Fondsmanager wählen chinesische Industriegewinner aus, während die Märkte die Renditen des S&P 500 erreichen
- Der chinesische CSI300-Index hat im laufenden Jahr mit einem Plus von 16 % den S&P 500 gleichgezogen, während der Hang Seng in Hongkong um 30 % gestiegen ist – seine beste Performance seit 2017.
- Fondsmanager setzen auf industrielle Aktien wie Batterien, Chemiekonzerne und Solarenergie. Innerhalb von drei Monaten flossen 13,5 Milliarden Yuan in Batterie-ETFs und 11,2 Milliarden Yuan in Chemiefonds.
- Chinesische Aktien werden mit nur dem 12-fachen des Gewinns gehandelt, verglichen mit dem 28-fachen beim S&P 500, was sie für ausländische Investoren attraktiv macht, die im laufenden Jahr einen Rekordbetrag von 177 Milliarden US-Dollar aus Festlandchina nach Hongkong transferiert haben.
Fondsmanager investieren in Chinas Industrieunternehmen und halten ihre Tech-Positionen, wetten darauf, dass die zweijährige Aktienrallye trotz schwieriger wirtschaftlicher Bedingungen Bestand hat. Günstigere Bewertungen und stabile Renditen ziehen ausländische Investoren zurück in die chinesischen Märkte.
Der chinesische CSI300-Benchmark hat in diesem Jahr bereits Gewinne von rund 16 % erzielt, was den Renditen des S&P 500 entspricht. Der Hang Seng in Hongkong ist hingegen um rund 30 % gestiegen und liegt auf dem besten Weg zu seiner stärksten Jahresleistung seit 2017.
Die aktuelle Atmosphäre unterscheidet sich scharf von der Begeisterung des letzten Jahres nach Ankündigungen staatlicher Konjunkturpakete. Die jüngsten Turbulenzen, insbesondere Probleme beim Immobilienentwickler China Vanke, dienen als Erinnerung daran, dass die anhaltende Immobilienkrise weiterhin Probleme verursacht.
Ausländisches Geld kehrt in die chinesischen Märkte zurück
Chinesische Aktien sind trotz Handelsfriktionen mit Amerika gestiegen, unterstützt durch staatliche Rückendeckung, bessere Unternehmensmanagementpraktiken und starke Gewinne bei Aktien, die mit künstlicher Intelligenz verbunden sind, nach der Veröffentlichung des Chatbots DeepSeek. Ein historischer Betrag von 1,38 Billionen HK$ (entspricht 177 Mrd. US$) floss von festlandChina nach Hongkong und half dabei, diese Kapitalmärkte wiederzubeleben.
Xia Fengguang, Fondsmanager der Shenzhen Rongzhi Investment, sagte, dass die nächste Wachstumsphase wahrscheinlich von grundlegenden Geschäftsverbesserungen und Gewinnsteigerungen kommen wird. Er unterstützt die Bemühungen Pekings, der industriellen Überkapazität und schädlichem Preiswettbewerb entgegenzuwirken, bekannt als die Anti-Involution-Kampagne, und erwartet, dass sie die Gewinnmargen der Unternehmen steigert.
Industrieaktien ziehen Investitionsinteresse an
Bewertungen von Industrieunternehmen sind für Fondsmanager attraktiv und ziehen Investitionen an.
Die jüngsten Geldflüsse zeigen den Trend. Innerhalb von drei Monaten flossen 13,5 Milliarden Yuan (ca. 1,91 Mrd. US$) in börsengehandelte Fonds, die dem CSI Battery Thematic Index folgen. Weitere 11,2 Milliarden Yuan flossen in Fonds, die den CSI Chemicals Sub-Industry Index verfolgen. Gleichzeitig verzeichneten Fonds, die den technologieintensiven STAR 50 Index verfolgen, einen Abfluss von 31,1 Milliarden Yuan im selben Zeitraum.
Xu Jie, Fondsmanager von Yuanzi Investment Management in Shanghai, hat Solar-, Stahl- und Kohleunternehmen gekauft. „Es besteht kein Zweifel“, dass der allmähliche Bullenmarkt ins nächste Jahr fortgesetzt wird, sagte Xu und verwies auf potenzielles Geld, das von ausländischen und lokalen Investoren kommt.
Derzeit notieren der Shanghai Composite Index und der Hongkonger Hang Seng beide bei etwa dem 12-fachen des Gewinns. Zum Vergleich: Der S&P 500 notiert bei 28, Japans Nikkei 225 bei 21 und Europas FTSE 100 Index bei 21.
Einige Investoren bleiben vorsichtig
Ausländische Investoren waren zuvor wegen der politischen Unsicherheit in China besorgt und hielten dort kleinere Positionen, während amerikanische und globale Investitionen gut abschnitten. Einige bleiben vorsichtig, insbesondere da die Fabrikaktivität bis Oktober acht Monate in Folge zurückging.
„Wenn ich China sage, sind wir hin- und hergerissen“, sagte Vincenzo Vedda, Global Chief Investment Officer bei DWS, wie in einem Reuters-Bericht erwähnt.
China hat die Veröffentlichung von Echtzeit-Daten zu ausländischen Investitionen gestoppt. Die neuesten Zahlen der Zentralbank zeigten, dass die ausländische Beteiligung Ende September 3,5 Billionen Yuan erreichte, unter dem Höchststand von 3,9 Billionen Yuan im Jahr 2021, aber mit einer gewissen Erholung.
Florian Neto, Leiter der Anlageberatung für Asien bei Amundi, Europas größtem Vermögensverwalter, unterscheidet zwischen „altem China“, in dem Exporteure und Entwickler mit wirtschaftlichen Schwierigkeiten konfrontiert sind, und „neuem China“, in dem Unternehmen der künstlichen Intelligenz und Biotech von Gewinnwachstum profitieren können. „Der Markt wird tatsächlich hauptsächlich von neuem China, von Innovation, Technologie und innovativen Arzneimitteln angetrieben … wir freuen uns sehr darauf, weiter hinzuzufügen“, sagte er.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi trägt zum Cryptopolitan-News-Team bei und verfügt über einen Abschluss in Medienwissenschaften. Noor berichtet über Nachrichten zu Blockchain, Kryptowährungen, künstlicher Intelligenz, Big Tech, E-Fahrzeugmärkten, der globalen Wirtschaft und Verschiebungen in der Regierungs politik. Sie studiert Marketing, um mit globalen Zielgruppen in Kontakt zu treten.
