Die Regulierung von Kryptowährungen tritt in eine reifere Marktphase ein, in der die Durchsetzung von Vorschriften verpflichtend ist und nicht mehr auf Erkundung oder eine Schonfrist setzt. Der Skynet-Bericht „State of the Digital Asset Regulations“ beschreibt detailliert Regionen mit strengeren Regeln und deren Durchsetzung.
Kryptowährungsaktivitäten in führenden Regionen wie den USA, der EU, Hongkong, Singapur, den VAE, Japan, der Türkei und Brasilien unterliegen mittlerweile strengen regulatorischen Bestimmungen. Sie orientieren sich nun stärker an traditionellen Finanzvorschriften.
„Die Regulierung von Stablecoins hat sich mit ungewöhnlicher Geschwindigkeit angenähert. In allen wichtigen Jurisdiktionen haben die Regulierungsbehörden einen strukturell ähnlichen Rahmen geschaffen: vollständige Deckung durch Fiatgeld, Verbot algorithmischer Stabilisierungsmechanismen, unabhängigedent der Reserven und Lizenzierung der Emittenten“, heißt es im jüngsten Skynet State of the Digital Asset Regulations Report.
Während sich der bisherige Regulierungsdruck hauptsächlich auf nicht registrierte Wertpapiere konzentrierte, liegt der Fokus diesmal auf Geldwäsche. Die AML- und KYC-Regeln werden nun auch auf Kryptowährungen angewendet, nachdem sie zuvor dem Bank- und traditionellen Finanzwesen vorbehalten waren.
Jede Region hat Rahmenbedingungen für zahlreiche Krypto-Teilnehmer geschaffen und durchgesetzt, insbesondere für Börsen, Verwahrstellen und Emittenten von Stablecoins.
Die Regulierung von Kryptowährungen konzentriert sich auf Zahlungen
Im gesamten Jahr 2025 verfolgte die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC keine neuen tokenbasierten Projekte und gab damit ihren bisherigen Fokus auf die Anwendung des Wertpapierrechts auf Kryptowährungen auf. Der US-amerikanische GENIUS Act legte den Grundstein für eine neue Kryptoregulierung; nun wartet man auf die Verabschiedung des Clarity Act, der Stablecoins weiter regulieren soll.
Laut Recherchen von Skynet wurden im ersten Halbjahr 2025 über 90 Millionen US-Dollar an Geldwäschebekämpfungsstrafen und -vergleichen gezahlt.
Die von der SEC verhängten Strafen sanken im Jahresvergleich um 97 % und verdeutlichen damit den tiefgreifenden Wandel in der Durchsetzung der Kryptogesetze. Die verstärkte Bekämpfung von Geldwäsche erfolgt nach einem prognostizierten Anstieg der Sanktionsumgehung durch Kryptonutzung um 400 % bis 2025.
Blockchain-Schätzungen zufolge stieg das Transaktionsvolumen aufgrund der Umgehung staatlicher Sanktionen im vergangenen Jahr um 694 %, insbesondere getrieben durch Netzwerke mit Verbindungen zu Russland und die Infrastruktur für Stablecoins. Dieser Trend erfordert erhöhte Wachsamkeit bei der Überprüfung von Stablecoins.
Die zweite wesentliche Veränderung betrifft den Fokus auf Smarttrac, die nun ähnlichen Prüfverfahren und Standards unterliegen wie die Infrastruktur von Finanzmärkten.dent Smart-trac-Prüfungen werden in Hongkong, den Vereinigten Arabischen Emiraten, der EU und in den USA auf Ebene der einzelnen Bundesstaaten durchgeführt. Nach einer Phase inhärenter Risiken erfordert der Kryptomarkt nundentStandards, die denen des traditionellen Finanzwesens ähneln.
Für Krypto-Unternehmen und -Projekte mit globaler Expansionsplänen bedeutet dies, dass jede neue Jurisdiktion ihre eigenen Compliance-Anforderungen für jeden neuen Standort mit sich bringt. Die einst grenzenlose Ära des Zahlungsverkehrs neigt sich dem Ende zu, selbst für Endnutzer mit selbstverwalteten Wallets.
Der Handel mit Krypto-Derivaten verlagert sich in regulierte Regionen
Die ab 2025 geltenden strengeren Regulierungen spiegelten sich auch im Verhalten der Händler wider. In der vergangenen Woche zeigte sich, dass Händler verstärkt auf einen vollständig regulierten Markt strömten. Erstmals übertraf das offene Interesse an IBIT das Derivatevolumen an Deribit.
Deribit, eine Offshore-Plattform, hatte das Monopol auf den Handel mit Bitcoin-Optionen. Die Plattform erreichte ein offenes Interesse von 26,9 Milliarden US-Dollar, während das offene Interesse bei IBIT 27,6 Milliarden US-Dollar betrug.
Händler wechselten zum regulierten Handelsplatz von BlackRock an der Nasdaq, was zeigt, dass regulierte Märkte eine erhebliche Attraktivität besitzen.
Im aktuellen US-Rechtsrahmen ist die Commodities Futures Trading Commission (CFTC) für den Handel mit Derivaten zuständig. Der Kryptohandel in den USA unterliegt weiterhin der Zuständigkeit mehrerer Behörden; eine Ausweitung der Befugnisse wird durch den Clarity Act angestrebt, der derzeit noch vom Senat verabschiedet werden muss.
