Der neue CEO von Berkshire Hathaway, Abel, übertrifft die Gewinnerwartungen deutlich, cash erreicht 400 Milliarden Dollar

Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) erzielte unter Greg Abel einen höheren Gewinn im ersten Quartal, während der cash Bestand auf fast 400 Milliarden Dollar anstieg und zeigte, wie schwer es für das Unternehmen nach wie vor ist, Geschäfte zu Preisen abzuschließen, die ihm zusagen.

Das Unternehmen gab bekannt, dass der operative Gewinn um 18 % auf 11,35 Milliarden US-Dollar gestiegen ist, was etwa 7.891 US-Dollar je Aktie der Klasse A entspricht, verglichen mit 9,64 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Diese Zahlen wurden trotz der schwächeren Nachfrage in einigen kundennahen Geschäftsbereichen von Berkshire erzielt.

Der Nettogewinn hat sich gegenüber dem Vorjahr (4,6 Milliarden US-Dollar) mehr als verdoppelt und liegt nun bei 10,1 Milliarden US-Dollar bzw. 7.027 US-Dollar je Aktie der Klasse A. Berkshire Hathaway weist Investoren jedoch weiterhin darauf hin, diese Kennzahl nicht als alleinige Kennzahl zu betrachten, da sie auch Buchgewinne und -verluste aus Aktien beinhaltet, die das Unternehmen möglicherweise behält.

Berkshire verkauft weitere Aktien, während Abel den cash bei nahezu 400 Milliarden Dollar hält

Berkshire Hathaway verfügte Ende März über cashin Höhe von 380,2 Milliarden US-Dollar. Diese Summe beinhaltete nicht alle Käufe von US-Staatsanleihen, die bis zum 31. März noch nicht abgewickelt waren. Der springende Punkt ist klar: Der cash ist enorm, und Berkshire hat nach wie vor nicht genügend große Übernahmekandidaten gefunden, die zu seinem Value-Investing-Ansatz passen.

Das Unternehmen wartet seit Jahren auf eine größere Übernahme. Die hohen Preise an den öffentlichen und privaten Märkten haben dies erschwert. Daher hielt Berkshire Hathaway hohe cash und verkaufte mehr Aktien als es kaufte. Im ersten Quartal veräußerte das Unternehmen Aktien im Wert von 8,1 Milliarden US-Dollar mehr als es erwarb. Damit war es das 14. Quartal in Folge mit einem Nettoverkauf.

Ein Großteil dieser Verkäufe konzentrierte sich auf bedeutende Beteiligungen, allen voran Apple (AAPL). Berkshire hält zwar weiterhin börsennotierte Aktien, doch die Richtung ist eindeutig: Cash gewinnt gegenüber Neukäufen.

Das Unternehmen investierte sein Geld in einen einzigen Bereich. Im Januar zahlte Berkshire 9,5 Milliarden US-Dollar für das Chemiegeschäft von Occidentaldent(OXY). Zudem kaufte das Unternehmen im selben Quartal eigene Aktien im Wert von 234 Millionen US-Dollar zurück. Dies war der erste Aktienrückkauf von Berkshire seit Mai 2024. In den ersten beiden Aprilwochen hatte das Unternehmen keine eigenen Aktien zurückgekauft.

Das Quartal offenbarte auch unterschwellige Druckverhältnisse. Berkshire besitzt Dutzende von Unternehmen in den Bereichen Versicherung, Energie, Bahn, Einzelhandel, Produktion und Dienstleistungen. Einige der konsumnahen Geschäftsbereiche hatten es schwerer, da die Haushalte weiterhin mit unsicheren wirtschaftlichen Bedingungen, höheren Kosten und eingeschränkten Ausgabemöglichkeiten zu kämpfen haben.

Greg warnt Geico vor Preisdruck, während Warren eintägige Optionen kritisiert

Berkshires Versicherungsgeschäft verzeichnete ein besseres erstes Quartal, doch Greg erklärte den Aktionären auf der Hauptversammlung in Omaha, dass der Wettbewerb weiterhin ein Problem darstelle. Er sagte: „Tatsächlich können wir, da sich unser Versicherungsgeschäft abschwächt, den Wert, den wir für das damit verbundene Risiko erzielen sollten, nicht realisieren.“

Geico, der Autoversicherer aus Berkshire, stand weiterhin unter diesem Druck. Laut Greg versucht das Unternehmen, Prämienerhöhungen mit Kundenbindung in Einklang zu bringen. Autofahrer suchen verstärkt nach günstigeren Policen, was das Wachstum erschwert.

„Wir haben im gesamten Autoversicherungssektor einedentNachfrage erlebt“, sagte Greg. Geico habe intensiv daran gearbeitet, seine Kunden zu segmentieren, um trotz steigender Prämien möglichst viele Versicherungsnehmer zu halten. Er fügte hinzu: „Es wird nicht einfach sein, das Wachstum einfach wieder anzukurbeln.“

Warren Buffett sprach ebenfalls über die aktuelle Marktstimmung. Er verglich den Markt mit einer „Kirche mit angeschlossenem Casino“, wo man sehr schnell vom Investieren zum Glücksspiel übergehen könne. Der Kauf oder Verkauf von Tagesoptionen sei kein Investieren, sondern reines Glücksspiel, sagte er

Warren sagte, das Handelsvolumen sei enorm und die Spekulationslust an den Märkten sei noch nie so groß gewesen. Das bedeute nicht, dass seriöses Investieren tot sei, aber viele Kurse könnten absurd erscheinen. Er verwies auf Short Squeezes und erwähnte Avis Budget (CAR). Das Unternehmen existiere seit 50 Jahren und sei dennoch in den Handelsrausch der Woche hineingezogen worden.

Er sagte außerdem, dass Regulierungen die Menschen nicht davon abgehalten hätten, Regeln zu umgehen. Seine Aussage war unmissverständlich: Manche Händler verwenden mehr Energie darauf, Schlupflöcher zu finden, als sich an die Regeln zu halten.

Becky Quick von CNBC befragte Warren nach Jerome Powells jüngster FOMC-Sitzung als Vorsitzender. Becky sagte, Jerome plane, auf absehbare Zeit bei der Federal Reserve zu bleiben, unter anderem aufgrund der Bedrohungen, denen er ausgesetzt war.

Warren sagte: „Ich werde mich wohler fühlen, wenn er da ist, als wenn er nicht da ist.“ Er verglich dieses Gefühl mit der Situation, als Paul Volcker die US-Notenbank leitete. Warren erklärte außerdem, Ökonomen könnten die größten Risiken übersehen, und nannte alte Lehrbücher als Beispiel. Er führte aus, dass Nullzinsen in älteren Wirtschaftsbüchern kaum als ernstzunehmendes Thema behandelt wurden, obwohl sie später zu einer der wichtigsten Triebkräfte im modernen Finanzwesen wurden.