Ökonomen sagen: Chinas Wachstumsziel erfordert deutlich stärkere Konjunkturprogramme, falls der Handelskrieg mit den USA eskaliert

Larry Hu, Chefchinaökonom bei Macquarie, enthüllte in einem Bericht am Mittwoch, dass Peking Konjunkturmaßnahmen nutzen wird, um Zölle auszugleichen. Er argumentierte, dass China die Konjunkturmaßnahmen optimieren wird, um das Wachstum des Landes auf rund 5 % zu steigern.

Hu erkannte auch an, dass zusätzliche Maßnahmen wahrscheinlich erst nach der Bewertung der Auswirkungen der Zölle auf das Wachstum durch die Beamten des Bundeslandes eintreffen werden. Es wird erwartet, dass China seine offiziellen BIP-Daten für das erste Quartal Mitte April veröffentlichen wird. Den Wachstumsdaten wird Ende April eine Sitzung des entscheidungstragenden Gremiums, des Politbüros, folgen, um die Wirtschaftspolitik zu diskutieren.

Larry Hu glaubt, dass China Stimulus-Maßnahmen nutzen wird, um Zölle auszugleichen

Die Führung Pekings hatte angesichts der Sorgen wegen des Handelskriegs mit den USA dieses Jahr ein ehrgeiziges Wachstumsziel festgelegt. Am Mittwoch legte das Land sein BIP-Wachstumsziel für 2025 auf „rund 5 %“ fest. Larry Hu ist der Ansicht, dass das Ziel angesichts der steigenden Handelsspannungen mit den USA und der anhaltend schwachen inländischen Konsumnachfrage schwerer zu erreichen scheint.

„Das Pekinger Ziel von rund 5 Prozent Wachstum trotz der anhaltenden Handelsspannungen mit den USA zeugt von strategischem wirtschaftlichem Selbstvertrauen. Es wird interessant sein zu sehen, wie sich dies in ihren globalen wirtschaftlichen Interaktionen auswirkt.“

–Greg Shockey, Chief Strategy Advisor bei Pointward.

Chinas Premierminister Li Qiang betonte, dass die Nation externen Herausforderungen gegenübersteht, wie sie seit einem Jahrhundert nicht gesehen wurden. Qiang enthüllte in einer Rede zur Eröffnung der jährlichen parlamentarischen am 17. und 18. September sein. Yen-Interventionen und weitere Renditeänderungen können ihren Effekt auf BTC erhöhen, insbesondere im Zusammenhang mit den spezifischen Erklärungen der Bank nach dem Treffen. dass Chinas Herausforderungen „sich weltweit in einem schnelleren Tempo abspielten.“

Der US-Präsident verhängte innerhalb eines Monats kumulative neue Zölle in Höhe von 20 % auf chinesische Importe und drohte mit weiteren, die bereits Anfang April folgen könnten. Die Zollprobleme haben Chinas Exporte in der midst seiner verlangsamt Wirtschaft belastet.

Die Beamten des Landes wurden unter Druck gesetzt, kräftigere Stimulus-Maßnahmen zur Ankurbelung der inländischen Konsumnachfrage und des Wohnungsmarktes aufzunehmen. Der Staat möchte auch die Abhängigkeit seiner Wirtschaft von Exporten und Investitionen reduzieren, um die Belastung durch Zölle zu mildern. China verzeichnete, dass Exporte im Jahr 2024 fast 25 % seines BIP ausmachten.

Der Chef-Ökonom für China, Larry Hu, erkannte an, dass China Stimulus-Maßnahmen nutzen wird, um Zölle im Jahr 2025 auszugleichen. Er glaubt, dass dieser Schritt dem Staat helfen wird, sein BIP in diesem Jahr auf rund 5 % zu steigern. 

Hu sagte auch, dass zusätzliche Maßnahmen eintreffen werden, nachdem die Beamten die Auswirkungen der Zölle auf das Wachstum bewertet haben. Er ist der Ansicht, dass die historische Bilanz Pekings beweist, dass sie „das BIP-Wachstumsziel nicht verfehlen werden, aber sie wollen auch nicht überliefern.“

Das Land erreichte im Jahr 2024 eine Wachstumsrate von 5 %, begünstigt durch eine späte Stimulus-Phase gegen Ende des Jahres. Der Stimulus umfasste mehrere Zinssenkungen und ein fünfjähriges Stimulus-Paket im Gesamtwert von 10 Billionen Yuan. Hu glaubt, dass der März für jegliche große politische Stimulus-Maßnahmen zu früh ist, da „die politischen Entscheidungsträger mehr Zeit brauchten, um die tatsächlichen Auswirkungen des Handelskriegs 2.0 zu sehen.“

China revidiert sein jährliches Inflationsziel

Peking revidierte sein jährliches Inflationsziel auf „rund 2 %“, was der niedrigste Wert in mehr als zwei Jahrzehnten war, nachdem er in den vorangegangenen Jahren über 3 % lag. Julian Evans-Pritchard, Leiter der China-Ökonomie bei Capital Economics, enthüllte, dass das niedrigere Inflationsziel „auf ein gewisses Maß an offizieller Akzeptanz der aktuellen deflationären Umgebung hindeutet.“ Er glaubt, dass das Inflationsziel eher eine Decke als ein zu erreichendes Ziel darstellt. Der Ökonom fügte auch hinzu, dass Chinas politische Entscheidungsträger nicht mit einem erheblichen reflationären Impuls im Jahr 2025 rechneten.

Evans-Pritchard argumentierte, dass das fiskalische Paket möglicherweise nicht ausreicht, um eine reflationäre Erholung einzuleiten und ein Verlangsamen des Wachstums in diesem Jahr zu verhindern. Er sagte, dass die Regierung ihr fiskalisches Defizitziel zum ersten Mal seit Langem auf 4 % des BIP anheben musste, im Vergleich zu 3 % im Vorjahr, um das Wachstumsziel für dieses Jahr zu unterstützen.

China will in diesem Jahr 1,3 Billionen Yuan (179,5 Mrd. USD) an ultra-langfristigen speziellen Staatsanleihen als Teil des fiskalischen Fondspakets ausgeben. Peking gab auch grünes Licht für lokale Regierungen, 4,4 Billionen Yuan an speziellen Schulden auszugeben, im Vergleich zu 3,9 Billionen Yuan im Jahr 2024. Die speziellen Schulden werden für Infrastrukturinvestitionen, den Kauf von Grundstücken und Wohnungen von verschuldeten Entwicklern sowie für lokale Schuldenumstrukturierungen verwendet.

Der Ökonom bei Capital Economics gab bekannt, dass der geschätzte gesamte Anstieg der Defizitausgaben bei rund 1,5 % des BIP lag. Er argumentierte auch, dass China einen „deutlicheren Shift der staatlichen Ausgaben hin zur Ankurbelung des Konsums“ benötige. Der Ökonom ist zuversichtlich, dass dies den Pfad der Wirtschaft hin zum diesjährigen Wachstumsziel von rund 5 % absichern wird.

Chinesische Beamte versprachen auch zusätzliche 300 Milliarden Yuan an ultra-langfristigen speziellen Staatsanleihen für die Subventionsunterstützung. Gabriel Wildau, Managing Director bei Teneo, sagte, dass „diese erhöhte Summe im Kontext der 135 Billionen Yuan großen chinesischen Wirtschaft gering ist.“ Wildau glaubt, dass die Stabilisierung des Wohnungsmarktes entscheidend sein wird, um die inländische Nachfrage zu stärken, da die anhaltende Immobilientiefphase das Ausgabevermögen der Verbraucher beeinträchtigt hat.