ARK Invest sieht Institutionen, die den Verkauf von frühen Bitcoin-Walen ausgleichen
- Frühe Bitcoin-Wale verkaufen, aber Institutionen kaufen aggressiv.
- Die „Aktivitätskennzahl
- ARK Invest ist der Ansicht, dass dieser strukturelle Wandel den Bitcoin stärken könnte, wenn die Liquidität Ende 2025 oder Anfang 2026 verbessert wird.
Die Marktstruktur von Bitcoin verändert sich, da langjährige Besitzer verkaufen und Institutionen aggressiv kaufen. Eine neue Analyse von ARK Invest zeigt, dass ein Großteil des Verkaufsdrucks von frühen Anwendern, in der Wirtschaftssprache oft als „Wale“ bezeichnet, jetzt durch die wachsende institutionelle Nachfrage über ETFs und die Kassen öffentlicher Unternehmen ausgeglichen wird.
Dieses Tauziehen prägt den aktuellen Bullenzyklus und kann bis 2026 anhalten. Der „Lebhaftigkeits“-Index von Bitcoin ist auf 0,89 gestiegen, sein höchster Wert seit 2018. Diese Metrik verfolgt die Bewegung lang gehaltener Münzen, indem sie die insgesamt zerstörten Coin-Days mit den insgesamt erstellten vergleicht. Ein steigender Lebhaftigkeitswert zeigt an, dass ältere Münzen bewegt oder verkauft werden.
Technisch betrachtet stellt ARK fest, dass der Anstieg darauf hindeutet, dass langfristige Halter ihre Gewinne im schnellsten Tempo seit 2021 mitnehmen. Eine Reihe dieser Münzen ist seit Jahren im Umlauf, was darauf hindeutet, dass frühe Anwender nach einer Reihe günstiger Preisergebnisse an ihrem Angebot festhalten. Diesen Trend können Sie nun an der Abnahme des „versiegelten“ Angebots erkennen – dem Namen, den ARK für langfristige, unbewegte Münzen verwendet. Zu Beginn des Jahres 2024 wurden rund 7,97 Millionen BTC als versiegelt betrachtet.
Anfang 2025 war dies auf rund 7,55 Millionen gefallen. Am 15. November 2025 fiel das versiegelte Angebot weiter auf etwa 7,32 Millionen BTC. Dieser Rückgang ist ein Zeichen dafür, dass frühe Halter Liquidität freisetzen und von einem nachfragestarken Markt profitieren. Ähnliche Anstiege der robusten Lebhaftigkeit in vergangenen Zyklen gingen mit Perioden einher, in denen langfristige Halter verteilten, typischerweise während starker Kursanstiege.
Institutionelle Nachfrage absorbiert den Zufluss
Zum Launch ETF-Haltungen lagen bei null BTC; sie wuchsen jedoch schnell auf 1.125.507 BTC am 1. Januar 2025. Diese Zahl erreichte bis zum 15. November 2025 etwa 1.332.379 BTC. Die Haltungen öffentlicher Unternehmen sind ebenfalls in die Höhe geschossen. Die Anzahl der Unternehmen mit Bitcoin, wie solche mit Digital-Asset-Kassenstrategien, stieg von 271.996 BTC zu Beginn des Jahres 2024 auf 598.995 BTC bis Januar 2025.
Mittlerweile verdoppelten sich die Haltungen Mitte November 2025 erneut auf rund 1.056.367 BTC. ETFs und Unternehmenskassen kontrollierten zusammen geschätzt 2.388.746 BTC. Dies stellt mindestens eine der größten Konzentrationen institutioneller Bitcoin-Eigentümer in der Geschichte des Assets dar.
Die ARK-Analyse hat ergeben, dass ETFs und öffentliche Unternehmen von Januar 2024 bis zum 15. November 2025 nach Abzug von Zuflüssen und versiegeltem Angebot etwa 1.466.102 BTC erhielten.
Die Bewegungen seit Jahresbeginn sind ähnlich, mit einem Nettosaldo von etwa 428.721 BTC, die von lang gehaltenen zu institutionellen Käufern flossen. Dies ist ein struktureller Eigentümerwechsel, bei dem frühe Anwender ihr Angebot an Institutionen abgeben, die Bitcoin als formelle Assetklasse betreten.
Institutionen treiben neue Marktstruktur voran
ARK kommt zu dem Schluss, dass diese Veränderung die zukünftige Art und Weise prägen könnte, wie sich Bitcoin verhält. Institutionelle Nachfrage reagiert auf gesamtwirtschaftliche und monetäre Szenarien.
Wenn die US-Dollar-Liquidität sich verbessert – zum Beispiel, wenn die Federal Reserve die quantitativen Straffung Zinssenkungen beendet und beginnt – könnten Institutionen versuchen, ihre Haltungen an US-Dollar zu erhöhen.
Diese Bedingungen, so ARK, werden zunehmend eintreten, wenn die Inflation abkühlt und politische Entscheidungsträger versuchen, das Wachstum zu stützen. Institutionen könnten ihren Aufbau bis Ende 2025 und hinein ins Jahr 2026 verstärken.
Im Fall von Bitcoin wird dies zusätzliche Kursunterstützung während Korrekturen und mehr Liquidität in Rallyes bedeuten. Während also mehr Unternehmenskassen, ETFs und Asset-Manager in den Bereich eintreten, könnte Bitcoin enger gehalten werden – während Wale ihre Gewinne mitnehmen.
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Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
