Bank of America warnt vor drohendem Börsenabschwung

Paul Ciana, globaler Chefstratege der Bank of America, warnte am Montag, dass der Aktienmarkt einige Anzeichen dafür zeige, dass die jüngste Rallye möglicherweise bald in eine Umkehrung umschlagen könnte. Er sagte, diese Faktoren könnten die jüngste Rallye, die den Markt auf Allzeithochs getrieben hat, gefährden.

Die Bank of America (BofA) merkte an, dass der S&P 500 im Sommer das Kursziel von 6.500 Punkten erreicht und ein neues Allzeithoch erzielt habe. Die Bank gab außerdem bekannt, dass ihr sekundäres Kursziel von 6.625 Punkten kurz vor dem Erreichen stehe, da der Index zuletzt bei 6.606 Punkten notierte.

Der Übergang vom Sommer zum Herbst drückt die Aktienkurse nach unten

Ciana argumentierte, dass der Übergang vom Sommer zum Herbst für Aktien tendenziell schwierig sei. Laut Daten der Bank of America verzeichnet der S&P 500 im September typischerweise seine schwächste Performance. Er glaubt zudem, dass dem Aktienmarkt nun bevorstehen die schwächste anderthalbwöchige Phase des Jahres

Daten der Bank of America zeigen, dass Aktien in den letzten zehn Septembertagen tendenziell das größte Abwärtsrisiko aufweisen. Die Aktienanalyse der Bank, die bis ins Jahr 1928 zurückreicht, zeigt, dass der S&P 500 nur in 40 % der Fälle im Plus lag, mit einer durchschnittlichen Rendite von -1,1 %.

Ciana sagte, dass die Aussicht auf einen Abschwung noch schlimmer sei, wenn dieser mit einem Jahr zusammenfalle, das den Beginn der Amtszeit einesdentmarkiert, wie beispielsweise 2025. Daten der Bank of America zeigen, dass der Index nur in 29 % der Fälle im Plus liegt und in den letzten 10 Tagen des Monats im ersten Jahr eines neuendenteine durchschnittliche Rendite von -1,5 % aufweist.

Der Analyst der Bank erklärte, dass die letzten zehn Handelstage des Monats üblicherweise am 17. September beginnen, dem Tag der nächsten Zinsentscheidung der US-Notenbank. Laut Ciana erwarten Anleger für Mittwoch einen volatilen Handelstag, da der Markt . eine Wahrscheinlichkeit von 96,1 % für eine Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte bei der September-Sitzung eingepreist hat

Zinssenkungen könnten zu steigenden Aktienkursen führen

Andrew Tyler, globaler Leiter der Marktanalyse bei JPMorgan, zitierte eine Studie des US-Chefökonomen der Bank und erklärte, dass eine eher lockere Zinssenkung möglich sei, die zur Folge haben . Er gab bekannt, dass S&P-500-Optionen derzeit eine Zinssenkung um 88 Basispunkte am Tag der Zinsentscheidung einpreisen.

Tyler bekräftigte, dass die Bank die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Zentralbank um 25 Basispunkte und einer eher zurückhaltenden Stellungnahme zur Wirtschaftslage auf 47,5 % schätzt. Er geht davon aus, dass der S&P 500 in einem solchen Szenario unmittelbar nach der Zinssenkung um etwa 1 % steigen und damit auf rund 6.650 Punkte klettern könnte.

„Mit Blick auf das Monatsende könnte der Fed Day als ein ‚Sell-the-News‘-Ereignis fungieren, da sich die Anleger Zeit nehmen, um das makroökonomische Umfeld, die zukünftige Reaktionsfunktion der Fed, möglicherweise überzogene Positionierungen, ein vorübergehend schwächeres Aktienrückkaufangebot der Unternehmen, die nachlassende Beteiligung von Privatanlegern und die Neuausrichtung zum Quartalsende zu berücksichtigen.“

-Andrew Tyler, Global Head of Market Intelligence bei JPMorgan.

Tyler argumentierte, dass die Aktienkurse um bis zu 5 % fallen könnten, falls sich diese negativen Faktoren in den kommenden Wochen bemerkbar machen. Er glaubt außerdem, dass ein Kursrückgang eröffnen Anlegern zahlreiche Kaufgelegenheiten

Der technische Analyst der Bank of America merkte zudem an, dass der Dow Jones Industrial Average kürzlich ein neues Allzeithoch erreicht habe. Der Dow Jones Transportation Average, ein separater, an den Leitindex gekoppelter Index, hinkte jedoch hinterher. Laut Ciana hat der Transportation Average noch keine relevante Marke überschritten, die einen Ausbruch bestätigen würde.

Der Analyst der Bank of America gab bekannt, dass der Dow Jones Transportation Average kürzlich ebenfalls unter seine Trendlinienunterstützung gefallen ist und auch sein 200-Tage-Durchschnitt sinkt. Er sieht darin Anzeichen für einen nachlassenden Aufwärtstrend des Index.

Ciana stellte fest, dass die Marktbreite, die das Verhältnis von steigenden zu fallenden Aktien misst, allmählich nachgibt. Er beobachtete außerdem, dass die NYSE-Advance-Decline-Linie, die das Verhältnis von steigenden zu fallenden Aktien an der New Yorker Börse misst, zuletzt stagniert hat.