Die Vertreter der US-Notenbank Federal Reserve treffen sich diesen Dienstag und Mittwoch in Washington, und Jerome Powell hat es bereits deutlich gemacht – die Zinssätze bleiben genau dort, wo sie sind.
Er ignoriert den zunehmenden politischen Druck vondent Donald Trump, der eine schnelle Senkung fordert, und hält stattdessen an seinem Plan fest: Stabilität bewahren und die Zahlen im Auge behalten.
Trump ist nun stinksauer. Er hat die Fed wegen ihrer Weigerung, die Zinsen zu senken, unaufhörlich unter Druck gesetzt. Der Druck kommt nicht nur von ihm selbst, sondern auch von Mitgliedern seines Teams, die der Meinung sind, die Zentralbank zögere zu viel.
Powell, der in dieser Zwickmühle steckte, erhielt am Freitag Unterstützung, als Arbeitsmarktdaten zeigten, dass in den USA im April 177.000 neue Stellen geschaffen wurden. Diese Zahl verschaffte der Fed mehr Spielraum, um die Beibehaltung der Leitzinsen zu rechtfertigen … zumindest vorerst.
Trump setzt seine Angriffe fort, während Powell ihn ignoriert
Vor einer Woche griff Trump Powell auf Truth Social scharf an und schrieb: „Es wird zu einer Verlangsamung der Wirtschaft kommen, wenn Herr Zu spät, ein absoluter Versager, die Zinsen nicht JETZT senkt.“ Wenige Tage zuvor hatte Trump gepostet: „Powells Entlassung kann nicht schnell genug kommen!“
Doch am Ende der Woche, nachdem die Aktienkurse gefallen waren, erklärte Trump gegenüber Reportern, er habe gar nicht wirklich versucht, Powell zu entlassen. Das hielt die Spekulationen und den Druck auf die Fed jedoch nicht auf.
Selbst wenn Trump es versuchen sollte, dürfte es ihm nicht so einfach fallen, Powell . Laut Gesetz können Mitglieder der Federal Reserve nur aus wichtigem Grund . Ob diese Regel auch für den Vorsitzenden gilt, ist noch unklar.
Das hat die Regierung jedoch nicht davon abgehalten, Maßnahmen zu ergreifen, um die Unabhängigkeit der Fed einzuschränken. Sie befindet sich bereits in einem Rechtsstreit, um die Macht des Weißen Hauses über Behörden wie die Fed auszuweiten, insbesondere über solche, deren Schutzmechanismen sie politisch schwerer beeinflussbar machen.
Der Unterschied zwischen Trump und Powell ist einfach: Trump will den Leitzins senken, Powell nicht. Trump argumentiert, die Inflation schwäche sich ab, daher solle die Fed Kredite verbilligen. Das würde Kreditkarten, Hypotheken und Darlehen günstiger machen.
Powells Ziel ist es, die Preise stabil zu halten, selbst wenn das bedeutet, die Kreditkosten hoch zu halten. Trump, der den Großteil seines Geschäftslebens von Krediten lebte, bevorzugte schon immer niedrige Zinsen und machte dies seit seiner ersten Amtszeit deutlich.
Die Fed hat die Inflation im Blick. Ihr wichtigster Inflationsindikator zeigt einen Rückgang der Preise, was normalerweise eine Zinssenkung rechtfertigen würde. Doch die Zölle steigen. Das könnte jegliche Fortschritte bei der Inflationsbekämpfung zunichtemachen. Daher setzen Powell und der Rest des Fed-Rats die Zinssenkung vorerst aus.
Bloomberg Economics prognostiziert , dass Powell an seiner harten Linie festhalten wird. Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou und Chris G. Collins schrieben in einer Analyse: „Wir erwarten, dass Powell sich gegen die Marktpreise wehren und der Preisstabilität erneut Priorität einräumen wird.“
Sie wiesen außerdem darauf hin, dass Thomas Barkin,dent der Federal Reserve Bank von Richmond, und Adriana Kugler, eine Gouverneurin der US-Notenbank, befürchten, die Inflationserwartungen könnten sinken. Der Anstieg der Beschäftigtenzahlen im April bestärkt sie nur in ihrem Widerstand gegen Zinssenkungen.
Globale Banken reagieren, während die Fed still bleibt
Andere Zentralbanken verfahren genau umgekehrt. Die Europäische Zentralbank hat die Zinsen wieder gesenkt. Sie versucht, dem durch US-Zölle bedingten Wachstumsrückgang entgegenzuwirken. Doch ihr jüngster Inflationsbericht zeigte, dass die Preise nicht gesunken sind. Einer der Kerninflationsindikatoren ist sogar gestiegen.
Auch in Kanada ist die Lage unübersichtlich. Die Bank von Kanada hat im April ihre übliche Prognose verworfen und zwei unterschiedliche Wirtschaftsszenarien veröffentlicht. Man konnte sich nicht einmal auf ein Basisszenario einigen. Beide Entwicklungen hängen vom Ausgang des Handelsstreits zwischen den USA und Kanada ab, was die derzeitige Unberechenbarkeit der gesamten Situation verdeutlicht.
Diese Woche stehen nicht viele große US-Wirtschaftsberichte an. Am Montag veröffentlicht das Institute for Supply Management seinen Dienstleistungsindex für April.
Anschließend richtet sich der Fokus auf die Anträge auf Arbeitslosenhilfe. Die Zahlen für die Woche bis zum 26. April erreichten den höchsten Stand seit Februar, was jedoch hauptsächlich auf die Frühlingsferien in New York zurückzuführen ist, die die Statistiken verfälscht haben.
Das Weiße Haus treibt zudem die Bemühungen voran, die Aufsichtsbefugnisse der Fed zu reduzieren. Dies ist Teil einer umfassenderen Strategie, der Präsidentschaft mehr Kontrolle über unabhängigedent zu geben.
Sie haben bereits rechtliche Schritte eingeleitet, die auf die Schutzmechanismen abzielen, die diese Behörden vor politischem Druck bewahren. Und das betrifft auch die Federal Reserve.
