- Strategy notierte unter dem Wert seiner BTC-Holding, da MSTR auf 225 $ fiel.
- Geringe Nachfrage nach MSTR deutet auf Vertrauensverlust in die BTC-Expansion hin.
- MSTR gilt als riskante Wette mit potenziell starker Erholung, doch die Aktie zeigt ein erhöhtes Short-Open-Interest.
Die Common Stock von Strategy, MSTR, brach unter das Preisniveau, bei dem das Unternehmen unter seinem BTC-Haltungen bewertet wird. Diese Metrik deutet darauf hin, dass die Aktien unterbewertet sein könnten, zeigt aber auch eine abnehmende Begeisterung für das Kaufspielbuch.
Die Common Stock von Strategy, MSTR, setzte ihren Abwärtstrend fort und handelte auf dem niedrigsten Niveau für 2025. MSTR sank auf 225,34 US-Dollar, ein Niveau, auf dem die Marktkapitalisierung von Strategy unter dem geschätzten Wert seiner BTC-Haltungen liegt.
Die Aktien sind im Jahr bisher um mehr als 73 % gefallen, während BTC immer noch Nettogewinne von etwa 15 % und auf seinem Höhepunkt über 68 % behält. Strategy listet seine mNAV-Metrik immer noch bei 1,23, aber die Common Shares sind jetzt eine schlechtere Investition im Vergleich zum Preis von BTC. Früher reagierte MSTR traditionell, indem es während BTC-Rallyes noch stärker stieg.
Während MSTR fiel, verlor BTC auch einige der zuvor zurückgewonnenen Preisniveaus. BTC fiel am Mittwoch erneut und verlor das Niveau von 105.000 US-Dollar. Die Münze stürzte auf 101.983 US-Dollar ab, was eine weitere Welle von Long-Liquidierungen auslöste.
Ist MSTR lebensfähig?
Nur wenige Tage vor dem jüngsten Preisverfall, Chanos & Co. schloss seine MSTR-Short-Position, was auf eine Rückkehr des Vertrauens hindeutet.
MSTR zum kürzlich niedrigeren Preis könnte lebensfähig bleiben, da Strategy einen Trend gezeigt hat, bevorzugte Aktien anstelle von Common Stock zu verwenden. Die MSTR-Ausgabe könnte nur über einem bestimmten Preisniveau fortgesetzt werden, was mehr BTC-Käufe ermöglicht. Die Nutzung der MSTR-Einrichtung zu einem niedrigen Preis für aktuelle wöchentliche Käufe würde die Verwässerung nur vertiefen.
Die MSTR-Preise bleiben mit dem jüngsten Abwärtstrend eng mit BTC verknüpft. Das Spielbuch funktionierte im Aufwärtstrend, erweist sich jedoch als herausfordernd für den Aktienkurs, wenn die BTC-Rallye ins Stocken gerät. Die Aktie ist auch ein Proxy für spekulative BTC-Nachfrage, die eine größere Aufwärtsdynamik sucht. Bei geringer Nachfrage nach den Aktien signalisieren die Käufer des Spielbuchs ein geringes Vertrauen in BTC.
Das offene Short-Interest für MSTR blieb im Q3 hoch, was noch mehr Vorsicht in Bezug auf die Aktien signalisiert.
Für Strategy kann ein niedriger Preis für MSTR eine längere Periode bedeuten, in der die Common-Stock-Einrichtung nicht genutzt wird. Im Zyklus 2025 war die MSTR-Verwässerung schneller als der ursprüngliche Plan, der die Ausgabe bis 2030 verlängern sollte.
BTC-Treasuries wachsen weiterhin, wenn auch in einem langsameren Tempo
BTC-Treasuries haben keine Anzeichen einer Abnahme gezeigt, und es braucht 131 BTC, um in die Top-100-Unternehmen einzusteigen.
Kleinere Unternehmen haben Schulden oder andere Finanzierungen bewältigt, um begrenzte Mengen an BTC zu kaufen. Öffentliche Unternehmen halten nun 1.055.266 BTC, mit kleineren wöchentlichen Zugängen von Strategy. Verkäufe von Treasury-Fonds sind selten und stammen meist von Unternehmen, die einen Teil ihrer BTC durch Mining gewonnen haben.
Über 4 Mio. BTC werden in den Wallets großer Entitäten gehalten, da ETFs weiterhin ein großer Faktor für die Nachfrage sind. Trotz dieses Anfangs scheint die Ära der DAT-Unternehmen, die zu einem Premium gehandelt wurden, vorbei zu sein.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
