انخفض التضخم في الولايات المتحدة إلى 3%، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2021

انخفض التضخم في الولايات المتحدة إلى 3% في يونيو، وهو أدنى مستوى له منذ أبريل 2021. ويضيف هذا الانخفاض الحاد إلى الأدلة على أن التضخم المرتفع بدأ أخيراً في التراجع.

قد يكون الاحتياطي الفيدرالي الآن في وضع أفضل لخفض أسعار الفائدة الرئيسية التي تؤثر على كل شيء بدءًا من الرهون العقارية وحتى مدفوعات بطاقات الائتمان.

مؤشر أسعار المستهلك أظهر ارتفاعًا بنسبة 3% على أساس سنوي في يونيو، بانخفاض عن 3.3% في مايو. وعلى أساس شهري، انخفضت الأسعار بنسبة 0.1%، وهو مؤشر إيجابي مقارنة بالأشهر السابقة. ويُعد هذا أول انخفاض شهري في أسعار المستهلك منذ عام 2020.

توقعات التضخم وأسعار الفائدة

أبدى الخبراء في البداية قلقهم من استمرار التضخم لفترة أطول، لكن الأرقام الأخيرة تبعث على الأمل. مع ذلك، ارتفع معدل البطالة إلى 4.1%، وهو أعلى مستوى له منذ بدء الجائحة، باستثناء موجة عام 2020.

كما أنها أعلى نسبة منذ فبراير 2018. وفي حين أن الركود ليس أمراً حتمياً، فإن ارتفاع معدل البطالة، الذي استمر في الارتفاع لمدة ثلاثة أشهر متتالية، أمر مثير للقلق.

يناقش مجلس الاحتياطي الفيدرالي سرعة خفض أسعار الفائدة، التي بلغت أعلى مستوياتها منذ 23 عامًا. وكان انخفاض التضخم إلى 3% في يونيو أسرع مما توقعه الاقتصاديون، إذ توقعوا زيادة بنسبة 3.1%، بينما بلغت الزيادة في مايو 3.3%.

عقب صدور هذه الأرقام، انخفضت عوائد سندات الخزانة وارتفعت العقود الآجلة للأسهم. ويتوقع المتداولون الآن خفضين لأسعار الفائدة هذا العام. وارتفعت احتمالية خفض سعر الفائدة في سبتمبر إلى 92% بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك، بعد أن كانت 72% قبل ذلك.

أبلغ رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، المشرعين أن سوق العمل يُظهر بوادر تباطؤ. وأشار إلى أن المسؤولين قلقون من إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لفترة طويلة، مما قد يُؤدي إلى تضييق الخناق على الاقتصاد.

وقال إن قراراته ستُتخذ على أساس كل اجتماع على حدة. ويستخدم الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للسيطرة على النمو الاقتصادي والتضخم.

يبلغ معدل الفائدة الفيدرالية الحالي حوالي 5.5%، وهو أعلى مستوى له منذ ما قبل الأزمة المالية لعام 2008. ويهدف الاحتياطي الفيدرالي، من خلال الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة، إلى كبح الطلب الإجمالي على الاقتراض لشراء السلع والخدمات، وبالتالي إبطاء وتيرة ارتفاع الأسعار.

لقد أثبتت هذه المعدلات المرتفعة فعاليتها. بلغ التضخم السنوي ذروته عند أكثر من 9% في صيف عام 2022، ولكنه انخفض الآن إلى حوالي 3%. ومع ذلك، فقد ظل عالقًا عند هذا المستوى لأكثر من عام، أي أعلى بقليل من الهدف المحدد بنسبة 2%.

أشار باول إلى أن توقعات التضخم لا تزال "مستقرة"، مما يعني أنه لا يوجد توقع بأن يتسارع نمو الأسعار مرة أخرى قريباً.

يقول الاقتصاديون إن أحد الأسباب الرئيسية لهذا الاستقرار هو أن العديد من المستهلكين أصبحوا الآن في وضع مالي أكثر هشاشة مما كانوا عليه مباشرة بعد الجائحة. وقد يستمر هذا الوضع السيئ بالنسبة للنمو الاقتصادي العام في المساهمة في إبطاء نمو الأسعار.

زاد المتداولون من رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة عقب صدور أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك. وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بمقدار 0.11 نقطة مئوية لتصل إلى 4.52%، بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500.

تقرير من جاي حامد