Ripple تتخذ موقفاً مثيراً للاهتمام بشأن العملات المستقرة – تقرير مستقبل التمويل

تدعو Ripple، الشركة وراء العملات الرقمية XRP وRLUSD، الجهات التنظيمية المالية إلى عدم التضحية بـ "القابلية العالمية للاستبدال" للعملات المستقرة من أجل قوانين حماية المستهلك الأكثر صرامة، حيث سيؤدي ذلك إلى تقويض فوائد تقنية البلوكشين. 

في تقرير مالي يناير 30 تقرير، وصفت شركة Ripple-USD (RLUSD) العملات المستقرة بأنها "قلب النظام المالي الرقمي الجديد"، لأنها تقدم للمؤسسات والأفراد طريقة لإجراء مدفوعات عبر الحدود بتكاليف قليلة. ومع ذلك، سرد المدونة بعض الطرق التي جعلت بها الجهات التنظيمية من الصعب على هذه الأصول العمل بفعالية.

يمكن أن تعيق اللوائح إصداري العملات المستقرة عن تقديم الخدمات

استشهدت Ripple بلوائح الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) اللوائح، التي دخلت قواعدها حيز التنفيذ في 30 ديسمبر. وفقاً لقوانين MiCA، يجب أن يكون إصداري العملات المستقرة مرخصين من كيان منظم محلياً داخل الاتحاد الأوروبي (EU) قبل عرض أو إدراج عملاتهم المستقرة، مما يعني أنهم بحاجة إلى أن يصدرها كيان منظم محلياً للامتثال للتشريع.

MiCA حية رسمياً! 🇪🇺

بعد سنوات من المشاورات، والجدالات الحامية، وحظر البيتكوين المتأمل، وتعديلات اللحظة الأخيرة، وآلاف الأصوات، MiCA الآن (في الواقع منذ 30 ديسمبر 2024) تنطبق رسمياً على إصداري الأصول المشفرة ومقدمي الخدمات في الاتحاد الأوروبي – حتى لو كان هؤلاء ... pic.twitter.com/3ZTH0KjkIC

— باتريك هانسن (@paddi_hansen) يناير 2، 2025

هذه المتطلبات، وفقاً للشركة، تنبع من رغبة الجهات التنظيمية في منع تعطيل الخدمات والخسائر للمستخدمين في حالة مواجهة إصدار لمشاكل تشغيلية في ولاية قضائية أجنبية. 

بينما صُمم هذا الإطار التنظيمي لحماية النظم المالية المحلية، تجادل Ripple بأنه قد يقوض عن غير قصد الفوائد الأساسية لتقنية البلوكشين. أوضح التقرير أن أحد أكبر مزايا تقنية البلوكشين هو طبيعتها العابرة للحدود، تماماً مثل الإنترنت نفسه.

العملات المستقرة قابلة للاستبدال عالمياً ويمكن نقلها بين المشاركين في السوق، مما يسمح بتسليم القيمة في أي مكان في العالم بسرعة وبكلفة منخفضة. هذا أكثر من مجرد ميزة للعملات المستقرة؛ إنه أساسي لقيمتها.

– Ripple

استمر التحليل قائلاً إنه عندما يُطلب من العملات المستقرة أن تصدر محلياً، قد تصبح عملية الاسترداد أكثر تعقيداً. قد تتغير المطالبات القانونية للاسترداد بين الكيانات مع انتقال المعاملات عبر الحدود، وقد تحتاج الاحتياطيات الداعمة إلى التدفق إلى كيانات محلية لتلبية مطالبات الاسترداد. 

قد يقضي التعقيد والبيروقراطية في هذه العملية عن غير قصد على كفاءة العملات المستقرة في المعاملات عبر الحدود. 

بالإضافة إلى ذلك، سيواجه إصداري العملات المستقرة، الذين غالباً لا يملكون علاقة مباشرة مع المستخدمين النهائيين، عبئاً تشغيلياً أكبر، حيث سيحتاجون إلى الاعتماد على شركاء التبادل لتأكيد موقع المستخدمين. قد لا يكون هذا ممكناً دائماً، خاصة في الأنظمة اللامركزية حيث يكون تتبع المستخدمين مستحيلاً تقريباً.

Ripple: دعم مجموعة متنوعة من العملات المستقرة لتعزيز الابتكار

تدعو Ripple الجهات الرقابية المالية تحت ولايات قضائية مختلفة للسماح لمجموعة متنوعة من العملات المستقرة، بما في ذلك تلك الصادرة في الخارج، بالتداول بحرية. تعتقد أنه من خلال زيادة نطاق العملات المستقرة المتاحة، سيكون لدى المستخدمين خيارات أكثر للرجوع إليها عندما تواجه الشبكات الأخرى فترات توقف أو مشاكل امتثال. 

لدعم اقتراحها، قدم التقرير مثالاً على سنغافورة، حيث يتم تنظيم العملات المستقرة الصادرة في الخارج كرموز دفع رقمية (DPTs) بموجب قانون خدمات الدفع، 2019. 

على عكس العملات المستقرة ذات العملة الواحدة، التي تواجه لوائح أكثر صرامة بشأن استقرار القيمة والاسترداد، تنطبق DPT في سنغافورة على معايير دنيا لمكافحة غسل الأموال (AML)، والتزامات تمويل الإرهاب، وحماية المستهلك لتمكين العملات المستقرة الأجنبية من العمل كوسيلة دفع وفقاً للقانون.

علاوة على ذلك، في الحالات التي يكون فيها الإصدار المحلي غير قابل للتفاوض، تشدد Ripple على أن يجب على الجهات التنظيمية اعتماد قاعدة تدقيق لضمان قدرة الكيان على تلبية مطالبات الاسترداد في سيناريوهات مختلفة، بما في ذلك خلال أوقات الضغوط المالية. 

في مثل هذه الحالات، يجب على السلطات المالية النظر في الموارد العالمية والاحتياطيات للمصدر، بما في ذلك المخازن الاحتياطية التي يمكن أن تساعد في دعم مطالبات الاسترداد عبر الحدود.