Fed-Chef Jerome Powell könnte im Kampf mit Trump gewinnen, aber er kann die Krypto-Branche nicht besiegen

Jerome Powell ist Druck nicht fremd, aber er hatte noch nie einen solchen Sturm. Zwischen dem designierten Präsidenten Donald Trump, der seine Unabhängigkeit in Frage stellt, und Krypto-Befürwortern, die politische Änderungen fordern, balanciert Powell Kritik von so vielen Seiten.

Doch er steht fest, weigert sich, Trumps Drohungen oder der wachsenden politischen Spannung rund um das Federal Open Market Committee (FOMC) nachzugeben.

Trump hat Powell und die Fed zu seinen neuesten Sündenböcken gemacht, beschuldigt sie, Politik zu spielen, und droht sogar mit einer feindseligen Übernahme. Der Fed-Chef beißt jedoch nicht an. Stattdessen verdoppelt er sich auf die Unabhängigkeit der Institution und wisst Trumps Ausbrüche beiseite. Und er hatte plenty.

Trump wendet sich gegen Powell, seinen eigenen Kandidaten für den Fed-Chef

Donald Trumps und Jerome Powells Beziehung begann mit einem hohen Ton. Trump nominierte Powell persönlich 2017, um die Federal Reserve zu leiten, und nannte ihn einen Führer mit „gesundem Urteilsvermögen“. Sechs Jahre später hat sich der Ton geändert.

Trump beschuldigt Powell nun, die Zinssätze für politischen Gewinn zu manipulieren. Während seines Wahlkampfs sagte der Präsident gegenüber Fox News: „Es sieht für mich so aus, als ob Powell versucht, die Zinssätze zu senken, vielleicht um die Demokraten gewählt zu bekommen.“

Die Ironie geht niemandem verloren. Rechtlich kann der Präsident den Federal-Reserve-Chef jedoch nicht einfach entlassen. Die Rolle ist vor politischer Einmischung geschützt, ein Grundpfeiler der Unabhängigkeit der Fed. Powell hat dies wiederholt betont und erklärt: „Wir treffen Entscheidungen für alle Amerikaner, nicht für eine politische Partei.“

Als er auf der DealBook Summit der New York Times nach den Anschuldigungen gefragt wurde, sagte Powell: „Ich diskutiere nie, was gewählte Beamte sagen. Ich konzentriere mich auf die Wirtschaft.“ Sein Fokus, so sagt er, bleibt auf der Aufrechterhaltung der Stabilität in einer, was er als „bemerkenswert stark“ bezeichnete, US-Wirtschaft.

Er sagte auch, dass er, wenn Trump es versucht, sich mit all seiner legalen Macht zur Wehr setzen würde. Und nach US-Gesetzen hat er tatsächlich genug, um den Präsidenten zu besiegen.

Scott Bessent, ein möglicher Kandidat für den Schatzmeister unter Trumps Verwaltung, hat vorgeschlagen, einen „Schatten-Fed-Chef“ zu schaffen, um die Geldpolitik zu überwachen. Laut Bessent hat Powells Einfluss so sehr abgenommen, dass „niemand mehr darauf achtet, was Powell zu sagen hat.“

Als Powell mit Bessents Kommentaren konfrontiert wurde, wies er die Idee sofort zurück und sagte: „Ich denke nicht, dass das auf der Tagesordnung steht.“ Powell wies auch auf die Bedeutung der Zusammenarbeit zwischen der Fed und dem Finanzministerium hin und fügte hinzu, dass die beiden Institutionen seit Jahrzehnten wöchentliche Treffen pflegen.

Ein nationales Bitcoin-Reserve?

Trump hat auch seine Augen auf einen kühnen neuen Vorschlag: den BITCOIN Act von 2024 gerichtet. Eingeführt von Senatorin Cynthia Lummis, zielt das Gesetz darauf ab, eine nationale Bitcoin-Reserve zu etablieren und die USA als dominante Kraft im globalen Kryptomarkt zu positionieren.

Der Plan ist ehrgeizig. Über fünf Jahre würde die Regierung bis zu 1 Million Bitcoins kaufen und die USA zu einem der größten Bitcoin-Halter der Welt machen. Um dies zu finanzieren, stützt sich der Vorschlag auf zwei Hauptquellen:

1. Goldzertifikat-Neubewertung: Die Federal Reserve hält derzeit Goldzertifikate im Wert von 10,5 Milliarden US-Dollar, basierend auf einem veralteten Preis von 42 US-Dollar pro Unze. Wenn sie neu bewertet werden, um die heutigen Goldpreise widerzuspiegeln – näher an 643 Milliarden US-Dollar – könnten diese Zertifikate einen erheblichen Teil der Bitcoin-Käufe finanzieren.
2. Federal-Reserve-Gewinne: Das Gesetz schlägt vor, 6 Milliarden US-Dollar an überschüssigen Gewinnen zu verwenden, die die Federal Reserve von 2025 bis 2029 generiert.

Lummis glaubt, dass der Gesetzentwurf innerhalb der ersten 100 Tage von Trumps Amtszeit verabschiedet werden könnte, vorausgesetzt, er gewinnt öffentliche und parteiübergreifende Unterstützung. Aber genau hier kommt Mr. Powell ins Spiel.

Powells Krypto-Problem

Powell war historisch gesehen nie ein Fan von Krypto, sondern konzentrierte sich auf deren Risiken statt auf deren Vorteile. Er hat Bitcoin mit Gold verglichen und es als spekulatives statt als praktisches Asset beschrieben.

Obwohl dies den Aufstieg von Bitcoin nicht gestoppt hat – die Preise sind kürzlich über 100.000 US-Dollar gestiegen – stellt Powells Skepsis eine enorme Hürde für den Erfolg des Bitcoin Act dar.

Als Vorsitzender der Federal Reserve, der sowohl von Trumps eigener Kongressmehrheit als auch von den Demokraten geliebt und respektiert wird, übt Powell einen enormen Einfluss auf die Geldpolitik aus, der über den des Präsidenten hinausgeht. Er hat die Macht, Bemühungen zu widerstehen, die darauf abzielen, die Vermögenswerte der Federal Reserve für Bitcoin-Käufe umzuschichten.

Seine Bedenken sind in dem doppelten Mandat der Fed verwurzelt: die Preisstabilität zu wahren und die Beschäftigung zu maximieren. Die berüchtigte Volatilität von Bitcoin steht im Konflikt mit diesen Zielen, was Powell zu einem unwahrscheinlichen Verbündeten für Krypto-Enthusiasten macht.

Dennoch ist er nicht völlig gegen Krypto. Er hat die potenziellen Vorteile der Blockchain-Technologie anerkannt und die Idee regulatorischer Rahmenbedingungen zur Regulierung der Branche unterstützt. Sein Fokus liegt jedoch weiterhin auf der Risikominderung, eine Haltung, die die Umsetzung des Bitcoin Act erschweren könnte.