بنية العملات المستقرة أهم من الضجيج الإعلامي، وRipple تضبط السوق وفق النظام

تتحرك العملات المستقرة ببطء ولكن بثبات نحو التمويل التقليدي (TradFi) والقطاع المالي السائد، خاصة بعد أن وقع الرئيس دونالد ترامب، في إطار إدارته الأمريكية، قانون GENIUS ليصبح ساري المفعول. 

ال ضمان حيادية البورصات الأمريكية للعملات المستقرة المتشابكة والعالمية, الذي تم إقراره في يوليو، هو إطار اتحادي منح المؤسسات والبنوك وضوحًا بشأن كيفية إصدار العملات المستقرة. 

وفقًا لبيانات CoinGecko، تبلغ القيمة الإجمالية للسوق العالمي لهذه الأصول الآن 294 مليار دولار. ويتوقع اقتصاديو Coinbase أن يصل حجم الصناعة إلى 1.2 تريليون دولار بحلول عام 2028.

من المؤكد أن السوق يتوسع، لكن جاك ماكدونالد، المسؤول التنفيذي في Ripple، يرى أن ليس كل مشروع يلبي المعايير المطلوبة لعملات مستقرة قابلة للتشغيل البيني ومتوافقة وشفافة. ويحاجج بأن العديد من الرموز المميزة تم تطويرها بدافع الضجيع الإعلامي فقط، مما يحد من إمكاناتها.

مسؤول تنفيذي في Ripple يحذر من إصداري العملات المستقرة قصيري النظر

وقال ماكدونالد، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي لشركة Standard Custody & Trust Co. ونائب رئيس أول للعملات المستقرة في Ripple، إن العديد من المشاريع الحالية تفتقر إلى الرؤية. وأعرب عن مشاعره في مقال رأي المنشورة نشره على موقع Ripple يوم الأربعاء، حيث أكد مجددًا أن العملات المستقرة لا ينبغي اعتبارها "مجرد مبادرة تسويقية".

تحمل العملات المستقرة مسؤوليات تتعلق بالثقة والامتثال والتوسع. وغالبًا ما تفشل الرموز التي تركز على برامج الولاء أو اقتصاديات الألعاب أو النظم البيئية المغلقة في الوفاء بهذا الالتزام،" كما كتب.

وصف نائب الرئيس التنفيذي للعملات المستقرة في Ripple العملات المستقرة المعتمدة على الضجيج الإعلامي بأنها "جزر معزولة من القيمة" لا تتصل بالنظم المالية الأوسع، وتفتقر إلى السيولة أو القابلية للنقل أو المنفعة المطلوبة في المدفوعات الواقعية.

شرح ماكدونالد كيف تزدهر العملات المستقرة في الولايات القضائية حيث يُعتبر البنية التحتية المالية "محدودة أو غير كفؤة" وفقًا للمعايير العالمية، لأنها يمكن أن تسد فجوة الوصول إلى الدولار الأمريكي، وتخفض تكلفة التحويلات، وتتيح تسويات أسرع من شبكات البنوك البطيئة والمكلفة.

«الفوائد ملموسة وقابلة للقياس»، استمر ماكدونالد في حديثه، «هذا هو المكان الذي يمكن للعملات المستقرة فيه أن تطلق العنان للقيمة الاقتصادية الحقيقية، حيث تكون الحاجة إليه في أقصى درجاتها».

وعلاوة على ذلك، أكد أن العملات المستقرة لا يمكن أن تنجح إلا إذا كانت متوافقة عبر المنصات والشبكات، وشفافة بشأن الاحتياطيات، وقادرة على التوسع كبنية تحتية أساسية. 

«هذه شروط مسبقة لاعتمادها على نطاق واسع والاستقرار الذي تعنيه كلمة 'العملة المستقرة'»، خلص الرئيس التنفيذي لشركة ستاندرد كاستودي.

وخلاصةً لرأيه، ذكر ماكدونالد عملة Ripple USD (RLUSD) كمثال على الرمز الذي يضع الامتثال في المقام الأول، ومغطاة بالكامل بنسبة 1:1 باحتياطيات من الدولار الأمريكي محفوظة في بنوك أمريكية موثوقة. 

عندما في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. أثناء الإطلاق، تصدر RLUSD تحت إشراف إدارة نيويورك لخدمات المالية، وهي مبنية على كل من دفتر أستاذ XRP وإيثريوم. تقول ريبول أن إصدارها على الشبكتين يجعلها مرنة للمدفوعات عبر الحدود، بالتوازي مع معايير الامتثال على مستوى المؤسسات.

المملكة المتحدة تريد السيطرة على العملات المستقرة

كما كانت مناقشة العملات المستقرة جزءًا من مقابلة بودكاست The Rollup التي أجريت في وقت سابق من هذا الشهر مع ديفيد غرايدر من Finality Capital، الذي قال: «أكثر الأشياء إثارة للاهتمام في مجال العملات المشفرة هي تقارب التمويل التقليدي وإزالة قيود التنظيم» 

«هذا ما يسمح للشركات بإنشاء عملات DATs و Hype الخاصة بها، كما أنه يتيح التوكنيزation التي نراها اليوم مع بورصة ناسداك. أعتقد أن هذا أمر مثير للغاية للجميع»، حسب تقدير شريك في Finality Capital.

بينما فتحت الولايات المتحدة المجال أمام إصداري العملات المستقرة للنمو، تقترح بنك إنجلترا فرض قيود على عدد العملات المستقرة التي يمكن للأفراد والشركات الاحتفاظ بها.

ووفقًا للبنك المركزي البريطاني، قد تضعف العملات المستقرة ذات النطاق النظامي النظام المصرفي عن طريق سحب الودائع إذا تُركت دون رقابة. وستقترح خطته تحديد حد أقصى للاحتفاظات الفردية بين 10,000 جنيه إسترليني و20,000 جنيه إسترليني، بينما قد يُحظر على الشركات الاحتفاظ بأكثر من 10 ملايين جنيه إسترليني.

أعلن المسؤولون أنهم ينوون المضي قدمًا في السياسة «لحماية الاستقرار المالي»، ولكن بالنسبة لمجموعات العملات المشفرة والمدفوعات، فإنها ستترك المملكة المتحدة متخلفة. 

«فرض قيود على العملات المستقرة سيء للمدخرين في المملكة المتحدة، وسيء لمدينة لندن، وسيء للجنيه الإسترليني»، قال توم دوف غوردن، نائب الرئيس للسياسة الدولية في Coinbase.

تظهر بيانات هيئة السلوك المالي بحث أن 93٪ من البالغين في المملكة المتحدة سمعوا عن العملات المشفرة، ويمتلك سبعة ملايين شخص شكلًا من أشكالها. «تحديد سقف للاحتفاظ بالعملات المستقرة هو الطريقة التي تدفع بها رأس المال بعيدًا»، اشتكى أحد المعارضين للسقف المقترح من بنك إنجلترا على منصة X.