Mutiger Schritt der FTX-Schuldner: Krypto-Ansprüche an die Marktpreise von 2022 gekoppelt, löst Debatte aus

In einer jüngsten Entwicklung im laufenden FTX Insolvenzverfahren haben die Schuldner der nun insolventen Kryptowährungsbörse einen überarbeiteten Reorganisationsplan nach Kapitel 11 vorgeschlagen.

Der Plan zielt darauf ab, den Wert der Kundenansprüche auf Basis der Krypto-Asset-Preise zum Zeitpunkt des Zusammenbruchs der Börse im November 2022 zu bestimmen. Diese Entscheidung hat angesichts der erheblichen Preisschwankungen im Kryptomarkt seit der Anmeldung Diskussionen und Debatten in der Kryptowährungsgemeinschaft ausgelöst.

Bewertung von Krypto-Ansprüchen gekoppelt am Antragstag

FTX-Schuldner haben einen überarbeiteten Reorganisationsplan nach Kapitel 11 eingereicht, in dem sie ihre Absicht darlegen, den Wert der Kundenansprüche rückwirkend auf den Zeitpunkt der Insolvenzanmeldung der Börse am 11. November 2022 zu bewerten.

Gemäß diesem vorgeschlagenen Plan wird jeder Anspruch gegen die Börse, der dem Gläubiger eine Entschädigung zusichern soll, auf dem Wert des Krypto-Assets zum Zeitpunkt der Insolvenzanmeldung basieren.

Um den Wert dieser Ansprüche zu bestimmen, werden Umrechnungskurse verwendet, die in einer Umrechnungstabelle festgelegt sind. Dieser Ansatz hat jedoch Kontroversen ausgelöst, da die Kryptowährungspreise seit der Insolvenzanmeldung erheblich gestiegen sind. 

Beispielsweise ist Bitcoin (BTC), der zum Zeitpunkt der Anmeldung noch 17.036 US-Dollar wert war, zum Zeitpunkt dieses Berichts auf 42.272 US-Dollar gestiegen, was zu Bedenken hinsichtlich der Fairness des Bewertungsprozesses führt.

Komplexitäten rund um die FTX-Insolvenz

Joseph Moldovan, Vorsitzender der Bereiche Business Solutions, Restructuring und Governance bei der in New York ansässigen Anwaltsfirma Morrison Cohen, wies auf die Einzigartigkeit des FTX-Insolvenzfalls hin.

Er erklärte: „Das Ungewöhnlichste an der FTX-Insolvenz ist, dass die Schuldner komplexe Unternehmen mit erheblichen Schulden sind.“ Diese Komplexität hat den Insolvenzverfahren eine zusätzliche Schicht an Schwierigkeiten verliehen und es zu einem aufmerksamkeitsstarken Fall in der Rechts- und Kryptowährungsgemeinschaft gemacht.

Ende November erhielt FTX die Genehmigung, Trust-Assets im Wert von etwa 873 Millionen US-Dollar zu verkaufen. Die Erlöse aus diesem Verkauf sollen zur Rückzahlung der Gläubiger der gescheiterten Börse verwendet werden. 

Dieser Schritt wurde als bedeutender Fortschritt bei der Erfüllung der finanziellen Verpflichtungen aus dem Shutdown von FTX angesehen. Allerdings bleibt die Bewertung der Kundenansprüche ein umstrittenes Thema.

Die anhaltende Debatte

Die Entscheidung der FTX-Schuldner, Krypto-Ansprüche basierend auf den Marktpreisen zum Zeitpunkt der Antragstellung zu bewerten, hat in der Kryptowährungsgemeinschaft eine Debatte entfacht. Während Befürworter argumentieren, dass dies durch die Abbildung der Situation zum Zeitpunkt des Zusammenbruchs der Börse Fairness gewährleistet, kritisieren Gegner, dass dies die erheblichen Preisgewinne seit der Anmeldung nicht berücksichtigt.

Der steigende Wert von Kryptowährungen, insbesondere Bitcoin, hat einige Kunden besorgt gemacht, dass ihre Ansprüche bei Genehmigung des Plans erheblich unterbewertet sein könnten. Dieses Problem unterstreicht die Herausforderungen und Komplexitäten bei der Integration des schnelllebigen Kryptomarktes in das traditionelle Insolvenzverfahren.