- Trump kündigte einen neuen 10% Zoll auf chinesische Importe mit Wirkung zum 4. März an, was sofortigen Widerstand aus China hervorrief.
- Chinas Handelsministerium schwor zu starken Vergeltungsmaßnahmen, hat jedoch noch keine spezifischen Gegenmaßnahmen detailliert.
- Die Märkte reagierten scharf: Chinesische Aktien fielen und der Yuan stand unter Druck, trotz Eingriffen der Zentralbank.
US-Präsident Donald Trump hat China mit einem weiteren 10-%-Zoll auf Importe belegt, der sich zu einem vor etwa einem Monat verhängten früheren 10-%-Zoll addiert. Die neuesten Zölle, die wie üblich am Freitag überraschend über Truth Social angekündigt wurden, treten am 4. März in Kraft.
Chinas Handelsministerium reagierte innerhalb von Stunden und warnte, dass es „alle notwendigen Maßnahmen“ ergreifen werde, um seine Wirtschaft zu schützen.
„Wenn die USA darauf bestehen, ihren eigenen Weg zu gehen, wird China mit allen notwendigen Maßnahmen reagieren, um seine legitimen Rechte und Interessen zu verteidigen“, sagte ein Sprecher des Handelsministeriums, laut einer Bericht von Bloomberg News.
Die Erklärung folgt Pekings vergangener Zusage, „entsprechende Schritte“ als Reaktion auf die wirtschaftlichen Maßnahmen Washingtons zu unternehmen.
Märkte erleiden Einbußen, da Investoren reagieren
Die Marktreaktion war sofort. In Hongkong notierte chinesische Aktien am Freitagmorgen um 3,9 % ein, was ihr schlimmster Einzeltagseinbruch seit Oktober ist. Der CSI 300 Index, der die größten Unternehmen des Festlandes verfolgt, fiel um 1,9 % und beendete seine längste Gewinnserie in einem Monat.
Der Offshore-Yuan fiel über Nacht kurzzeitig, erholte sich jedoch um 0,1 % auf 7,29 pro Dollar, als die Volksbank von China eingriff, um die Währung zu stabilisieren, laut Daten von MarketWatch.
Auch die Staatsanleiherenditen in China fielen, als die wirtschaftlichen Bedenken wuchsen. Investoren, die ohnehin schon nervös wegen der Handelspolitik Trumps waren, reagierten auf die plötzliche Zollankündigung, indem sie ihre Gelder in sicherere Anlagen verschoben.
Die Volksbank von China hat daran gearbeitet, das Finanzsystem zu stützen, aber steigende Kreditkosten und eine straffere Liquidität haben Bedenken hinsichtlich der wirtschaftlichen Stabilität geschürt.
Der Zeitpunkt der Zölle übt zusätzlichen Druck auf Chinas Präsident Xi Jinping aus, da die Abgaben einen Tag vor der Zusammenkunft von Xi und seinen führenden Beamten zur Nationalen Volkskongress, der wichtigsten politischen Versammlung des Jahres, in Kraft treten.
Dort wird seine Regierung ihren Wirtschaftsplan für 2025 vorstellen, der Schlüsselrichtlinien zu Handel, innerem Wachstum und finanzieller Stabilität umreißt. Während die Zölle Chinas offizielle Wirtschaftsziele nicht zu einer Änderung zwingen werden, könnten sie die Stimmung dämpfen.
Auf einem Treffen am Freitag sprachen Xi und sein Politbüro über die Notwendigkeit, die Binnennachfrage zu erweitern und die Finanzmärkte zu stabilisieren – zwei Themen, die die Diskussionen nächste Woche voraussichtlich dominieren werden. Trotz der eskalierenden Spannungen hat Xi sein Team zur Ruhe aufgerufen, wahrscheinlich aufgrund der Tatsache, dass er und Trump sich gut verstehen und dies bei vielen Gelegenheiten gesagt haben.
