China plant, in den kommenden Monaten mit der Rekapitalisierung einiger seiner größten Banken zu beginnen. Die Regierung will der ersten Gruppe von Banken, darunter die Agricultural Bank of China Ltd. (ABC) und die Bank of Communications Co. (BOCOM), mindestens 400 Milliarden Yuan (55 Milliarden US-Dollar) an neuem Kapital zur Verfügung stellen.
Berichten zufolge könnte der Plan bereits Ende Juni abgeschlossen sein. Er kann sich jedoch noch ändern, und die Beträge für die einzelnen Banken werden noch festgelegt. Dies ist Teil eines umfassenderen Plans, der letztes Jahr zur Unterstützung der angeschlagenen Wirtschaft angekündigt wurde .
Exklusiv: China plant, in den kommenden Monaten mindestens 55 Milliarden US-Dollar an neuem Kapital in einige seiner größten Banken zu investieren. https://t.co/yq25xQ3xP9
— Bloomberg (@business) 26. Februar 2025
Die chinesische Bankenaufsicht kündigte zunächst an, das Kernkapital (Tier-1-Kapital) der sechs größten staatlichen Banken aufzustocken. Später erklärte das Finanzministerium, zur Finanzierung dieser Kapitalerhöhungen spezielle Staatsanleihen auszugeben. Dies soll den Banken helfen, Risiken besser zu managen und sie zu einer verstärkten Kreditvergabe anregen.
Das bedeutet, dass China seinen größten Banken bis zu 1 Billion Yuan (137 Milliarden US-Dollar) an neuem Kapital zur Verfügung stellen könnte. Das Geld würde größtenteils durch die Ausgabe neuer Sonderschuldverschreibungen des Staates stammen.
Warum rekapitalisiert China?
Zunächst einmal wurden Kreditgeber wie die Agricultural Bank und die Postal Savings nach einer Reihe von Konjunkturmaßnahmen, wie der Senkung der Immobilienzinsen und der Leitzinsen, in den letzten Jahren aufgefordert, die Wirtschaft zu stützen. Infolgedessen sehen sie sich mit rekordniedrigen Margen, sinkenden Gewinnen und steigenden Kreditausfällen konfrontiert.
Das letzte Mal, dass etwas Vergleichbares geschah, ist zwei Jahrzehnte her. Damals emittierte das Finanzministerium spezielle Staatsanleihen im Wert von 270 Milliarden Yuan. Die Einnahmen aus diesen Anleihen wurden in Chinas vier größte staatliche Banken investiert, die dadurch ihr Kapital mehr als verdoppelten.
Die Kapitalerhöhung war der erste Schritt zur Sanierung des gesamten Bankensektors. Zahlreiche notleidende Kredite wurden aus den Bankbilanzen entfernt und in neue „Bad Banks“ überführt. Analysten vermuten, dass die geplante weitere Kapitalspritze darauf hindeutet, dass die aktuellen Probleme der Banken erheblich sein könnten.
Die sechs größten Banken verfügen jedoch über ein Vielfaches ihres benötigten Kapitals, dennoch stärkt China sein Bankensystem tron . Normalerweise chinesische Banken ihre einbehaltenen Gewinne, um ihre Kapitalpuffer aufzubauen. Einige begeben zudem große Mengen an Anleihen, um von den niedrigeren Zinsen am Anleihemarkt zu profitieren.
Warum also greift die Regierung ein? Die Antwort liegt in den steigenden Anforderungen an die Bilanzen chinesischer Banken. Chinas Banken, insbesondere die großen, sind für die Umsetzung der von der Regierung festgelegten Wirtschafts- und Finanzpolitik von entscheidender Bedeutung.
Die Regierung fordert die Banken auf, notleidenden Kreditnehmern bei der Kreditvergabe zu helfen, ein finanzielles Sicherheitsnetz zu bieten und weiterhin Geld zurückzuzahlen. Jede dieser Maßnahmen belastet die Bankreserven. Daher ist die Rekapitalisierung für große Banken ein Mittel, um zu signalisieren, dass sie Schwierigkeiten haben, die Anforderungen an ihre Bilanzen zu erfüllen.
Die finanziellen Probleme einer Bank entstehen üblicherweise durch unzureichende cash , Zahlungsschwierigkeiten oder eine Kombination aus beidem. Solange Großbanken Kredite für zahlungsunfähige Kunden neu verhandeln, wird die Liquidität leiden.
Noch schlimmer ist es, wenn Banken Kredite, die andernfalls ausfallen würden, immer wieder verlängern, was auch als „Evergreening“ bezeichnet wird. Ein immer größerer Teil der Bankeinnahmen stammt dann aus Zinsen, die nie gezahlt werden, anstatt aus realen cash .
Im schlimmsten Fall kann die Bilanz einer Bank mit Vermögenswerten gefüllt sein, die sich nicht schnell verkaufen lassen und keine cashgenerieren. Dies kann selbst dann geschehen, wenn die Finanzberichte der Bank keine Verluste ausweisen. Eine Bank mit ausreichendem Kapital kann in eine plötzliche Liquiditätskrise geraten, wenn sich diese schwer verkäuflichen, versteckten Vermögenswerte anhäufen.
Einer der wichtigsten Effekte der Bankenrekapitalisierung ist daher möglicherweise nicht eine höhere Stabilität, sondern vielmehr eine größere cash . Mehr cash bedeutet mehr Kapital. Wenn Banken Kapital erhalten, erhalten sie cash, die das flexibelste Vermögen darstellt.
Der cash wird für die Großbanken von entscheidender Bedeutung sein, um das Finanzsystem weiterhin zu schützen und ihre eigenen wachsenden cash zu bewältigen. Umgekehrt könnte eine Verschärfung der Liquiditätslage bei den Großbanken ein Anzeichen für größere Schwierigkeiten bei der zukünftigen Begleichung ihrer Schulden sein.
Der chinesische Yuan schwächt sich weiter ab
Die zunehmenden Spannungen zwischen den USA und China setzen den chinesischen Yuan erneut unter Druck. Laut dem chinesischen Devisenhandelssystem sank der offizielle Wechselkurs des Renminbi (Yuan) gegenüber dem US-Dollar heute um 6 Basispunkte auf 7,1732.
Auf dem chinesischen Devisenkassamarkt darf der Yuan an jedem Handelstag um 2 % vom zentralen Paritätskurs schwanken.
Der zentrale Paritätskurs des Yuan gegenüber dem US-Dollar wird durch einen gewichteten Durchschnitt der von den Marktmachern vor der Öffnung des Interbankenmarktes an jedem Geschäftstag angebotenen Preise bestimmt.
Die Chinesische Volksbank hat nun einen mittelfristigen Kredit in Höhe von 300 Milliarden Yuan vergeben. Dies führte zu einem Netto-Liquiditätsabfluss. Die Attraktivität chinesischer Anlagen könnte aufgrund destronUS-Dollars sinken. Dies könnte sich auf die Investitionsströme und Gewinne von Unternehmen auswirken, die stark in China engagiert sind.
