JP Morgan sagt, die EU-MiCA-Vorschriften dürften Euro-denominierte Stablecoins ankurbeln
- Die neuen MiCA-Verordnungen, die am 30. Dezember in Kraft treten, dürften die Nachfrage nach euro-denominierten Stablecoins steigern.
- Derzeit machen euro-gepflegte Stablecoins nur 0,12 % des Marktanteils aus.
- Nur konforme Stablecoins können als Handelspaare in regulierten Märkten verwendet werden.
Die Krypto-Branche wollte Regulierung, und jetzt hat sie sie – mit der EU-MiCA. Man würde denken, dass dies auf den ersten Blick begrüßt wird. Aber nein. Die MiCA-Vorschriften haben der Krypto-Branche schlaflose Nächte bereitet. Dennoch haben sie ihre Vorteile.
Laut JPMorgan (JPM) werden die am 30. Dezember 2024 eingeführten EU-MiCA-Vorschriften voraussichtlich die Nachfrage nach Euro-denominierten Stablecoins erhöhen.
Derzeit machen euro-gebundene Stablecoins nur 0,12 % des Stablecoin-Marktanteils aus. MiCA hat jedoch das Potenzial, diese Zahl zu steigern, indem sie die Einführung von Euro-Stablecoins durch europäische Banken und Finanzinstitute für Kundenanforderungen und blockchain-basierte Finanzabwicklungen fördert.
JPM-Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou schrieben: „Gemäß MiCA können nur konforme Stablecoins als Handelspaare in regulierten Märkten verwendet werden, was dazu führt, dass EU-Börsen ihr Angebot anpassen.“
Die Analysten nannten den EURCV-Stablecoin der Société Générale und den bevorstehenden Launch des Stablecoins von BBVA in Partnerschaft mit Visa als bemerkenswerte Beispiele.
Die Auswirkungen von MiCA auf globale Stablecoins
Der Bericht stellte fest, dass Stablecoin-Emitter wie Tether gemäß den neuen Vorschriften Handelslizenzen in der EU sichern und erhebliche Reserven bei europäischen Institutionen halten müssen.
Dies hat zur Stärkung konformer Stablecoins wie Circle’s EURC geführt. Nicht konforme Stablecoins wie Tether’s EURT haben Schwierigkeiten. Bereits hat Coinbase Tether’s USDt delistet und dabei Bedenken hinsichtlich der Konformität mit den MiCA-Vorschriften der EU angeführt.
Die Bank stellte jedoch fest, dass Tether trotz der Herausforderungen, denen es sich stellt, weiterhin eine „dominante Kraft“ auf dem globalen Stablecoin-Markt ist. Es wird auch angemerkt, dass Tether in asiatischen Märkten weit verbreitet ist, wo es weniger Einschränkungen gibt.
Der Bericht stellte weiter fest, dass Tethers Investition in Stablecoin-Emitter, die MiCA-konform sind, wie Quantoz Payments, sein Engagement für die Aufrechterhaltung einer Präsenz in der EU demonstriert. Plattformen wie Binance und Crypto.com zögerten, bis die Situation klarer wurde.
Bemerkenswerterweise gab die Organisation im Dezember bekannt, dass sie auch in StablR, einen europäischen Stablecoin-Emitter, investiert hat.
Im Allgemeinen stellten die Analysten fest, dass die langfristige Auswirkung von MiCA auf den Kryptomarkt positiv sein könnte. Dies liegt daran, dass sie institutionelle Investoren anziehen und die Einführung von Euro-gebundenen Stablecoins fördern könnte.
Obwohl sie höhere Compliance-Kosten einführt, ist es wahrscheinlich, dass die USA unter der kommenden Regierung von Donald Trump ihre eigene Krypto-Gesetzgebung verabschieden werden, während die EU diesen regulatorischen Schritt macht.
MiCA-Vorschriften und ihre Anforderungen an die Krypto-Branche
Das Erste, was die MiCA-Vorschriften taten, war, algorithmische Stablecoins auszuschließen. Offenbar betrachtet MiCA algorithmische Stablecoins nicht als asset-referenzierte Token. Dies liegt daran, dass sie keine expliziten Reserven haben, die mit einem herkömmlichen Vermögenswert verbunden sind.
Dies impliziert im Wesentlichen, dass algorithmische Stablecoins gemäß MiCA verboten sind. Die neuen Vorschriften werden erfordern, dass Stablecoins von MiCA anerkannt werden und durch eine liquide Reserve im Verhältnis 1:1 unterstützt werden.
MiCA hat erklärt, dass sein explizites Ziel darin besteht, die finanzielle Stabilität und die monetäre Souveränität des europäischen Marktes zu schützen. Infolgedessen sind die Vorschriften regarding Stablecoins, insbesondere solche, die verschiedene Emitter betreffen, ziemlich streng.
Daher müssen Personen, die beabsichtigen, EMTs und ARTs in der EU aufzulisten oder öffentlich anzubieten, vorab eine Genehmigung einholen. Der Emitter muss diese Genehmigung erteilen, es sei denn, er gewährt ausdrücklich schriftliche Zustimmung an eine andere Partei, dies zu tun.
Bemerkenswerterweise verwendet MiCA den Begriff „Stablecoin“ nicht; sowohl ARTs als auch EMTs werden als Stablecoins betrachtet.
Nach Veröffentlichung eines Whitepapers und Benachrichtigung ihrer Aufsichtsbehörde können autorisierte Kreditinstitute EMTs anbieten oder listen. In der EU ansässige ART-Emitter unterliegen zusätzlichen Anforderungen, einschließlich der Genehmigung ihres Whitepapers vor der Veröffentlichung.
Noch wichtiger ist, dass die Europäische Bankaufsichtsbehörde sie basierend auf bestimmten Kriterien als „signifikant“ einstufen kann, was sie strengeren regulatorischen Richtlinien und Aufsicht unterwirft. Hier werden die in der EU ansässigen Stablecoins profitieren.
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Florence Muchai
Florence berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Gaming, Technologie und KI. Ihr Studium der Computerwissenschaften an der Meru University of Science and Technology sowie ihr Studium im Bereich Katastrophenmanagement und internationale Diplomatie an der MMUST haben sie umfassend mit Sprach-, Beobachtungs- und technischen Fähigkeiten ausgestattet. Florence war bei der VAP Group tätig und arbeitete als Redakteurin für mehrere Krypto-Medienhäuser.
