الأسهم المُرمّزة فكرة رائعة، إلى أن تُفكّر فيها ملياً

يقول رواد العملات الرقمية إنهم يعيدون بناء وول ستريت على البلوك تشين. ويزعمون أن الرموز المرتبطة بأسهم حقيقية مثل إنفيديا وآبل، وحتى تسلا التابعة لإيلون ماسك، يمكن أن تسهل الاستثمار العالمي، ولكن بمجرد أن تبدأ في الانتباه، ستجدها مجرد فوضى، وأسعار وهمية، ومشاكل قانونية، وانعدام تام للرقابة.

في نهاية شهر يونيو، منصات روبن هود، وكراكن، وجيميني، وبايبت نسخًا من الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية بتقنية البلوك تشين للمستخدمين خارج الولايات المتحدة. وحاولت روبن هود خطف الأضواء بحدثٍ ضخمmatic فرنسا، حتى أنها استوحت فكرته من أحد أفلام هيتشكوك.

لكن الأمور لم تجرِ كما خُطط لها. فقد أثارت رموزهم، المصممة لشركات مثل OpenAI وSpaceX التي لم تُطرح أسهمها للاكتتاب العام بعد، ردود فعل غاضبة. وردّت OpenAI فورًا على وسائل التواصل الاجتماعي قائلةً: "لم نتعاون مع Robinhood، ولم نكن طرفًا في هذا الأمر، ولا نؤيده". وقد تواصل البنك المركزي الليتواني، الذي يُنظّم عمليات Robinhood في أوروبا، مع الشركة لطلب توضيح.

تقلبات سعرية حادة تضرب الأسهم المُرمّزة بعد ساعات من إطلاقها

في الثالث من يوليو، وصل سعر رمز AAPLX - الذي يُفترض أن يعكس سعر سهم آبل - إلى 236.72 دولارًا، بزيادة قدرها 12% عن سعر آبل الفعلي. وبعد يومين فقط، ارتفع سعر رمز أمازون، AMZNX، إلى 891.58 دولارًا، أي أربعة أضعاف سعر إغلاق سهم أمازون الأخير.

لكنّ أكبر اضطراب حدث في الأسبوع نفسه على منصة جوبيتر، وهي منصة تداول لامركزية. حاول متداول واحد شراء ما قيمته 500 دولار من عملة AMZNX، وهذا وحده رفع سعر العملة إلى 23,781.22 دولارًا. أي أكثر من 100 ضعف القيمة الحقيقية لأمازون.

أصدرت شركة Backed Finance السويسرية جميع هذه الرموز الرقمية في 30 يونيو/حزيران من خلال شراكات مع منصتي Kraken وBybit. وتطلق عليها Backed اسم "xStocks" وتدّعي أنها مدعومة بنسبة 1:1 بأسهم حقيقية.

عندما يشتري الناس المزيد من الرموز، تشتري الشركة المزيد من الأسهم. وعندما يبيعون، يقومون بحرق الرموز والتخلص من الأسهم. الفكرة هي أن تبقى أسعار الرموز قريبة من أسعارها الحقيقية. لكن في الواقع، نادراً ما يتم تداول هذه الرموز.

السيولة ضعيفة، وتكفي صفقة صغيرة لتغيير السعر تماماً، خاصة في عطلات نهاية الأسبوع أو الليالي أو العطلات الرسمية عندما يكون سوق الأسهم مغلقاً.

زعم متحدث باسم شركة Backed لصحيفة وول ستريت جورنال أن: "نحن tracأي اختلالات في الأسعار ونتواصل مع منصات التداول للتأكد من أنها تعمل على إصلاحها واتباع أفضل الممارسات لضمان عدم تكرار ذلك". لكن عالم العملات الرقمية ليس معروفًا بالتزامه بأفضل الممارسات، خاصةً عندما تتم عمليات التداول على منصات مجهولة الهوية. بنشاط

يؤدي غياب الرقابة إلى فتح الباب أمام إساءة الاستخدام

يعتمد سوق الأسهم الأمريكي على ضوابط صارمة. تتحقق شركات الوساطة منdent، وتراقب البورصات عمليات التداول، tracالهيئات التنظيمية الأنشطة المشبوهة. هذا النظام برمته غير موجود هنا. أسهم Backed xStocks "لا تتطلب أي تصريح"

هذا يعني إمكانية نقلها بين المحافظ والمنصات بسلاسة تامة. قد تسجل منصة كراكنdent، لكن منصة جوبيتر لا تفعل ذلك. بمجرد انتقال الرموز إلى منصة لامركزية، تختفي تمامًا عن الأنظار.

جادل كاميرون Winkليفوس، المؤسس المشارك لشركة جيميني، قائلاً: "من خلال ترميز الأسهم، نعتقد أننا نستطيع تصدير أسواق رأس المال الأمريكية إلى أي مكان في العالم". لكن هذا الحلم يتجاهل المشكلة الأساسية، وهي أن تداول الأسهم دون شفافية أو تنظيم يُنذر بكارثة. صحيح أن تقنية البلوك تشين تجعل المعاملات علنية، لكن الأسماء والوجوه قد تبقى مخفية إلى الأبد، كما رأينا مع مجموعة لازاروس الكورية الشمالية. بل قد لا تكون هذه المجموعة من كوريا الشمالية أصلاً، لأننا لا نملك أي وسيلة للتأكد. وهذا تحديداً ما يُشجع على التداول بناءً على معلومات داخلية وعمليات التلاعب بأسعار الأسهم.

وصف كارلوس دومينغو، الرئيس التنفيذي لشركة Securitize، الأمر كما هو: "إنها مشكلة كبيرة وستنفجر في وقت ما، لأن الناس سيجدون طرقًا للقيام بشيء غير قانوني بهذه الرموز."

وهذا هو الخطر الحقيقي هنا. قد تبدو هذه الرموز وكأنها تقدم، لكنها في الوقت نفسه تُسهّل التلاعب بالسوق دون أن يُكتشف. ولا يوجد أي دليل على أن هذا كان حدثًا عابرًا.