Ripple ステーブルコインに関してかなり興味深い立場を取っている ― 金融の未来レポート

デジタル通貨 XRP とRLUSDを運営するRipple社は、ブロックチェーン技術の利点を損なうとして、ほとんどの消費者保護法を優先してステーブルコインの「グローバルな代替性」を犠牲にしないよう金融規制当局に要請している。. 

1月30日の金融 レポート、 Ripple（RLUSD）の発行元は、ステーブルコインを「新しいデジタル金融システムの核心」と呼び、機関や個人が低コストで国境を越えた決済を行う手段を提供すると説明した。しかし、同ブログでは、規制当局がこれらの資産の効果的な運用を困難にしているいくつかの点についても言及している。

規制によりステーブルコイン発行者がサービスを提供できなくなる可能性がある

Ripple 暗号資産市場（MiCA） 規制。MiCA法によると、ステーブルコインの発行者は、ステーブルコインを提供または上場する前に、欧州連合（EU）内の現地規制機関による認可を受ける必要がある。つまり、法律を遵守するためには、現地規制機関によって発行される必要があるということだ。

MiCAが正式にリリースされました！🇪🇺

長年の協議、白熱した議論、 bitcoin 禁止の検討、土壇場での修正、そして数え切れないほどの投票を経て、MiCAは現在（実際には2024年12月30日から）、EUの暗号資産発行者およびサービスプロバイダーに正式に適用されることになった。たとえ後者が… pic.twitter.com/3ZTH0KjkIC

— パトリック・ハンセン (@paddi_hansen) 2025 年 1 月 2 日

同社によれば、これらの要件は、発行者が外国の管轄区域で業務上の問題に直面した場合に、サービスの中断やユーザーの損失を防ぎたいという規制当局の意向から生じたものである。. 

この規制枠組みは国内の金融エコシステムを保護するために設計されているものの、 Ripple 、ブロックチェーン技術の中核的な利点を意図せず損なう可能性があると主張している。報告書では、ブロックチェーン技術の最大の利点の一つは、インターネットそのものと同様に、その国境を越えた性質にあると説明されている。.

ステーブルコインはグローバルに代替可能であり、市場参加者間で移転できるため、世界中のどこにでも迅速かつ低コストで価値を届けることができます。これは単なるステーブルコインの特徴ではなく、その価値の根幹を成すものです。.

– Ripple

さらに、ステーブルコインが現地で発行される必要がある場合、償還プロセスがより複雑になる可能性があると指摘されています。取引が国境を越えて移動すると、償還に関する法的請求権が複数の主体間で移転する可能性があり、償還需要を満たすために裏付けとなる準備金を現地の主体に流す必要が生じる可能性があります。. 

このプロセスの複雑さと官僚主義により、意図せずして、国境を越えた取引におけるステーブルコインの効率性が損なわれる可能性があります。. 

さらに、ステーブルコインの発行者はエンドユーザーと直接的な関係を持たないことが多いため、 運用上の負担ががほぼ不可能な分散型システムではなおさらです trac。

Ripple：イノベーションを促進するためにさまざまなステーブルコインをサポート

Ripple は、様々な管轄区域の金融監督機関に対し、海外発行のものも含め、多様なステーブルコインの自由な流通を認めるよう求めている。リップル社は、利用可能なステーブルコインの種類を増やすことで、他のネットワークがダウンタイムやコンプライアンス問題に直面している場合、ユーザーが利用できる選択肢が増えると考えている。. 

に基づきデジタル決済トークン（DPT）として規制されているシンガポールの例を挙げた 2019年決済サービス法。 

価値の安定性と償還に関してより厳格な規制が課せられる単一通貨ステーブルコインとは異なり、シンガポールのDPTは、マネーロンダリング対策（AML）、テロ資金対策義務、消費者保護に関する最低基準を適用し、海外のステーブルコインが法律に従って決済手段として機能できるようにしている。.

さらに、現地での発行が交渉不可能な場合には、金融ストレス時を含むさまざまなシナリオ下で当該事業体が償還要求に応じることができることを保証するために、規制 Ripple が監査規則を採用する必要があるとリップル社は強調している。. 

このような場合、金融当局は、国境を越えた償還要求をサポートするのに役立つ可能性のあるバッファーを含む、発行者の世界的なリソースと準備金を考慮する必要があります。.