Philippe Laffont, Gründer von Coatue Management, sagte den Teilnehmern des Coinbase State of Crypto Summit am Donnerstag in New York City, dass Bitcoin zu einem ernstzunehmenden Bestandteil traditioneller Portfolios werde, da seine einst wilde Volatilität weiter abnehme.
Der Hedgefonds-Chef sagte, er glaube, dass sich der Vermögenswert vom spekulativen Bereich hin zu etwas Fundamentalerem entwickle, wobei sich das Preisverhalten zunehmend dem der traditionellen Märkte annähere.
Laffont erklärte, Coatue habe bitcoin anfangs wegen seiner früheren Instabilität gemieden. Doch nun ändere sich die Lage. „Ich finde es faszinierend, dass die Einstiegskosten für bitcoin möglicherweise sinken“, sagte er.
„Wenn der Beta-Wert sinkt, wäre das sehr interessant.“ Der Begriff Beta wird verwendet, um die Volatilität eines Vermögenswerts mit der des Gesamtmarktes zu vergleichen.
Institutionelle Anleger steigen ein, wenn sich das Verhalten der Inhaber ändert
Laffont wies darauf hin, dass Bitcoin im Jahr 2025 bisher um fast 13 % gestiegen ist. Das war jedoch nicht das, was ihm besonders auffiel. Viel wichtiger war für ihn, dass sich die Kursbewegungen nun kontrollierter anfühlen als in den Vorjahren.
Im Jahr 2022 verlor bitcoin mehr als 60 % seines Wertes, während der Nasdaq Composite um 33 % einbrach. Es war eines jener Jahre, in denen Coatue sich zurückhielt.
Spulen wir vor bis April 2025, nachdemdent Donald Trump neue Zölle angekündigt hatte, sah die Lage völlig anders aus. Vom 2. bis zum 10. April fiel bitcoin Kurs um etwa 5 %, während der Nasdaq um über 6 % nachgab. Eine solche Entwicklung deutet auf einen reifenden Vermögenswert hin.
Er sagte, diese Verhaltensverbesserung hänge nicht nur vom Preis ab, sondern auch von den Menschen, die die Bitcoins halten. Laffont merkte an, dass die Zahl der bitcoin -Wallets, die ihre gesamten Bestände nach nur einem Monat verkaufen, deutlich zurückgegangen sei.
„Das hat sich deutlich verringert“, sagte . Statt ständig zu kaufen und zu verkaufen, halten immer mehr Anleger ihre Positionen langfristig. Das ist eine entscheidende Veränderung der Marktdynamik, insbesondere im Hinblick auf das Vertrauen institutioneller Anleger.
Ein weiteres Zeichen dieses Wandels? Große Namen engagieren sich. Laffont erwähnte BlackRock und erklärte, das Unternehmen habe eine führende Rolle bei der Markteinführung bitcoin -ETFs gespielt. Eine solche Beteiligung war bis vor Kurzem nicht möglich. Nachdem nun die größten Vermögensverwalter dahinterstehen, folgen weitere Institutionen.
Laffont ist überzeugt, dass dies bitcoin dazu veranlasst, sich zu einem unverzichtbaren Bestandteil von Portfolios zu entwickeln. Er erklärte, dass der Wert des Vermögenswerts derzeit nur etwa 2 Billionen US-Dollar des weltweiten Gesamtvermögens von 500 Billionen US-Dollar ausmacht. Das sei zwar immer noch ein winziger Anteil, aber wenn die Menschen Bitcoin weiterhin so hoch schätzen, argumentierte er, müsse er „eine zentralere Rolle einnehmen“. Das Wachstumspotenzial sei seiner Einschätzung nach nach wie vor enorm.
Laffont gibt zu, die erste Welle verpasst zu haben, und rät anderen, es nicht zu übertreiben
Coatue hat sich nicht völlig aus dem Kryptobereich zurückgezogen. Laut Laffont investiert das Unternehmen in private und börsennotierte Firmen in diesem Sektor, darunter Dune Analytics, Hut 8 und CoreWeave. CoreWeave, ein Unternehmen für KI-Infrastruktur, arbeitet mit bitcoin Miner Core Scientific zusammen.
Dennoch machte Laffont deutlich, dass er es bereut, sich nicht intensiver mit bitcoin beschäftigt zu haben. „Jede Nacht wache ich gegen drei Uhr morgens auf und denke: ‚Was für ein Idiot! Warum habe ich nicht mehr in bitcoininvestiert?‘“, sagte er.
Er schob seine Verzögerung auf übermäßiges Nachdenken. Laffont erklärte, er habe sich früher zu sehr auf komplexe Theorien und Debatten über Anwendungsfälle konzentriert. Doch der Kern der Sache sei einfach: Wert wachse, wenn Menschen daran glaubten. „Solange andere es für wertvoll halten, wird es mit der Zeit wertvoller – und genau das haben wir übersehen“, sagte er.
Nun sagt er, er rate Investoren, zu erwägen, „ein oder zwei oder 3 % oder 4 %“ ihres Vermögens in bitcoin zu investieren, um sich vor Inflation zu schützen.
Er beschrieb auch, wie sich seine Kunden in drei Gruppen einteilen lassen. Da sind diejenigen, die ihm vertrauen und keine Fragen stellen. Und dann gibt es diejenigen, die ihn mit der Frage konfrontieren: „Warum haben Sie einen der größten Trends der Welt verpasst?“
Und schließlich gibt es noch die Vorsichtigen, denen alles, was mit Kryptowährungen zu tun hat, nach wie vor fremd ist. „Das“, sagte Laffont, „ist die aussterbende Gruppe.“ Er fügte hinzu, dass diese Gruppe jedes Jahr kleiner werde.
Obwohl Laffont bitcoin , warnte er dennoch davor, ihn zum zentralen Bestandteil des Portfolios zu machen. „Allen, die bitcoin für wichtig halten, rate ich, ihn niemals so stark in ihr Portfolio einzubeziehen, dass er zum bestimmenden Faktor wird“, sagte er.
Sein Rat lautet, klein und stetig zu bleiben. „Mit einer kleineren Position, die Sie zehn Jahre lang halten können, verdienen Sie deutlich mehr Geld als mit einer großen, die Ihnen ständig Sorgen bereitet.“
