Standard Chartered sagt, die Unternehmensnachfrage nach Bitcoin werde sie bald abstürzen lassen

Unternehmens-Wallets füllen sich mit Bitcoin, und Standard Chartered denkt, dass das bald in das Gesicht aller explodieren könnte.

In einem neuen Bericht, der gestern veröffentlicht wurde, sagte die Bank, dass Unternehmen, die kürzlich in den Krypto-Wahnsinn eingestiegen sind, zu hohen Preisen aufladen – und wenn der Markt einen Schlag erleidet, könnten sie ihre Münzen schnell abstoßen. Das ist nicht nur schlecht für sie. Das ist schlecht für alle anderen, die auch Bitcoin halten.

Laut Standard Chartered, die Anzahl der Unternehmen, die Bitcoin kaufen, um es in ihre Bilanzen aufzunehmen, hat sich in den letzten zwei Monaten verdoppelt, was die Gesamtbestände nahe an 100.000 München treibt. 

Dieser Anstieg hat die jüngste Preiserholung angetrieben, aber Analyst Geoff Kendrick, der die digitale Asset-Forschung der Bank leitet, sagte, dass der Kaufdruck umschlagen und den Markt zermalmen könnte, wenn diese Unternehmen sich entscheiden, auszusteigen.

Unternehmenskäufer sehen sich dem Risiko ausgesetzt, gezwungene Verkäufer zu werden

Geoff sagte: „Bitcoin-Treasuries erhöhen derzeit den Bitcoin-Kaufdruck, aber wir sehen ein Risiko, dass sich dies im Laufe der Zeit umkehren könnte.“ Er erklärte, dass die meisten Unternehmen in der Stichprobe der Bank Nettovermögenswert-Multiplikatoren über 1 haben, was dank regulatorischer Beschränkungen und langsam bewegender Investitionspolicies für jetzt in Ordnung aussieht.

Aber er warnte, dass, wenn diese Hindernisse verschwinden, nichts diese gleichen Unternehmen davon abhalten wird, Verkäufer statt Käufer zu werden. Geoff wies darauf hin, dass viele dieser neuen Unternehmenskäufer nicht günstig eingestiegen sind.

Im Gegensatz zu Strategy – früher MicroStrategy – das dafür bekannt ist, Bitcoin auf niedrigeren Niveaus zu stapeln, kauften die meisten dieser neueren Spieler zu viel höheren Preisen. Wenn der Preis von Bitcoin unter 90.000 US-Dollar fällt, sagte Geoff, wären die Hälfte von ihnen unter Wasser. Und wenn der Preis 22 % unter ihrem durchschnittlichen Einkaufspreis fällt, wären sie wahrscheinlich gezwungen, zu verkaufen.

Er stellte die Schlüsselfrage: „Wie viel Schmerz können Unternehmen aushalten, bevor sie gezwungen sind, ihr Bitcoin zu verkaufen?“ Geoff brachte die Situation von Strategy im November 2022 während des FTX Zusammenbruchs zur Sprache. Zu dieser Zeit stürzte Bitcoin von 31.000 US-Dollar auf 15.500 US-Dollar ab, aber Strategy hielt durch. 

Er sagte, das könnte daran gelegen haben, dass ihre Dollar-Verluste nicht so groß waren und dass es damals keine US-Spot-Bitcoin-ETFs gab, sodass Strategy immer noch einen Zweck für traditionelle Anleger hatte. Jetzt, da Spot-ETFs auf dem Markt sind, ist dieser Zweck weg.

Geoff sagte, keiner der neueren Teilnehmer würde einen ähnlichen Rückgang überleben. In seinen Worten: „Wir denken nicht, dass irgendeiner der neueren Teilnehmer im Bitcoin-Treasury-Bereich sein Bitcoin weiter halten könnte, wenn die Bitcoin-Preise 50 % unter ihrem durchschnittlichen Kaufpreis fallen würden.“

Die Bank sagt, sie verfolgt 61 Unternehmen, die Bitcoin halten, nur um es zu halten – keine Unternehmen in der Branche wie Miner, Krypto-Börsen, Asset-Manager, ATM-Firmen oder Tesla.

Diese 61 Unternehmen machen nur einen kleinen Teil der 110 börsennotierten Unternehmen weltweit aus, die Bitcoin besitzen, sind aber wichtig, weil sie außerhalb des Krypto-Sektors angesiedelt sind. Zusammen halten sie zum Zeitpunkt der Drucklegung 673.897 Bitcoin. Das entspricht etwa 3,2 % des gesamten Angebots von 21 Millionen Bitcoin.