Nvidia kündigte am Montag an, bis zu 100 Milliarden Dollar in OpenAI, das Unternehmen hinter ChatGPT, zu investieren, was eine neue Debatte darüber auslöste, ob die Branche der künstlichen Intelligenz zu schnell und zu rasant gewachsen ist.
Laut einem früheren Cryptopolitan soll die massive Investition OpenAI dabei helfen, sein Netzwerk von Rechenzentren mit Nvidias Spezialchips auszubauen. Marktbeobachter warnen jedoch vor einer sogenannten „Kreislauffinanzierung“, bei der Nvidia Geld in Unternehmen investiert, die dieses Geld wiederum für Nvidia-Produkte ausgeben.
„Diese Maßnahme wird die Befürchtungen hinsichtlich eines Kreislaufs eindeutig verstärken“, schrieb Stacy Rasgon, die für Bernstein Research Technologieunternehmen analysiert, in einer Mitteilung an Investoren, nachdem der Deal öffentlich geworden war.
Diese Sorge begleitet Nvidia seit Beginn des KI-Booms vor drei Jahren. Allein im letzten Jahr unterstützte der Chiphersteller laut PitchBook-Daten über 50 verschiedene KI-Startups durch Investitionsvereinbarungen.
Das Unternehmen dürfte diesen Rekord dieses Jahr brechen. Viele dieser geförderten Unternehmen kauften später mit dem erhaltenen Investitionskapital die teuren Grafikprozessoren von Nvidia.
OpenAI-Deal jedoch von allen bisherigen Investitionen. „Er stellt alle anderen in den Schatten“, bemerkte Rasgon. Die schiere Größe werde „diese Bedenken wahrscheinlich deutlich verstärken und Zweifel an der Begründung für dieses Vorgehen aufkommen lassen.“
OpenAI wird Nvidia-Prozessoren leasen
Laut einer Forschungsnotiz von Rasgon hat Nvidia erklärt, dass OpenAI die Investitionsgelder nicht für „direkte Käufe“ von Nvidia-Produkten verwenden darf.
Beide Unternehmen gaben am Montag bekannt, dass sie noch an einigen Details der Vereinbarung arbeiten. OpenAI beabsichtigt, die KI-Prozessoren von Nvidia zu leasen, anstatt sie direkt zu kaufen, so die mit dem Deal betrauten Führungskräfte. Sie erwähnten außerdem, dass es weiterhin schwierig sei, vorherzusagen, wie schnell KI-Chips im Laufe der Zeit an Wert verlieren.
Auch andere große Technologieunternehmen haben ähnliche Schritte unternommen. Amazon.com Inc. und Microsoft Corp. haben beide in führende KI-Startups investiert, um ihr Cloud-Computing-Geschäft anzukurbeln. Nvidia nimmt jedoch eine Sonderstellung in der KI-Welt ein, da das Unternehmen den Markt für hochentwickelte Chips kontrolliert, die für das Training der komplexesten KI-Systeme benötigt werden. Diese Dominanz hat Nvidia bisher größten Gewinner
Die Partnerschaft kommt in einer Zeit wachsender Unsicherheit in der Branche zustande. Viele Menschen, sowohl innerhalb als auch außerhalb der Tech-Welt, befürchten nun eine KI-Blase, die wie der Dotcom-Crash vor 25 Jahren platzen könnte.
Selbst OpenAI-CEO Sam Altman hat angedeutet, dass manche Bewertungen von KI-Startups finanziell nicht nachvollziehbar sein könnten. Dennoch hält er an seinem Glauben an das langfristige Potenzial der KI fest und sagt, die Branche müsse „Billionen“ in die unterstützende Infrastruktur investieren.
Ein kostspieliger Wandel in der KI-Branche enthüllt
Für OpenAI, das derzeit Verluste schreibt, könnte eine Partnerschaft mit dem wertvollsten Unternehmen der Welt Türen zu Finanzmitteln und Rechenleistung öffnen, die es allein nicht sichern kann.
„Das ist so ähnlich, als würden Ihre Eltern Ihren ersten Hypothekenvertrag mitunterzeichnen“, erklärte Jay Goldberg, Analyst bei Seaport Global, der der Nvidia-Aktie eine seltene Verkaufsempfehlung gegeben hat.
Goldberg sieht in dem Geschäft auch Anzeichen für eine Kreislauffinanzierung und glaubt, dass dies ein „blasenartiges Verhalten“ am Markt zeigt.
„In guten Zeiten wird das die Lage verbessern. Wir werden schneller wachsen; die Zahlen werden deutlich schneller steigen“, sagte er. „Aber wenn sich der Zyklus wendet, und das wird er, verschlimmert sich die Situation im Abwärtstrend.“
Der Deal verdeutlicht, dass die KI-Branche eine kostspieligere Entwicklungsphase erreicht hat. Der Aufbau von Rechenzentren und die Anschaffung der für fortschrittliche KI-Systeme benötigten Spezialausrüstung erfordern enorme Summen, die selbst erfolgreiche Unternehmen wie OpenAI nur schwerdentaufbringen können.
