Anthropic peilt bei seinem Börsengang im Oktober eine Bewertung von 2 Billionen US-Dollar an und will damit den Rekord von SpaceX herausfordern

Investoren erwarten, dass Anthropic im Oktober eine Bewertung von 2 Billionen Dollar oder mehr erreichen wird und damit den Börsengang von SpaceX als größten Börsengang der Geschichte deutlich übertreffen wird.

Bislang haben die Geldgeber des Unternehmens argumentiert, dass das beschleunigte Umsatzwachstum und die steigende Nachfrage nach seinen hochmodernen KI-Modellen eine Verdopplung der Bewertung für den Börsengang im Herbst rechtfertigen würden.

„Wenn Anthropic jährlich um 800 Prozent wächst, müsste man im günstigsten Fall davon ausgehen, dass sie mit dem 30-Fachen ihres Umsatzes gehandelt werden. Das würde sie zu einem 3-Billionen-Dollar-Unternehmen machen“, argumentierte ein Investor sogar.

Anthropic hat derzeit kein vergleichbares börsennotiertes US-Unternehmen, anhand dessen Investoren den Wert einschätzen könnten. Allerdings wurden KI-Unternehmen wie Palantir und Nebius in diesem Jahr mit dem rund 55-Fachen ihres Umsatzes bewertet

Investoren erwarten für Anthropic einen Gewinn von über 100 Milliarden Dollar

Einige interne Quellen merkten an, dass das Management von Anthropic noch kein offizielles Bewertungsziel festgelegt hat. Dennoch haben Investoren proaktiv unabhängige Finanzmodelle entwickeltdent die schätzen, dass der Unternehmenswert mit dem Börsengang 2 Billionen US-Dollar übersteigen könnte

Sie gehen außerdem davon aus, dass der Claude-Hersteller bis zum Jahresende einen Jahresumsatz von 100 bis 120 Milliarden Dollar erzielen könnte, mehr als das Zehnfache des Umsatzes zu Jahresbeginn. 

Ihre optimistischen Prognosen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem Anthropic mit einem verschärften Wettbewerb aus China, steigenden Forderungen nach einer Regulierung von KI und Spannungen mit der US-Regierung zu kämpfen hat.

Anfang Juni hatte die Trump-Regierung Exportbeschränkungen für die fortschrittlichen KI-Modelle Claude Fable 5 und Mythos 5 des Unternehmens verhängt, was das Umsatzwachstum im Juni dämpfte. Seitdem hat sich das Unternehmen jedoch Berichten zufolge robust erholt und insbesondere nach der Lockerung der Beschränkungen weiterhin außergewöhnliche Wachstumszahlen erzielt. 

Idealerweise hätte Anthropic seit derdentEinreichung bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) im Juni Stillschweigen über seine Zahlen bewahren müssen. Doch das Unternehmen macht OpenAI und Google bereits ernsthafte Konkurrenz, indem es erstklassige Modelle auf den Markt bringt und Unternehmenskunden gewinnt. 

Im Mai erwirtschaftete das Unternehmen einen Jahresumsatz von 47 Milliarden US-Dollar. Die Kunden nutzten Claude sowohl für die Softwareentwicklung als auch für verschiedene berufliche und private Aufgaben.

Darüber hinaus flossen in diesem Jahr fast 100 Milliarden US-Dollar von institutionellen Anlegern, darunter Risikokapitalgesellschaften und Staatsfonds, in Anthropic. Diese Finanzierungsrunde trieb die Unternehmensbewertung im Mai auf 965 Milliarden US-Dollar und übertraf damit erstmals OpenAI.

Die Anleger waren damals vom Tempo des Unternehmens überrascht. Patrick Corrigan, ein Rechtsprofessor an der Universität Notre Dame, der sich mit Börsengängen befasst, bemerkte sogar: „Ich denke, wir alle hatten erwartet, dass OpenAI als erstes an die Börse gehen würde, daher war es etwas überraschend.“.

Öffentliche Investoren werden sie ungefähr zur gleichen Zeit vergleichen, daher scheint es hier einen gewissen Vorteil für den Erstanbieter zu geben.“ 

Mit dem bevorstehenden Börsengang könnten die frühen Investoren des Unternehmens Milliardenrenditen erzielen. Darüber hinaus würde er auch dazu beitragen, das öffentliche Interesse an KI-Entwicklung einzuschätzen.

SpaceX nahm durch seinen Börsengang über 75 Milliarden Dollar ein

Beim Börsengang von SpaceX erhielten über 20 Investoren Tranchen im Wert von jeweils einer Milliarde US-Dollar oder mehr – das Zehnfache des bisherigen Rekords. Die Durchführung des größten Börsengangs aller Zeiten erforderte jedoch eine sorgfältige Planung seitens SpaceX und Goldman Sachs.

Sie mussten Investoren davon überzeugen, einen Science-Fiction-Traum zu unterstützen, hohe Verluste in Kauf zu nehmen, einen enormen Preis zu akzeptieren und einem umstrittenen Gründer die volle Kontrolle zu übertragen. Nach dem Börsengang bemerkte ein Banker sogar: „Es gibt keinen besseren Unternehmer als Elon Musk und SpaceX. Kein anderes Unternehmen kann Fiktion in Realität verwandeln.“

SpaceX strich insgesamt 75 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von über 2 Billionen US-Dollar ein. Rund 70 Prozent des Erlöses gingen an langfristige Vermögensverwalter, Staatsfonds und enge Vertraute von Elon Musk, während Privatanleger weitere 20 Prozent erhielten. Hedgefonds bekamen einen Anteil von 10 Prozent.

Corrigan hatte zuvor festgestellt, dass der Wettlauf um die KI-Entwicklung zwischen SpaceX, Anthropic und OpenAI stark an den frühen Internetboom erinnert. Er glaubt, dass – genau wie damals – einige Unternehmen wie Amazon große Erfolge feiern und andere scheitern werden, die zugrundeliegende Technologie aber die Welt dennoch grundlegend verändern wird.

Er stellte jedoch infrage, ob der hohe Preis für Investoren dem tatsächlichen Wert und den realen Geschäftsergebnissen, die KI liefern kann, gerecht wird.