Die US-Notenbank Federal Reserve erklärt, sie werde bei Bedarf Liquiditätsspritzen zur Stabilisierung der Aktienmärkte einsetzen

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) erklärt, sie sei bereit, dem Finanzsystem Liquidität zuzuführen, falls die Märkte zusammenbrechen. Dies gab Susan Collins, Präsidentin der Bostoner Feddent gegenüber der Financial Times . Die Zentralbank sei „absolut bereit“, einzugreifen, sollte die Situation chaotisch werden.

Susan erklärte, die aktuelle Lage sehe vorerst stabil aus und die Märkte funktionierten weiterhin gut. Sie stellte jedoch klar, dass die Fed die Entwicklungen sehr wohl im Blick habe. „Wir sehen insgesamt keine Liquiditätsprobleme“, sagte sie. „Wir verfügen aber über Instrumente, um auf Bedenken hinsichtlich der Marktfunktion oder der Liquidität reagieren zu können, sollten diese auftreten.“

„Wir mussten schon in der Vergangenheit verschiedene Maßnahmen recht schnell umsetzen“, sagte Susan mit Blick auf frühere Notfalleinsätze. „Wir wären absolut bereit, das bei Bedarf wieder zu tun.“ Sie warnte davor, dass die Inflation in diesem Jahr über 3 % bleiben könnte, und sagte, Zinssenkungen wären nicht die erste Wahl, falls die Lage eskalieren sollte.

„Der zentrale Zinssatz, den wir für die Geldpolitik verwenden, ist sicherlich nicht das einzige Instrument in unserem Repertoire“, sagte Susan. „Und wahrscheinlich auch nicht der beste Weg, um Herausforderungen im Bereich der Liquidität oder der Marktfunktion zu bewältigen.“

Die Wall Street ist besorgt über Liquiditätsprobleme

Unterdessen rechnet die Wall Street bereits mit einer Rettungsaktion der Fed. Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase, sagte am Freitag in einer Telefonkonferenz zu den Geschäftszahlen, er sehe einen möglichen Einbruch am Anleihenmarkt voraus. „Aufgrund der vielen Regeln und Vorschriften wird es Turbulenzen an den Anleihemärkten geben“, so Dimon. Er geht davon aus, dass die Fed letztendlich eingreifen wird, aber „erst wenn die Lage etwas angespannt ist“

Die Volatilität hat bereits Spekulationen darüber ausgelöst, dass Hedgefonds einige riskante Positionen schließen. Eine davon betrifft den Handel mit der Kursdifferenz zwischen cash und Futures. Die andere Position umfasst Spread-Geschäfte zwischen Staatsanleihenrenditen und Swaps. Sollten diese Positionen zu schnell aufgelöst werden, könnte dies die Preisstabilität gefährden und einen erneuten Eingriff der Zentralbanken erforderlich machen.

Das letzte Mal geschah dies im März 2020, als COVID-19 einen totalen Zusammenbruch des US-Staatsanleihenmarktes verursachte. Anleger zogen ihre Positionen in Windeseile ab und brachten den Handel zum Erliegen. Die US-Notenbank musste damals eingreifen, indem sie den Kauf von Anleihen im Wert von Billionen Dollar zusagte und Notfallkredite für den Repo-Markt bereitstellte. Jamie sagte, dass wir ohne neue politische Maßnahmen möglicherweise einen solchen Einbruch erneut erleben könnten.

„Wenn die Märkte sehr volatil sind, die Spreads extrem hoch und die Liquidität von Staatsanleihen gering, wirkt sich das auf alle anderen Kapitalmärkte aus“, sagte. „Das ist der Grund dafür, und nicht, um den Banken einen Gefallen zu tun.“

Eine mögliche Lösung, die derzeit diskutiert wird, besteht darin, Staatsanleihen aus der ergänzenden Verschuldungsquote (SLR) herauszunehmen, die in die Berechnung der Eigenkapitalanforderungen von Banken einfließt. Diese Änderung würde es Banken ermöglichen, mehr Staatsanleihen zu halten, ohne dass dies ihre Bilanzen beeinträchtigt.

„Wenn sie das tun, werden die Spreads steigen und es wird mehr aktive Händler geben“, sagte Jamie. „Wenn nicht, muss die Fed intervenieren, was meiner Meinung nach eine schlechte Politik ist.“

Larry Fink, CEO von BlackRock, erklärte am Freitag gegenüber CNBC, dass er die US-Wirtschaft bereits für nahe oder gar in einer Rezession hält. In der Sendung „Squawk on the Street“ sagte das Wachstum sei möglicherweise bereits rückläufig. „Ich denke, wir sind sehr nah an einer Rezession, wenn wir uns nicht schon mittendrin befinden“, sagte er.

Die Angst wuchs, nachdem Trump letzte Woche eine weitere Runde von Zöllen verhängte, die einen Ausverkauf an der Börse auslöste und das Vertrauen der Anleger erschütterte. Daraufhin kündigte Trump eine 90-tägige Aussetzung einiger Importzölle an. Larry meinte jedoch, diese Verzögerung habe nichts geändert. „Ich denke, wir werden allgemein eine Verlangsamung sehen, bis mehr Klarheit herrscht“, sagte Larry. „Und die 90-tägige Aussetzung der Gegenzölle bedeutet nun längere und größere Unsicherheit.“

Dennoch meinte Larry, er glaube nicht, dass dies die Art von Krise sei, die das gesamte Finanzsystem zum Einsturz bringe.