Trumps Scott Bessent sagt, die Fed sei zu einer „sehr komplizierten Operation“ geworden

Schatzminister Scott Bessent sagte am Dienstag auf CNBC, dass die Federal Reserve zu einer „sehr komplizierten Operation“ geworden sei, so das im Netzwerk ausgestrahlte Interview.

Scott sagte, er dränge jeden Finalisten für die Fed-Vorsitzenden-Rolle darauf, wie sie mit der wachsenden Komplexität innerhalb der Zentralbank umgehen würden, und sagte, dies sei zu einem großen Thema in all seinen Gesprächen geworden.

Er erklärte, dass er verstehen möchte, wie jeder Kandidat die Verbindungen zwischen den von der Fed verwendeten Instrumenten, den Märkten, die sie beeinflusst, und dem System, das sie zu verwalten versucht, sieht. Er sagte, diese Interviews befinden sich heute in ihrer Endphase, und er fügte hinzu, dass Präsident Donald Trump seine Auswahl vor dem 25. Dezember bekannt geben könnte.

Die Regierung hat bereits die fünf Finalisten benannt: Fed-Gouverneure Christopher Waller und Michelle Bowman, ehemaliger Fed-Gouverneur Kevin Warsh, Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats Kevin Hassett und BlackRock-Exekutive Rick Rieder.

Scott sagte, er frage alle fünf, wie sie mit der Struktur der Fed, ihren Instrumenten und der Art und Weise, wie sie kommuniziert, umgehen würden. Er sagte, diese Fragen seien wichtig, weil er glaubt, dass die Zentralbank in Systeme abgewichen ist, die zu schwerfällig und unklar sind.

Scott hinterfragt das Regime der reichlichen Reserven und wachsende Liquiditätsbedenken

Die US-Notenbank Fed nutzt seit Längerem ein von ihr als „Ample Reserves“-System (ausreichende Reserven) bezeichnetes Modell zur Steuerung der Zinssätze. In diesem Modell hält die Zentralbank einen großen Bestand an Staatsanleihen und zahlt Banken sowie Geldmarktfonds Zinsen für das bei ihr hinterlegte Geld. Scott äußerte Bedenken, dass dieses System möglicherweise nicht so funktioniert, wie die Fed es annimmt.

Er sagte: „Die Fed hat uns in ein neues Regime geführt, das sogenannte Ample-Reserves-Regime, und es sieht so aus, als ob dieses System hier und da etwas brüchig wird, was die Frage betrifft, ob die Reserven im System tatsächlich ausreichend sind.“

Im letzten Monat beschlossen die politischen Entscheidungsträger, die Schrumpfung der Bilanz der Fed ab dem 1. Dezember einzustellen, um die Liquidität „ausreichend“ zu halten. Die Bilanz wurde seit Juni 2022 schrumpfen gelassen, nachdem sie während der Covid-Krise stark angewachsen war, als die Fed enorme Mengen an Staatsanleihen und Hypothekenpapieren kaufte.

Scott sagte, die Zentralbank balanciere zu viele bewegliche Teile. Er verwies auf die Standing Repo Facility (stehende Repo-Einrichtung) und sagte: „Es gibt all diese Einrichtungen und Operationen, die stehenden Repo-Einrichtungen, und ich denke, wir müssen die Dinge vereinfachen.“

Die Standing Repo Facility wurde in den letzten Wochen stark in Anspruch genommen. Am 31. Oktober erreichte sie 50,4 Milliarden US-Dollar, den höchsten Stand seitdem sie 2021 fester Bestandteil der Instrumente der Fed wurde. Scott sagte, dies zeige, warum er die Kandidaten immer wieder darauf anspricht, wie sie die Beziehung zwischen Geldpolitik, Bilanz und Regulierungspolitik sehen.

Er sagte: „Es gibt diese sehr komplexe Kalkulation zwischen Geldpolitik, Bilanz und Regulierungspolitik. Und wir haben in den Interviews wirklich betont, wie das Zusammenspiel für diese Kalkulation aussieht?“

Scott fokussiert sich auf Reden der Fed, regionale Präsidenten und anstehende Führungsentscheidungen

Scott sagte auch, er wolle, dass die Fed ihre öffentliche Präsenz reduziert. Er sagte: „Ich denke, es ist an der Zeit, dass die Fed einfach wieder in den Hintergrund tritt“, und er argumentierte, dass viele Reden der Präsidenten der Regionalbanken nicht nützlich seien. „Wir müssen einfach all diese Reden dieser Bankpräsidenten beruhigen, die nur redundant sind“, sagte er.

Dann wies er auf ein Problem hin, das er im System der Regionalbanken sieht. Er sagte: „Diese Regionalpräsidenten sollten Leute aus dem jeweiligen Bezirk sein. Und wir haben mindestens drei, vielleicht vier der Reservebanken, bei denen Leute von außerhalb des Bezirks eingestellt wurden. Sie leben nicht einmal in ihrem Bezirk. Sie pendeln zurück nach New York.“

Der Federal Open Market Committee (FOMC) umfasst sieben Gouverneure und fünf Präsidenten der Reservebanken.

Die Präsidenten werden nicht vom Weißen Haus nominiert und nicht vom Senat bestätigt; sie unterliegen alle fünf Jahre einem Wiederbestätigungsverfahren. Diese Überprüfung steht im Februar an, und Raphael Bostic, der Präsident der Federal Reserve Bank of Atlanta, hat bereits gesagt, dass er plant, zurückzutreten.

Scott sagte auch, dass die Gouverneure bereit erscheinen, die Zinssätze zu senken. Als er nach Trumps Witz zu Beginn dieses Monats gefragt wurde, dass er ihn feuern würde, wenn er nicht für niedrigere Zinssätze drängt, antwortete Scott: „Wenn Sie im Raum gewesen wären, hat er gewitzelt.“