Stablecoins treten in den „Super-Zyklus“ ein, wie ein Polygon-Executive vorhersagt: 100.000 neue Emittenten
- Stablecoin-Emitter könnten die Zahl von 100.000 überschreiten und damit globale Liquidität sowie Zahlungssysteme neu gestalten.
- Banken sehen sich unter Finanzierungsdruck, da On-Chain-Yield steigt und Einlagen-Token an Beliebtheit gewinnen.
- Die Nutzung von Stablecoins durch Unternehmen wächst, während die Infrastruktur für grenzüberschreitende Abrechnungen ausgereifter wird.
Aishwary Gupta, Global Head of Payments und RWA bei Polygon, stellte fest, dass die Branche der digitalen Vermögenswerte in einem „Super-Zyklus“ steckt, in dem in den nächsten fünf Jahren mehr als 100.000 Stablecoin-Emittenten entstehen könnten.
Seine Prognose folgt darauf, dass Regierungen, Banken und Unternehmen die Rolle tokenisierten Geldes und dessen Fähigkeit, die Kapitalallokation sowie Abwicklungsprozesse und Finanzströme zwischen Ländern zu gestalten, neu bewerten.
Banks kämpfen mit Liquiditätsverschiebungen, während die Stablecoin-Adoption expandiert
Gupta führte Entwicklungen in Japan als Beweis dafür an, dass digitale Token in formellen Wirtschaftssystemen genutzt werden können, ohne die Macht der Währungsbehörden zu untergraben. Durch die Verwendung von Stablecoins wie JPYC zur Anschaffung von Staatsanleihen und zur Verteilung von Konjunkturpaketen hat Japan gezeigt, dass Zentralbanken die Kontrolle mit traditionellen makroökonomischen Instrumenten, einschließlich Zinsanpassungen, wahren können.
Gupta erklärte, dass diese Mechanismen weiterhin das Verhalten von Stablecoins auf dieselbe Weise beeinflussen wie nationale Währungen.
Die prognostizierte Explosion neuer Emittenten stellt jedoch Herausforderungen für Bankmodelle dar, die auf günstigen Einlagen basieren. Laut Gupta ziehen die angebotenen Renditen in den digitalen Vermögensmärkten Kapital von traditionellen Konten ab, was die Finanzierungskosten für Banken erhöht und ihre Fähigkeit zur Kreditvergabe einschränkt. Er sagte, dass diese Verschiebung im Verhältnis zu einem strukturellen Druckpunkt steht, der sich verschärfen wird, wenn mehr Stablecoins in Umlauf kommen.
Als Reaktion darauf sieht Gupta die Ausweitung der Anwendungsbereiche von Deposit-Token vor, die es Kunden ermöglichen wird, im digitalen Raum zu operieren, ohne echtes Geld von Finanzinstituten abzuheben. Er verwies auf das von J.P. Morgan, entwickelte System, bei dem man ein Deposit-Token leihen und es anderswo nutzen kann. Gleichzeitig wird das tatsächliche Guthaben unter der Obhut der Bank verwahrt, wodurch die Stabilität der Bilanz gewahrt wird, ohne blockchain-basierte Transaktionen zu behindern.
Neutrale Settlement-Schichten sollen die hohe Fragmentierung verwalten
Gupta prognostizierte, dass es zu Ausfällen kommen wird, da Zehntausende von Stablecoins erwartet werden. Er identifizierte neutrale Settlement-Schichten als die wahrscheinlichste Methode, um mehrere Token zu verbinden, sodass Zahlungen getätigt werden können, wenn der Absender einen bestimmten Stablecoin verwendet und der Empfänger einen anderen.
Diese Methode ähnelt der aktuellen Infrastruktur von Zahlungsnetzwerken, bei der die Komplexität vor dem Verbraucher verborgen bleibt.
Unternehmensadoption stärkt sich, während die Infrastruktur reift
Die jüngsten Analyse von Standard Chartered unterstützen die Ansicht, dass Stablecoins zunehmend in die Mainstream-Finanzaktivität integriert werden. Die Bank meldete einen Anstieg der unternehmerischen Nutzung dollar-gebundener Token im Treasury-Management, bei grenzüberschreitenden Zahlungen, Währungsabsicherungen und beim Zugang zu Liquidität in US-Dollar-Äquivalent.
Es wurde die bevorstehende Partnerschaft zwischen StraitsX, Ant International und Grab im Jahr 2024 vorgestellt, die einen regulierten Singapur-Dollar-Stablecoin nutzt, um Händlern sofortige Zahlungen zu ermöglichen, unabhängig von der Währung des Kunden.
Die Bank bemerkte dass Stablecoins in Regionen der Welt mit Währungsvolatilität an Boden gewinnen, in denen Unternehmen und Privatpersonen die Coins als alternativen Wertspeicher nutzen. Laut Standard Chartered führen die laufenden regulatorischen Diskussionen und überarbeiteten Rechnungslegungsrichtlinien zu einer stärkeren institutionellen Beteiligung, da Unternehmen Effizienzgewinne durch blockchain-basierte Abwicklungen erkunden.
Mit einer stärkeren Infrastruktur im Hintergrund erklärte die Bank, dass Unternehmen zunehmend Möglichkeiten zur Integration von Stablecoins in Zahlungsprozesse und Treasury-Systeme erkunden, insbesondere in Bereichen, in denen herkömmliche grenzüberschreitende Systeme entweder langsam oder kostspielig sind.
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Brenda Kanana
Brenda verfügt über mehr als 4 Jahre Erfahrung mit Spezialisierung auf Kryptowährungen, künstliche Intelligenz und aufkommende Technologien. Sie war bei Zycrypto, Blockchain Reporter und The Coin Republic tätig und hat nun Cryptopolitan zu ihrer Heimat gemacht. Ihr Soziologiestudium an der Mombasa Technical University hält sie nah am Puls ihrer Leser.
