Wirtschaft der Eurozone übertrifft Prognosen mit 0.4% Wachstum im Q1

Die Wirtschaft der Eurozone wuchs im ersten Quartal 2025 um 0,4 %, was das Doppelte dessen war, was die meisten Analysten erwartet hatten. Die Daten stammen von Eurostat vom Mittwoch und zeigen ein stärkeres als erwartetes Output-Volumen, obwohl die Region mit Druck durch US-Handelszölle und schwacher Verbrauchervertrauen zu kämpfen hat.

Die meisten Ökonomen, die von Reuters befragt wurden, hatten nur ein Wachstum von 0,2 % für das Quartal vorhergesagt. Das hätte der überarbeiteten Zahl aus dem vierten Quartal 2024 entsprochen.

Stattdessen übertrafen kleinere Länder im Block die üblichen Kraftzentren, was die Zahlen nach oben zog, während größere Volkswirtschaften wie Deutschland und Frankreich kaum Bewegung zeigten.

Südliche Volkswirtschaften tragen die Hauptlast

Deutschland, das in der Eurozone nach Größe führend ist, verzeichnete im Q1 einen Anstieg des BIP um 0,2 %. Die Zahl wurde am Mittwoch vom Statistischen Bundesamt veröffentlicht und war preis-, saison- und kalenderbereinigt.

Das Amt sagte, das Wachstum sei auf einen Anstieg der Konsumausgaben und der Kapitalbildung zurückzuführen, was bedeutet, dass Haushalte mehr kauften und Unternehmen mehr investierten als Ende letzten Jahres.

Dieses Wachstum folgte einem Rückgang von 0,2 % im Q4 2024, was bedeutete, dass Deutschland einer technischen Rezession – definiert durch zwei aufeinanderfolgende Quartale wirtschaftlichen Rückgangs – entging. Aber es war nicht viel von einem Aufschwung. Das Land steckt seit über einem Jahr in einer Start-Stopp-Schleife. Alle drei Monate krabbelt es entweder vorwärts oder rutscht zurück.

Andere Sektoren in Deutschland kämpfen weiterhin. Die Automobilfertigung steht unter Druck durch den Wettbewerb mit China. Der Wohnungsbau, die Infrastruktur und die öffentlichen Investitionen bleiben aufgrund hoher Kosten und bürokratischer Verzögerungen schwach. All dies, während das wichtigste Handelspartner des Landes, die Vereinigten Staaten, weiterhin neue Zölle auf Exporte erheben.

Als Teil der Europäischen Union steht Deutschland vor einem pauschalen Zoll von 20 % auf Waren, die in die USA gehen. Der Satz wurde vorübergehend auf 10 % gesenkt, um Zeit für Verhandlungen zu lassen, aber diese Pause endet im Juli. Das Land ist auch von spezifischen Abgaben auf Stahl, Aluminium und Autos betroffen.

Und jetzt, da Donald Trump wieder im Weißen Haus ist, gibt es noch mehr Spannungen. Letzte Woche sagte Wirtschaftsminister Robert Habeck, dass Deutschland nun für 2025 kein Wirtschaftswachstum mehr erwarte und Trumps Zollpolitik für die Herabstufung verantwortlich mache.

Außerhalb Deutschlands kamen die besseren Zahlen der Eurozone von kleineren Ländern. Spanien und Litauen verzeichneten jeweils ein Wachstum von 0,6 %. Italien legte um 0,3 % zu. Aber Irland ging voll in den „Beast Mode“ und sprang in nur drei Monaten um 3,2 %. Solche Sprünge sind für Irland nicht neu – seine Wirtschaft ist mit großen multinationalen Konzernen gefüllt, was ihre Zahlen volatiler macht als die der meisten anderen im Block.

Frankreich legte kaum etwas hinzu, mit einem Wachstum von 0,1 % im Q1. Es zählt immer noch als Wachstum, aber es ist klar, dass die südlichen und kleineren Länder den Block dieses Quartal getragen haben.

Zölle treffen Stimmung, während EZB versucht, am Kurs zu bleiben

Die Europäische Zentralbank hat die letzten zwei Jahre damit verbracht, die Zinssätze zu senken, um zu verhindern, dass die Wirtschaft der Eurozone komplett zum Stillstand kommt. Anfang diesen Monats EZB senkte sie den Einlagenzins – ihren wichtigsten Leitzins – auf 2,25 %, von 4 % in der Mitte 2023. Der Schritt sollte mehr Kreditaufnahme und mehr Ausgaben in der Region ankurbeln.

Im März sagte die EZB, sie erwarte, dass das BIP der Eurozone 2025 um 0,9 % wachsen werde. Das war ein Schritt nach unten von ihrer Prognose im Januar. Neue Projektionen kommen im Juni, und die Zentralbank hat gesagt, dass diese nächsten Zahlen entscheidend sein werden, um zu entscheiden, was mit den Zinssätzen als Nächstes zu tun ist.

Zinssenkungen sind jedoch kein Allheilmittel. Christine Lagarde, die Präsidentin der EZB, sagte, der Entinflationsprozess der Region sei „so sehr im Plan, dass wir der Vollendung nahe sind“, warnte aber davor, dass Schocks wie Zölle aus den USA das Wachstum wieder „dämpfen“ könnten.

Bei den Frühjahrsmeetings des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank sagten Beamte sowohl der EZB als auch anderer globaler Institutionen, dass Trumps Handelspolitik eine der größten Bedrohungen für das Wachstum in Europa sei.

Derzeit wartet die Europäische Union ab, bevor sie eigene Vergeltungszölle einführt. Der Block hält die Zügel in der Hand, bis die Gespräche mit den USA im Juli entweder erfolgreich sind oder scheitern.