Der chinesische Führer hat noch nicht mit Trump gesprochen, seit dieser sein Amt wieder angetreten hat, obwohl der US-Präsident wiederholt gesagt hat, dass bald ein Gespräch erwartet wird. Aber hochrangige Gespräche zwischen chinesischen und amerikanischen Beamten laufen weiterhin hinter den Kulissen.
Vizepremier He Lifeng traf sich letzte Woche mit dem US-Finanzminister Scott Bessent, was der zweite große Dialog seit Trumps Amtseinführung war. Auch das chinesische Verteidigungsministerium bestätigte, dass Gespräche mit dem US-Militär in Vorbereitung sind.
Chinas Gegenmaßnahmen: Handelskriegswerkzeuge bereit
China hat eine lange Geschichte des Einschlagens, wenn Zölle in Kraft treten. In der letzten Runde der Handelsspannen reagierte Peking innerhalb von Sekunden, als Washingtons neue Abgaben in Kraft traten. Die Maßnahmen umfassten zusätzliche Zölle auf US-Waren, eine Kartelluntersuchung in Google, und neue Beschränkungen für den Export kritischer Mineralien, auf die die USA angewiesen sind.
China sperrte auch große amerikanische Unternehmen auf einer schwarzen Liste und verhinderte, dass sie im Land Geschäfte tätigten. Eine ähnliche Reaktion wird dieses Mal erwartet, so Ökonomen von JPMorgan und Goldman Sachs.
Ein wichtiges Instrument, das China zur Verfügung steht, ist die Aussetzung von US-Zollbefreiungen, die zufällig heute auslaufen. Diese Befreiungen haben bestimmten US-Importen den Eintritt nach China ohne Vergeltungszölle ermöglicht. Während Peking diese Befreiungen zuvor verlängert hat, hat es diesmal keine Verlängerung angekündigt – was stark darauf hindeutet, dass sie auslaufen gelassen werden.
Die Trump-Administration verschärft auch die Beschränkungen gegenüber China über Zölle hinaus. In den letzten zwei Wochen hat Washington neue Investitionsbeschränkungen angekündigt, vorgeschlagene Versandgebühren für Waren, die auf chinesischen Schiffen transportiert werden, und hat Mexiko unter Druck gesetzt, ebenfalls Zölle auf chinesische Importe zu erheben.
Für Amerikaner und amerikanische Unternehmen wird sich die Wirkung der Zölle schnell bemerkbar machen. China bleibt der größte US-Handelspartner auf Einzelbasis, und neue Abgaben bedeuten höhere Kosten für Importeure.
Die US-Notenbank Federal Reserve tatsächlich im Januar berichtet, dass offizielle Handelsdaten unterschätzen, wie viel die USA tatsächlich aus China importieren. Das bedeutet, dass die tatsächlichen Preiswirkungen dieser Zölle weit schlimmer sein könnten als erwartet.
Inzwischen steht Chinas Finanzsystem vor eigenen Herausforderungen. Die Volksbank von China hat den Yuan aktiv unterstützt und der Währungsstabilität Vorrang vor aggressiver geldpolitischer Lockerung eingeräumt. Diese Entscheidung hat jedoch zu einer Liquiditätsknappheit geführt, wobei die kurzfristigen Kreditkosten in die Höhe geschossen sind. Die Rendite auf einjährige AAA-bewertete verhandelbare Einlagenbescheinigungen, ein wichtiges Finanzierungsinstrument für Banken, sprang diese Woche über 2 % – der höchste Stand seit Juni.
Die Zurückhaltung der Zentralbank, mehr Liquidität in den Markt zu speisen, hat die Kreditkosten weiter in die Höhe getrieben. Der Zinssatz für einjährige Kredite im Rahmen der mittelfristigen Kreditfacilität – das wichtigste geldpolitische Instrument der Volksbank von China – wurde zum ersten Mal seit Oktober übertroffen, dank einer strafferen Kreditumgebung.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
