Die US-Wirtschaft ist gerade deutlich interessanter geworden, und zwar nicht zum Guten für diejenigen, die auf eine Entspannung der Zinssituation gehofft hatten.dent Joe Biden gab kürzlich bekannt, dass der ungebetene Gast – die Inflation vom März – beschlossen hat, noch etwas länger zu bleiben und, schlimmer noch, sogar noch zuzulegen und auf 3,5 % gestiegen ist. Dieser Anstieg ist ein Signal, das die Federal Reserve möglicherweise davon abhalten könnte, die Zinsen in diesem Jahr anzuheben.
Um nun gleich zum Chaos zu kommen: Biden, der zwar keinen Einblick in die Strategie der Zentralbank hat, deutete Zinssenkungen im Laufe des Jahres an.
Doch Jerome Powell, der Vorsitzende der US-Notenbank, hatte sich optimistischer gezeigt und die Möglichkeit von drei Zinssenkungen vor dem Ende der US-Notenbank im Jahr 2024 ins Spiel gebracht. Die USA kämpfen seit einiger Zeit mit der Inflation und versuchen, sie mit einer Strategie, die heute einem aussichtslosen Unterfangen gleicht, auf angenehme 2 % zu senken.
Die hohe Inflation setzt den USA zu und droht, die Pläne zur Zinssenkung zu gefährden. Powells Vorschlag weckte zunächst Hoffnung. Diese Hoffnung ist jedoch angesichts aktueller Daten, die einen anhaltenden Rückgang der Inflation – wie in den Vormonaten – belegen, nun ungewiss.
Diese Sturheit hält alle in Atem, alle warten gespannt auf Powells Anweisungen angesichts der Zahlen vom März.
Die Finanzmärkte zeigen bereits erste Anzeichen von Turbulenzen. Händler, die noch optimistisch auf Zinssenkungen im Juni gehofft hatten, mussten ihre Erwartungen anpassen. Der unerwartete Inflationsanstieg hat wie ein Sturm gewirkt und die Möglichkeit von Zinssenkungen weiter in die Ferne gerückt.
Dies machte sich deutlich am Anleihenmarkt bemerkbar, die Renditen stiegen sprunghaft an, und der Aktienmarkt brach als Reaktion auf die Inflationsdaten und Bidens Eingeständnis ein, dass es im Bereich der Inflation noch viel zu tun gibt.
Die jüngsten Wirtschaftsdaten scheinen die Unsicherheit nur noch zu verstärken. Da die Inflation höher als erwartet ausfällt, sind die Hoffnungen auf eine Zinssenkung so gut wie dahin. Selbst die einst fast sichere Zinssenkung im Juli erscheint nach den Enthüllungen vom Mittwoch nun völlig ungewiss. Die Marktteilnehmer sind vorsichtiger geworden und rechnen nicht mehr mit einer eindeutigen Zinssenkung vor den Wahlen im November.
Die Reaktionen im gesamten Finanzsektor spiegeln die Besorgnis wider, dass die Strategie der Fed möglicherweise überdacht werden muss. Ökonomen und Händler passen ihre Erwartungen an und ziehen in Betracht, dass der nächste Schritt keine Zinssenkung, sondern eine Zinserhöhung sein könnte.
Aktuell deutet der „Dot Plot“ der Fed, diese kleine Karte der zukünftigen Zinserwartungen, auf einen Konsens über drei Zinssenkungen hin. Dennoch mehren sich innerhalb der Fed Stimmen, die eine wachsende Besorgnis über die anhaltende Inflationsdynamik äußern. Trotz aller Bemühungen erweist sich das Erreichen des 2%-Ziels als schwieriger als erwartet.
