Gold hat einen rasanten Aufstieg hingelegt und einen Rekord nach dem anderen gebrochen. Die an das Edelmetall gekoppelten Futures erreichten am Montag ein Tageshoch von 2.617,40 US-Dollar pro Unze, was einem Anstieg von 26 % im laufenden Jahr entspricht.
Dieser Anstieg hat Gold deutlich vor den 18 % Gewinn des S&P 500 katapultiert. Laut FactSet zeichnet sich dieses Jahr als das beste Goldjahr seit 2010 ab, als der Goldpreis um fast 30 % zulegte.
Der Goldpreisanstieg wird durch die Erwartung einer baldigen Zinssenkung der US-Notenbank Federal Reserve getrieben. Es wird erwartet, dass die Zentralbank die Leitzinsen um mindestens 25 Basispunkte, möglicherweise auch mehr, senken wird.
Das FedWatch-Tool der CME Group prognostiziert eine 65-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um einen halben Prozentpunkt. Angesichts der nachlassenden Inflation und sinkender Zinsen suchen Anleger in Gold einen sicheren Hafen.
Goldman Sachs geht davon aus, dass sich diese Dynamik fortsetzen wird und prognostiziert ein Kursziel von 2.700 US-Dollar pro Unze bis Anfang 2025.
Gold-ETFs sorgen für Furore
Die Rohstoffstrategin Lina Thomas von Goldman Sachs merkte an, dass die Goldpreise trotz der Zinssenkung der Fed aufgrund der Nachfrage der Zentralbanken und der Absicherung des Edelmetalls gegen geopolitische Risiken noch weiter steigen könnten. In einer Analyse schrieb sie:
„Obwohl wir im Basisszenario unserer Ökonomen, das von einer Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte am Mittwoch ausgeht, ein gewisses taktisches Abwärtspotenzial für den Goldpreis sehen, bekräftigen wir unsere Long-Empfehlung für Gold und unser Kursziel von 2.700 US-Dollar pro Feinunze bis Anfang 2025 angesichts der strukturell höheren Nachfrage der Zentralbanken, der allmählichen positiven Wirkung der Zinssenkungen und der Absicherungswirkung von Gold gegen geopolitische, finanzielle und rezessive Risiken.“
ETF-Investoren werden allmählich aufmerksam, Fonds wie der SPDR Gold Shares ETF (GLD) verzeichnen in diesem Jahr einen Anstieg von fast 25 %.
Der VanEck Gold Miners Fund (GDX) und der VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) verzeichnen ebenfalls rasante Kursgewinne von 28 % bzw. 29 %.
Thomas fügte hinzu, dass ETFs zwar nur langsam auf die Goldrallye reagiert hätten, die Zinssenkungen der Fed aber im Laufe der Zeit wahrscheinlich mehr Kapital in die ETFs lenken würden.
Bitcoin hat Mühe, mitzuhalten
Während Gold Rekorde bricht, stagniert Bitcoin .
Die führende Kryptowährung schloss bei 59.200 US-Dollar, ein Tagesplus von lediglich 0,83 %. Das Handelsvolumen stieg um 4,49 %, was auf eine gewisse Aktivität hindeutet, sich aber nicht in einem deutlichen Kursanstieg niederschlug.
Die gesamte Marktkapitalisierung ist leicht gestiegen und hat 2,05 Billionen US-Dollar erreicht, gegenüber 2,02 Billionen US-Dollar zuvor.
Die Bitcoin-Reserven in USD sind seit April 2022 unverändert geblieben, es gab also keine großen Zu- oder Abflüsse zwischen den Börsen.
Diese mangelnde Aktivität ist wahrscheinlich ein Zeichen dafür, dass die Händler abwarten und auf ein klares Signal zum Kauf oder Verkauf warten.
Der Stablecoin Supply Ratio (SSR)-Index, der das Angebot an Stablecoins im Verhältnis zu Bitcoinmisst, befindet sich in diesem Jahr auf dem niedrigsten Stand.
Das niedrige SSR ist eher auf die schleppende Aktivität im Altcoin-Markt als auf Bitcoin selbst zurückzuführen. Anders ausgedrückt: Altcoins hinken hinterher und ziehen Bitcoin mit nach unten.
Trotz dieser Umstände werden Privatanleger immer aggressiver, insbesondere in den letzten Monaten, da sich Bitcoin von seinen Tiefständen erholt hat.
Je höher der Hebel, desto geringer die Volatilität
Der geschätzte Hebel von Bitcoinan den verschiedenen Börsen ist gestiegen. Offenbar gehen Händler höhere Risiken ein, indem sie sich Geld leihen, um ihre Positionen auszubauen und auf einen Kursausbruch zu hoffen.
Die realisierten Preisdaten für Bitcoin zeigen, dass Inhaber mit einer Anlagedauer von weniger als sechs Monaten zu Preisen zwischen 57.816 und 66.976 US-Dollar eingestiegen sind.
Das sind relativ hohe Werte, was bedeutet, dass viele Anleger Positionen halten, die sie erst kürzlich erworben haben, und auf eine Kursrallye hoffen.
Aber das ist der Punkt. Einige Marktbeobachter und Ökonomen glauben nicht einmal, dass die Zinssenkung der Fed viel für Kryptowährungen bewirken wird.
Wenn Jerome Powell und sein Team eine drastische Zinssenkung, beispielsweise um 50 Basispunkte, durchsetzen würden, würde das bedeuten, dass die amerikanische Wirtschaft viel stärker angeschlagen ist als bisher angenommen, was wiederum die Investoren verunsichern würde.
Sie werden anfangen, alles abzustoßen. Aktien, Kryptowährungen. Der allgemeine Konsens unter Ökonomen, wie zahlreiche Umfragen zeigen, ist jedoch, dass die Bank einen Zinssatz von 25 Basispunkten anstreben wird. Daher besteht vielleicht kein wirklicher Grund zur Sorge.
