststand erreichte. Synthetix versuchte, sUSD wiederzubeleben, nachdem das Angebot kürzlich auf ein Tief von nur noch 15 Millionen Token gefallen war.
Damals fiel der Stablecoin auf Tiefststände von 0,92 bis 0,91 US-Dollar, woraufhin Synthetix eingreifen und die Aufhebung der Währungsbindung erklären musste. Laut dem Stablecoin-Emittenten befindet sich sUSD noch in einer Übergangsphase, in der Aufhebungen der Währungsbindung zu erwarten sind, und das Protokoll arbeitet daran, den Kurs wieder zu stabilisieren.
Synthetix hat sich zum Ziel gesetzt, Vermögenswerte wieder aufzubauen
Die aktuelle Expansion von sUSD ist an den Synthetix 420 Pool gekoppelt, in dem ehemalige SNX-Staker weitere Token einzahlen und passives Einkommen erzielen können. Zuvor fungierte Synthetix als DeFi Protokoll, bei dem Händler ihre Schulden manuell verwalten mussten, was häufig zu Liquidationen führte.
Bisher konnten einzelne Wallets sUSD mit einer Besicherungsquote von 750 % für SNX-Einlagen prägen, d. h. für je 7,50 $ in SNX wurde ein sUSD geprägt. Aktuell prägt der 420-Pool sUSD basierend auf allen eingezahlten Token, mit dem Ziel, die Besicherungsquote auf 200 % zu senken. Im kommenden Jahr wird es keinen schnellen Mechanismus geben, um sUSD zu einem niedrigen Kurs zu erwerben, wodurch das Risiko weiterer Kursablösungen steigt.
Die Wirkung von sUSD dürfte begrenzt sein, da der Token hauptsächlich über andere dezentrale Börsen (DEXs) gegen USDT und USDC gehandelt wird. Das neue Prägemodell stellt jedoch den Ansatz von Synthetix auf die Probe, einen zuverlässigen Stablecoin zu generieren und zu erhalten.
Jeder SNX-Besitzer, der in den 420-Pool einzahlt, erhält seine Schulden innerhalb von 12 Monaten erlassen. Vorzeitige Ausstiege sind mit einer Gebühr verbunden, sodass die aktuelle Aufhebung der Kursbindung nicht zu einem Abfluss von SNX-Staking führen wird.
Nutzer, die SNX im neuen Pool staken, müssen eine festgelegte Frist abwarten, bis ihre bestehenden Schulden erlassen werden. In der Zwischenzeit werden die eingezahlten SNX zur Prägung von sUSD mit einer Überbesicherungsquote von 500 % verwendet.
Synthetix hat aktuell nur 74 Millionen US-Dollar an gebundenen Vermögenswerten zurückgewonnen, verglichen mit über 2 Milliarden US-Dollar im Bullenmarkt 2021. Die im letzten Monat erhöhte Menge an sUSD fällt in eine goldene Ära für die Ausgabe und Nutzung von Stablecoins. Kleinere Projekte, die auf Krypto-Sicherheiten angewiesen sind, bleiben jedoch riskanter.
Nach der Ankündigung der Aufhebung der Währungsbindung notierte SNX bei 0,63 US-Dollar, nahe einem Dreimonatstief. Das Synthetix-Projekt steht außerhalb des üblichen Spektrums von RWA-Protokollen und fungiert als Emittent von besicherten Stablecoins, die passives Einkommen ermöglichen. Synthetix zählt weiterhin zu den aktivsten Emittenten tokenisierter RWA, obwohl sein Token hinter ONDO und OM zurückbleibt, die mittlerweile den größten Anteil an Aufmerksamkeit und Handel auf sich ziehen.
Das Projekt wird auch von der Synthetix DAO unterstützt, die über 32 Millionen US-Dollar in ihrer Kasse verfügt. Die DAO hält ein diversifiziertes Portfolio mit 1 Million USDC, SNX-Token im Wert von 731.000 US-Dollar und dem Rest in verschiedenen Stablecoins und sogar Meme-Token wie PEPE. Synthetix ist eines der ältesten DeFi Protokolle und hat seit 2018 mehrere Marktzyklen überstanden. Für sUSD mag das Risiko kurzfristig sein, doch den Protokollnutzern könnten angesichts der allgemeinen Volatilität des Kryptomarktes schwierige Zeiten bevorstehen.
