CZ-Nationalbank-Gouverneur schlägt $7B Bitcoin-Reserve vor

Tschechische Nationalbank (CNB) Gouverneur Aleš Michl will Milliarden von Euro der Reserven des Landes in Bitcoin umwandeln. 

Wie vom Financial Times berichtet, wäre dies das erste Mal, dass eine westliche Währungsinstitution dies tun würde. Gouverneur Michl sagte, er werde dem Vorstand auf einer Sitzung am Donnerstag einen Plan zur Investition in Bitcoin zur Diversifizierung der Reserven der Tschechischen Nationalbank vorstellen.

Sollte der Vorstand dies genehmigen, sagte er, die Tschechische Nationalbank könnte schließlich bis zu 5 % ihrer Reserven in Höhe von 140 Mrd. € in Bitcoin halten.

Michl wies darauf hin, dass die Nachfrage nach BTC in den letzten Jahren stark gestiegen ist, nachdem die Investmentverwaltungsfirma BlackRock und andere Firmen im vergangenen Jahr Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds angeboten hatten.

Er verwies auch auf die Zusagen von US-Präsident Donald Trump zur Deregulierung und den zunehmenden Einfluss von Kryptowährungs-Executives auf seine Verwaltung. Letzte Woche erließ Trump eine Executive Order, die eine Arbeitsgruppe zur Bewertung der möglichen Schaffung einer nationalen digitalen Asset-Reserve einrichtete.

Michl setzt auf Bitcoin-Diversifizierung und widerspricht traditionellen Ansichten der Zentralbanken

Michl sagte, Bitcoin sehe wie ein gutes Asset zur Diversifizierung der TschechischenAssets aus. Er sagte, dass Leute wie Trump möglicherweise eine spekulative Blase in BTC verursachen könnten, der Trend würde auch ohne ihre Unterstützung weiter steigen, da sich mehr Menschen ihn nun als alternative Investition ansehen.

Im Dezember sagte der Vorsitzende der Federal Reserve, Jay Powell, die US-Zentralbank habe keinen Bitcoin. Historisch gesehen haben Zentralbanken ihre Reserven in konservativen Assets wie US-Staatsanleihen und anderen hoch bewerteten Anleihen gehalten. Einige halten Aktien, aber nur sehr wenige haben öffentlich Investitionen in Kryptowährungen in Betracht gezogen.

Michl behauptet, „eine völlig andere Philosophie“ in Bezug auf Bitcoin zu haben als seine Kollegen. Er beschreibt sich als jemanden, der dorthin vordringt, wo niemand sonst vordringt, insbesondere im Vergleich zu anderen Bankern. Als jemand, der einen Investmentfonds geleitet hat, sieht sich Michl als typischen Investmentbanker mit der typischen Präferenz eines Investmentbankers für Profitabilität.

Zentralbanken debattieren über Krypto-Investitionen, einige warnen vor Risiken

Zu den Zentralbankern, die vor den Risiken von Investitionen in Kryptowährungen warnen, gehört Joachim Nagel, Gouverneur der Bundesbank. In diesem Monat verglich er Bitcoin mit „digitalen Tulpen“ und verwies damit auf die spekulative Blase und den anschließenden Zusammenbruch der Tulpenzwiebelpreise im 17. Jahrhundert.

Beamte der Europäischen Zentralbank stellten im vergangenen Jahr fest, dass „der faire Wert von Bitcoin immer noch null ist“ und argumentierten, dass er „nicht als Zahlungsmittel oder als Investition geeignet ist“. Der ehemalige EZB-Beamte Benoît Cœuré hat Bitcoin auch als „böses Kind der Finanzkrise“ bezeichnet.

El Salvador war jedoch ein bemerkenswerter Unterstützer von Kryptowährungen und machte Bitcoin 2021 zum gesetzlichen Zahlungsmittel. Laut seinem Nationalen Bitcoin-Büro hält die Regierung derzeit 6.048 Bitcoins, die etwa 621 Millionen US-Dollar wert sind. Allerdings hat die mittelamerikanische Nation ihre kryptobezogenen Ambitionen Ende letzten Jahres zurückgefahren, als sie versuchte, eine Finanzierungsvereinbarung mit dem IWF zu sichern.

Darüber hinaus experimentieren einige Zentralbanken mit digitalen Währungen, teilweise als Reaktion auf den wachsenden Einfluss von Kryptowährungen.

Michl denkt, dass mehr Zentralbanken seinen Ansatz in den nächsten fünf Jahren übernehmen könnten, da mehrere Fonds und Geschäftsbanken ihre Ansichten geändert haben, um Krypto in ihre Anlageportfolios aufzunehmen. 

Die Tschechische Nationalbank plant, ihr Aktienportfolio auf US-Aktien zu verlagern

Laut der Tschechischen Nationalbank hätten sich die jährlichen Renditen der tschechischen Zentralbank, wenn sie in den letzten fünf Jahren 5 % ihrer Devisenreserven in Bitcoin gehalten hätte, um 3,5 Prozentpunkte erhöht. Die Investition hätte jedoch auch eine doppelt so hohe Volatilität aufgewiesen.

Wie Michl berichtete, kann jede bedeutende Investition einer Zentralbank in einen Bitcoin-ETF den Preis der Münze bewegen. Er sagte, 5 % ihrer Assets sei viel Geld, selbst für den Bitcoin-Markt. 

Die Zentralbank verfügt über 140 Milliarden Euro an Devisenreserven, die etwa 45 % des BIP der Tschechischen Republik ausmachen. Die Tschechische Nationalbank sticht unter den Zentralbanken bereits dadurch hervor, dass sie 22 % ihres Portfolios in Aktien hält, mit dem Ziel, die Hälfte davon in den nächsten drei Jahren, von derzeit 30 %, in US-Aktien zu halten. Michl sagte, sie kaufen schrittweise und in sehr kleinen Schritten, da die Aktienkurse auf Rekordhöhen stehen.

Während die Tschechische Republik eines von sieben EU-Ländern außerhalb der Eurozone bleibt, hat Präsident Petr Pavel in seiner Neujahrsansprache die Debatte über die Einführung des Euro wieder entfacht und vorgeschlagen, dass die Zahlung von Gehältern in der europäischen Währung, ähnlich wie in Deutschland, zukünftigen Wohlstand fördern könnte.

Michl lehnte diese Idee jedoch ab und sagte, es gäbe nicht genug Preisangleichung und öffentliche Unterstützung, um den Verzicht auf die tschechische Krone in absehbarer Zeit zu empfehlen. Michl wies darauf hin, dass der Präsident ein Militärs ist und er selbst Volkswirt ist, da Pavel ein NATO-Kommandeur war.

Er argumentierte auch, dass die Einführung des Euro zwar im Falle politischer Instabilität vorteilhaft sei, Unabhängigkeit und die Fähigkeit, die Geldpolitik zu steuern, jedoch im Kampf gegen die Inflation nützlich seien.

Michl deutete auch an, dass es „sehr wahrscheinlich“ ist, dass seine Bank nächste Woche die Zinssätze um 25 Basispunkte senken wird, wodurch sie von 4 % sinken, und den Zinssenkungszyklus fortsetzt, der im Dezember 2023 begann.