Berkshire Hathaway gerät durch den Einbruch japanischer Anleihen in Gefahr, doch Warren Buffett rührt Bitcoin , der neue Allzeithochs erreicht, weiterhin nicht an

Berkshire Hathaway steckt in großen Schwierigkeiten, da der japanische Anleihenmarkt zusammenbricht, und Warren Buffett weigert sich, Bitcoinauch nur eines Blickes zu würdigen, der gerade die Rekordmarke von 111.000 Dollar überschritten hat.

Der gegenwärtige historische Anstieg der Renditen japanischer Staatsanleihen droht genau die Strategie zunichtezumachen, mit der Warren seine Milliardeninvestitionen in die fünf größten japanischen Handelshäuser rechtfertigte.

Während globale Investoren in Scharen in Kryptowährungen investieren und Banken Rekordgewinne erzielen, tut Warren genau das Gegenteil – er verkauft seine einzige Krypto-Beteiligung und setzt verstärkt auf ein Geschäft, das nun von allen Seiten Verluste erleidet.

Warren nahm im Oktober 2024 281,8 Milliarden Yen ein und legte im April 2025 mit einer deutlich geringeren Summe von 90 Milliarden Yen durch auf Yen lautende Anleihen nach. Mit diesen Mitteln wurden Beteiligungen von knapp 10 % an Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Marubeni und Sumitomo aufgebaut.

Anfangs funktionierte es. Man lieh sich Geld zu 0,5 % Zinsen und kaufte Aktien mit rund 5 % Dividende. Schnell verdientes cash. Doch jetzt, da die Renditen japanischer Staatsanleihen rasant steigen, ist diese Carry-Trade-Strategie nicht mehr rentabel. Neuemissionen von Anleihen werden teurer. Der Zinsabstand schrumpft. Der Gewinn ist dahin.

Japanische Aktien fallen, da die Renditen die Aktienbewertungen zerstören

Auch die Aktien der fünf Handelshäuser halten sich nicht. Allein im Jahr 2025 verzeichnete Mitsui einen Kursverlust von 20 %, Itochu von 16 %, und die übrigen Aktien fallen weiter. Höhere Renditen deuten in der Regel auf eine restriktivere Geldpolitik hin, und eine restriktivere Geldpolitik drückt die Aktienbewertungen – insbesondere solcher, die auf stabilen Dividenden basieren.

Berkshires Portfolio in Japan ist voll davon. Der Schaden verschärft sich noch, wenn man die Handelsspannungen berücksichtigt, die durch Donald Trumps jüngste Zölle ausgelöst wurden. Diese hatten die japanischen Märkte Anfang des Jahres erschüttert und Unternehmen wie Asahi und Suntory gezwungen, sich komplett von Anleiheemissionen zurückzuziehen.

Berkshire hat nicht abgesagt, aber die im April emittierte Anleihe über 90 Milliarden Yen war die kleinste in der Firmengeschichte. Das ist kein Zeichen von Stärke, sondern Vorsicht. Die Lage ändert sich so rasant, dass die gleichen Vermögenswerte, die Warren als „langfristige Anlagen“ bezeichnete, nun unter seinen Kaufpreis fallen. Und obwohl er stets behauptet hat, günstige Aktien zu mögen, könnten diese noch billiger werden, als er zugeben möchte.

Währungsschwankungen und Anleihendruck schwächen Berkshires Absicherung

Es gibt noch ein weiteres Problem, dem sich Berkshire nicht entziehen kann: den Yen. Die Anleihen und Dividenden des Unternehmens sind alle in Yen notiert, was als Absicherung dienen sollte. Bei einem Yen-Abfall wären die Schulden von Berkshire leichter zu tilgen. Diese Absicherung funktioniert jedoch nur, solange der Yen schwach bleibt.

Doch als die Bank von Japan im Juli 2024 die Märkte mit einer Zinserhöhung überraschte, legte der Yentronzu. Steigen die Renditen weiter, könnte der Yen erneut an Wert gewinnen. Das wirkt sich negativ auf Warren Buffett aus. Es reduziert den Dollarwert der Dividenden, schmälert die Rendite und beeinträchtigt die Fähigkeit des Unternehmens, seine Auslandsbilanz auszugleichen.

Trotz der steigenden Risiken bleibt Warren hartnäckig. Er hat seine japanischen Positionen nicht verkauft. Er hält weiterhin an seiner Anleihenstrategie fest. Und Bitcoin, der diese Woche zwei neue Allzeithochs erreichte, lässt er erst recht links liegen. Das geschah, nachdem Berkshire Hathaway seine gesamte Beteiligung an Nu Holdings, dem brasilianischen Fintech-Unternehmen hinter der kryptofreundlichen Nubank, abgestoßen hatte.

Bitcoin explodiert, nachdem Warren Nubank verlässt und sich vom Kryptohandel abwendet

Warrens Firma schloss ihre Beteiligung an Nubank im ersten Quartal 2025 und erzielte dabei einen Gewinn von 250 Millionen Dollar. Damit endete Berkshires einzige Verbindung zum Kryptomarkt.

Während Warren ihre cash, Bitcoin Kurs auf 109.800 US-Dollar und erreichte am Mittwoch erneut 111.762 US-Dollar. Grund dafür waren das wiedererwachte institutionelle Interesse und die Unterstützung für den GENIUS Act im Senat. Dieser Gesetzentwurf legt neue Regeln für Stablecoins fest und hat das Vertrauen in diesen Bereich deutlich gestärkt.

Auch Händler nutzten die Dynamik: Laut Daten von CoinGlass wurden Short-Positionen im Wert von über 900 Millionen US-Dollar liquidiert. Ethereum, XRPund Solana folgten dem Beispiel von Bitcoinund stiegen im Zuge des Kryptobooms.

Unterdessen erhöhte Berkshire seine cash auf 347,8 Milliarden Dollar, die größtenteils in US-Staatsanleihen angelegt sind, nachdem auch Anteile an Citigroup und Bank of America veräußert wurden.

Warren bezeichnete Bitcoin einst als „hochprozentiges Rattengift“, und seine Meinung scheint sich nicht geändert zu haben. Trotz des Kursanstiegs, trotz der Regulierung und selbst trotz der Aussage von Jamie Dimon, langjährigem Bitcoin Skeptiker und CEO von JPMorgan, dass Kunden die Kryptowährung nun über die Bank kaufen können, hat Warren nicht nachgegeben.

Auf der letzten Aktionärsversammlung von Berkshire Hathaway fragte eine Teilnehmerin namens Jackie Han nach der Haltung des Unternehmens zum Thema Immobilien. Warren Buffett lachte und sagte, wenn er sich zwischen Immobilien und Aktien für den Rest seines Lebens entscheiden müsste, würde er sich immer für Aktien entscheiden.

„Es gibt einfach so viel mehr Möglichkeiten, zumindest in den Vereinigten Staaten, im Sicherheitsmarkt als im Immobiliensektor“, sagte Warren.