- Fidelity Investments hat seinen S-1-Antrag bei der SEC für einen Spot-Ethereum-ETF aktualisiert und sich dafür entschieden, die zugrunde liegenden Ethereum-Token nicht zu staken.
- Die Überarbeitung folgt potenziellen regulatorischen Änderungen, wobei die SEC ihre Haltung gegenüber Spot-Ether-ETFs aufgrund politischer Einflüsse möglicherweise neu überdenkt.
- Analysten von Bloomberg sehen eine erhöhte Wahrscheinlichkeit einer Genehmigung, obwohl die S-1-Genehmigung entscheidend für den Start des ETF bleibt.
Fidelity Investments hat seine S-1-Antragstellung bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC aktualisiert, um einen Spot-Ethereum-ETF auf den Markt zu bringen, und hebt dabei eine wesentliche Änderung des Anlageprodukts hervor. Die Aktualisierung erfolgt unmittelbar nachdem der Kryptomarkt in Erwartung einer Genehmigung in dieser Woche stark angestiegen ist.
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Der Vermögensverwaltungsriese hat in der neuesten Einreichung eine Sache sehr klar gemacht. Die Ethereum (ETH)-Tokens, die den ETF untermauern, werden nicht gestakt. Traditionell sind S-1-Einreichungen für Firmen unerlässlich, die beabsichtigen, öffentlich gehandelte Wertpapiere auf dem US-Markt einzuführen.
Es gab eine Veränderung in der regulatorischen Wahrnehmung
Aktuelle Entwicklungen deuten auf eine potenzielle Veränderung des US-Regulierungsumfelds hin. Die SEC, die sich in der Vergangenheit gegenüber Kryptowährungen im Allgemeinen zögerlich gezeigt hat, scheint ihre Position neu zu bewerten, möglicherweise beeinflusst durch politische Dynamiken. Diese Veränderung zeigt sich in einer neuen Anforderung für ETF-Herausgeber, ihre 19b-4-Einreichungen zu aktualisieren, ein Vorläufer für die endgültige Genehmigung.
Für alle, die sich fragen, warum unsere Quoten bis gestern so niedrig waren, siehe unten. Das war gestern ein Schock, ein „heilige Scheiße“-Moment, selbst für Leute innerhalb des Prozesses. Dennoch Props an @JSeyff, der mich davon überzeugt hat, bei einer 25%-Bodengrenze zu bleiben (da ich tiefer gehen wollte, so lautstark das… https://t.co/d9Xjt3nurN
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) Mai 21, 2024
Eric Balchunas, Senior ETF-Analyst bei Bloomberg, deutet eine optimistischere Perspektive an und erhöht die Wahrscheinlichkeit einer Genehmigung von lediglich 25 % auf optimistische 75 %. Die Reise hängt jedoch nicht ausschließlich von den 19b-4-Formularen ab; die Sicherung der S-1-Zulassung bleibt weiterhin ein Problem. Laut James Seyffart, einem weiteren Bloomberg ETF-Analysten, könnten S-1-Zulassungen Wochen oder Monate dauern.
Fidelity hat sich von Staking-Plänen zurückgezogen
Inzwischen hat Fidelity in der aktualisierten S-1-Einreichung seine ursprünglichen Pläne zurückgezogen, Ether-Holdings innerhalb des ETFs zu staken. Vorherige Einreichungen deuteten auf eine Strategie hin, „einen oder mehrere“ Infrastrukturanbieter einzubinden, um einen Teil der Vermögenswerte des Trusts zu staken. Die überarbeitete Einreichung zeigt eine klare Abkehr von diesen Plänen und betont einen Nicht-Staking-Ansatz bei der Verwahrung von Ether.
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„Ein Teil des Ether wird in Hot-Speicherung gehalten, was erfordert, dass private Schlüssel online verwahrt werden. Fidelity ist ausschließlich für die Verwaltung der Allokation von Ether in Hot- und Cold-Speicherung verantwortlich und gibt nicht öffentlich bekannt, welcher Prozentsatz in Cold-Speicherung gehalten wird. Der Trust führt regelmäßige Due-Diligence-Prüfungen der Betriebspraktiken des Custodians durch, einschließlich der Praktiken im Zusammenhang mit der Allokation von Vermögenswerten in Cold- oder Hot-Speicherung.“
Treue
Diese Strategie stimmt mit einer weit verbreiteten Vorsicht überein, die im gesamten Netzwerk beobachtet wird, sagte Fidelity, angesichts der inhärenten Verwundbarkeiten von Ethereum. Besonders die Netzwerkrisiken im Zusammenhang mit dem „51%-Angriff“, bei dem die Kontrolle über die Mehrheit des gestaketen Ethereum zu schweren Sicherheitsverletzungen führen könnte, bleiben ein Anliegen.
Fidelity ist besorgt über die Sicherheit von Ethereum
Fidelys Einreichung hob hervor, dass derzeit die drei größten Staking-Pools fast die Hälfte des gestaketen Ethereum kontrollieren, was ein enormes Risiko für Netzwerkmmanipulationen darstellt. Validatoren im Ethereum-Netzwerk sehen sich verschiedenen Strafen für die Nichteinhaltung der Netzwerkprotokolle ausgesetzt, die von reduzierten gestaketen Beträgen bis hin zum „Slashing“ – der zwangsweisen Entfernung aus dem Netzwerk unter fortgesetztem Verlust ihrer Einsätze – reichen.
„Viele digitale Asset-Netzwerke waren einer Reihe von Denial-of-Service-Angriffen ausgesetzt, was zu vorübergehenden Verzögerungen bei der Blockerstellung und bei der Übertragung von Ethereum geführt hat. Ähnliche Angriffe auf das Ethereum-Netzwerk, die die Fähigkeit zur Übertragung von Ether beeinträchtigen, könnten einen wesentlichen negativen Einfluss auf den Preis von Ether und den Wert der Anteile haben.“
Treue
Fidelys überarbeitete Mechanismen zielen darauf ab, die Netzwerkintegrität zu stärken und Risiken wie Double-Spending zu reduzieren. Durch den Verzicht auf Staking will das Unternehmen diese Sicherheitsrisiken mindern und einen sichereren Rahmen für Anleger bieten. Dieser Ansatz vereinfacht auch die Struktur des Fonds und könnte den regulatorischen Genehmigungsprozess erleichtern.
Bericht von Cryptopolitan von Jai Hamid
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
