Russlands Wirtschaft war möglicherweise nie sotron, wie es den Anschein hatte

Russlands Wirtschaft steht unter enormem Druck, und die Probleme werden immer deutlicher sichtbar. Diese Woche stürzte der Rubel auf 114 gegenüber dem Dollar ab – den niedrigsten Stand seit den chaotischen Tagen nach Moskaus Einmarsch in die Ukraine im Jahr 2022.

Der Zeitpunkt könnte fürdent Wladimir Putin nicht ungünstiger sein, dessen Truppen weiterhin ukrainische Städte bombardieren und an der Ostfront nur geringe Erfolge erzielen. Russland beteuert zwar, alles unter Kontrolle zu haben, doch die Zahlen sprechen eine andere Sprache und legen nahe, dass die Wirtschaft möglicherweise nie sotronwar, wie der Kreml sie darstellt.

Putin ist nicht besorgt

Der jüngste Rubelverfall folgte auf eine neue Runde US-Sanktionen gegen die Gazprombank, Russlands wichtigste Finanzader für Energiezahlungen. Diese Sanktionen trafen Moskau hart und beeinträchtigten dessen Fähigkeit, die laufenden Kriegsanstrengungen zu finanzieren.

Die russische Zentralbank musste eingreifen und stoppte ausländische Rubelkäufe, um die angeschlagene Währung zu stabilisieren. Die Intervention brachte nur geringfügige Entlastung; am Donnerstag notierte der Rubel bei 110 zum Dollar. Doch der Schaden ist bereits angerichtet, und Experten bezweifeln, wie lange Moskau den Schein wirtschaftlicher Stärke noch aufrechterhalten kann.

Putin wies die Bedenken erwartungsgemäß zurück und erklärte, saisonale Faktoren und Haushaltsfragen hätten den Rubelverfall ausgelöst. „Es gibt absolut keinen Grund zur Panik“, sagte Journalisten.

Kremlsprecher Dmitri Peskow behauptete zudem, die Entwicklung der Währung werde die russische Bevölkerung nicht beeinträchtigen, da deren Einkommen ohnehin in Rubel erfolge. Doch für ein Land, das tief in Sanktionen steckt und einen kostspieligen Krieg führt, klingt dieser Optimismus nach Wunschdenken.

China: Russlands Lebensader unter den Sanktionen

Moskau hat unterdessen in China einen unerwarteten Retter gefunden. Peking ist zum größten Lieferanten von Gütern geworden, die unter westlichen Sanktionen stehen, und füllt damit kritische Lücken in Bereichen wie Technologie und Maschinenbau. 

Die beiden Länder umgehen den Dollar in ihren Transaktionen mittlerweile und setzen stattdessen stark auf den Yuan. Ökonomen warnen, dass diese Entwicklung langfristig kontraproduktiv sein könnte. Der Grund dafür liegt auf der Hand.

Der Rubelverfall ist nicht allein auf die Sanktionen zurückzuführen. Die Inflation in Russland steigt, angeheizt durch die explodierenden Staatsausgaben für den Krieg. Die restriktive Geldpolitik der Zentralbank soll die Inflation eindämmen, hat aber einen Konflikt innerhalb der russischen Machtzirkel ausgelöst.

Offiziell scheint sich Russlands Wirtschaft gut zu halten. Der Internationale Währungsfonds prognostiziert für 2024 ein BIP-Wachstum von 3,6 Prozent, womit Russland zu den am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften der Welt außerhalb Indiens und Chinas zählt. Russische Regierungsvertreter verweisen stolz auf Wachstumsraten von 5,4 Prozent bzw. 4,1 Prozent für die ersten beiden Quartale 2023.

Auf dem Papier sieht das nach einem Sieg für Putin aus. Kritiker argumentieren jedoch, dass diese Zahlen eher Propaganda als Realität seien. Seit der Invasion instrumentalisiert der Kreml Wirtschaftsdaten, um ein Bild der Widerstandsfähigkeit zu vermitteln.

Der Ökonom und im Exil lebende Oppositionelle Wladimir Milow hat die Zuverlässigkeit dieser Zahlen in Frage gestellt und darauf hingewiesen, dass die strenge Kontrolle der Regierung über die Daten es unmöglich mache, Fakten von Fiktion zu trennen.

Sogar William Pomeranz vom Wilson Center warnte davor, dass die Wirtschaft möglicherweise vor einer „sozialen Explosion“ stehe, da steigende Kosten und sinkende Einkommen die Russen an den Rand des Abgrunds treiben würden.

Arbeitskräftemangel und Unterbrechungen der Lieferketten verschärfen die Situation zusätzlich. Der Krieg hat die russischen Arbeitskräfte stark dezimiert, sodass die Industrie nun verzweifelt versucht, die entstandenen Lücken zu füllen.

Unterdessen steigen die Lebenshaltungskosten weiter an, wobei die Lebensmittel- und Energiepreise die Haushalte zusätzlich belasten. Die Regierung versucht, die Schuld den westlichen Sanktionen zuzuschieben und bezeichnet sie als Hauptursache der Inflation.

Selbst der Militärhaushalt, der seit der Invasion stark angewachsen ist, gerät unter Druck. Ein kürzlich erlassenes Dekret kürzte die staatlichen Zahlungen für bestimmte Kategorien verwundeter Soldaten, was Empörung auslöste.

Butter und Waffen im Gleichgewicht halten

Moskaus Strategie, Rüstungsausgaben über Wirtschaftskraft zu stellen, hat ihre Grenzen, und die Schwächen treten zutage. Putin hat bestritten, dass die steigenden Verteidigungsausgaben auf Kosten der russischen Bevölkerung gehen.

Die Regierung investiert massiv in Waffenproduktion und Militäroperationen, wodurch kaum Spielraum für andere Prioritäten bleibt. Dieses Ungleichgewicht ist nicht tragbar, insbesondere angesichts verschärfter Sanktionen und sinkender Öleinnahmen.

Energieexporte waren Russlands Rettungsanker und sicherten cash , selbst als die westlichen Märkte ihre Türen schlossen. Länder wie China und Indien, die den Krieg ignorierten, kauften weiterhin russisches Öl und Gas. Doch selbst diese Lebensader ist bedroht.

Der weltweite Trend zu erneuerbaren Energien und die sinkenden Ölpreise schwächen Russlands Energiedominanz und lassen dem Kreml immer weniger Optionen.

Die jüngste Prognose des IWF sagt für 2025 eine deutliche Verlangsamung des Wirtschaftswachstums voraus, das voraussichtlich auf lediglich 1,3 % sinken wird. Langsameres Lohnwachstum, geringere private Investitionen und ein angespannter Arbeitsmarkt tragen dazu bei. Russland mag zwar kurzfristige Erfolge verbuchen, doch die langfristigen Aussichten sind düster.