Einblick in den 100-Milliarden-Dollar-Deal zwischen Altmans OpenAI und Huangs Nvidia

Samuel Altman musste seinen Flug erreichen. Doch bevor er nach Texas fliegen konnte, musste er noch einen der größten Deals in der Geschichte der KI abschließen.

Nur wenige Stunden vor dem Start besiegelten Sam und Jensen Huang ein 100-Milliarden-Dollar-Abkommen zwischen OpenAI und Nvidia – ein Deal, der die beiden wichtigsten Namen im Bereich der künstlichen Intelligenz enger denn je miteinander verbinden würde.

Sam war auf dem Weg nach Abilene, einer kleinen Stadt 180 Meilen westlich von Dallas, um die nächste Phase der KI-Infrastruktur von OpenAI anzukündigen. Jensen wollte, dass Nvidia dabei eine zentrale Rolle spielt.

Die beiden CEOs hatten bereits während des jüngsten Besuchs vondent Donald Trump in Großbritannien Zeit miteinander verbracht, wo derdent im Vorfeld diskret über den Deal informiert wurde. Was folgte, war ein Wirrwarr aus virtuellen Telefonkonferenzen, privaten Treffen in London, Washington D.C. und San Francisco sowie kurzfristigen Änderungen an Dokumenten. Keine Banken. Nur zwei einflussreiche Akteure, die die Sache selbst in die Hand nahmen.

Sam und Jensen lassen die Banken links liegen und setzen alles auf eine Karte

Jensen bezeichnete den Deal am Montag in einem Interview mit CNBC als „monumental“. Am selben Tag stieg der Marktwert von Nvidia um 170 Milliarden US-Dollar und erreichte damit fast 4,5 Billionen US-Dollar. Sams OpenAI, das nun mit 500 Milliarden US-Dollar bewertet wird, ist dadurch noch stärker auf Nvidias Chipsdent . Geplant ist die Zusammenarbeit beim Aufbau riesiger KI-Rechenzentren.

Sam sagte in der Silicon-Valley-Zentrale von Nvidia: „Sie können in den kommenden Monaten viel von uns erwarten. OpenAI muss drei Dinge gut machen: Wir müssen hervorragende KI-Forschung betreiben, wir müssen Produkte entwickeln, die die Leute auch nutzen wollen, und wir müssen herausfinden, wie wir diesedentInfrastrukturherausforderung meistern.“

Die Struktur ist einfach, aber gewaltig. Nvidia investiert jeweils 10 Milliarden US-Dollar und liefert Chips, sobald neue Rechenkapazitäten in Betrieb gehen. Sam und Jensen planen, dies zehnmal zu wiederholen, insgesamt also 100 Milliarden US-Dollar. Die erste Tranche ist an die aktuelle Bewertung von OpenAI in Höhe von 500 Milliarden US-Dollar gebunden. Der Restbetrag tracam zukünftigen Unternehmenswert.

Das ist nicht ihre erste Zusammenarbeit. Bereits 2016 lieferte Jensen persönlich Nvidias DGX-Supercomputer an das OpenAI-Büro in San Francisco. Dort befindet sich heute Elon Musks xAI. Im Oktober 2024 beteiligte sich Nvidia offiziell an OpenAIs 6,6 Milliarden Dollar schwerer Finanzierungsrunde, die das Unternehmen mit 157 Milliarden Dollar bewertete. Einen Monat später trafen sich Führungskräfte von OpenAI mit Masayoshi Son von SoftBank in Tokio. Sie wählten den Codenamen „Stargate“ für den neuen KI-Ausbauplan. Stargate umfasst nun alle wichtigen Rechenleistungsverträge, die OpenAI abschließt.

Microsoft erfährt es erst spät, Oracle sichert sich einen riesigen Anteil

Die neue Partnerschaft mit Nvidia bedeutet nicht, dass OpenAI andere Partner aufgibt, doch einige wurden nur kurzfristig informiert. Microsoft, OpenAIs größter Investor und Cloud-Anbieter, erfuhr erst einen Tag vor der Bekanntgabe davon. Anfang des Jahres verlor Microsoft zudem seine Position als exklusiver Rechenpartner von OpenAI.

Und dann ist da noch Oracle. Vor weniger als zwei Wochen gab Oracle bekannt, dass OpenAI sich bereit erklärt hat, ab 2027 300 Milliarden US-Dollar für Rechenleistung von ihnen auszugeben. Dies ist unabhängig von dem Nvidia-Deal. Oracle, SoftBank und Präsidentdent außerdem Stargate, das nun als Hauptbezeichnung für alle Infrastrukturpläne von OpenAI dient.

OpenAI hat bisher 700 bis 800 mögliche Standorte für neue 10-Gigawatt-Rechenzentren geprüft. Unternehmen aus ganz Nordamerika haben Angebote eingereicht und bieten Grundstücke, Strom und Gebäude an. Der erste Standort soll voraussichtlich Ende nächsten Jahres in Betrieb gehen. OpenAI betont, dass es sich hierbei nicht um eine Exklusivität handelt und Nvidia zwar ein bevorzugter, aber nicht der einzige Partner sei. Man arbeite weiterhin mit anderen Cloud-Anbietern und Chipherstellern zusammen.

Nvidia investiert weiter, während OpenAI neue Märkte im Visier hat

Das ist nicht der einzige Schritt von Nvidia. Erst letzte Woche investierten sie 5 Milliarden US-Dollar in Intel , um gemeinsam Chips zu entwickeln. Außerdem gaben sie 700 Millionen US-Dollar für das britische Startup Nscale aus und verfolgten damit eine ähnliche Strategie wie bei CoreWeave, das im März an die Börse ging. Die Investition in OpenAI ist zwar beträchtlich, aber nur ein Teil von Nvidias wachsendem Portfolio.

Für OpenAI ist das Leasing von Nvidias Chips nur ein Teil des Finanzierungsplans. Führungskräfte betonen, dass sie keine weiteren Anteile abgeben wollen. Sie sehen Fremdkapital als die sinnvollere Option zur Finanzierung dieser riesigen Anlagen.

Mit dem Aufbau dieser Infrastruktur dürfte OpenAI nicht mehr lange auf Cloud-Dienste anderer Anbieter angewiesen sein. Derzeit laufen ihre Workloads größtenteils auf Microsoft Azure, doch das könnte sich ändern. Einige Führungskräfte erklärten gegenüber CNBC, OpenAI könnte innerhalb von zwei Jahren ein eigenes kommerzielles Cloud-Angebot auf den Markt bringen. Sobald sie über genügend Rechenkapazität für den Eigenbedarf verfügen, könnten sie den Schalter umlegen und ihre Dienste auch anderen anbieten.

Während Sam den Deal mit Jensen aushandelte, befand sich das Infrastrukturteam von OpenAI erneut in Tokio. Sie trafen sich mit SoftBank, um über weitere Finanzierungsmöglichkeiten und Unterstützung bei der Fertigung zu sprechen.

Alle zukünftigen Infrastrukturprojekte von OpenAI laufen nun unter dem Dach von Stargate. Und da Nvidia mindestens 100 Milliarden Dollar investiert hat, könnte dies erst der Anfang von etwas noch Größerem sein.