أسهم إنفيديا تهبط 4% مع خطط ترامب للتعريفات الجمركية التي تهز تجارة الذكاء الاصطناعي

انخفضت أسهم إنفيديا بأكثر من 4٪ في وقت مبكر من يوم الاثنين بعد أن وجه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رسالة حازمة بشأن التعريفات الجمركية. وقال ترامب يوم الأحد إن أي دولة لن تحصل على أي معاملة خاصة فيما يتعلق بالرسوم الجمركية.

كما وقع سياسات تجارية جديدة حيز التنفيذ في أبريل 2، والتي يسميها "يوم التحرير". هذا أرعب المستثمرين، الذين توقعوا موقفاً أكثر ليونة بشأن التجارة.

أثارت تصريحات ترامب بيعاً واسع النطاق في السوق قادته أسهم التكنولوجيا. انخفضت أسهم تسلا بأكثر من 5٪، وهو أكبر انخفاض للشركات التكنولوجية العملاقة "السبعة الرائعة". وإنفيديا، التي كانت بالفعل في مرمى القيود التجارية الجديدة، شهدت أيضاً تراجع أسهمها.

الرسوم الجمركية الجديدة تعطل دور إنفيديا في سباق التسلح للذكاء الاصطناعي

تأثير الرسوم الجمركية الوشيكة بنسبة 25٪ من الحكومة الأمريكية على السلع القادمة من المكسيك وكندا يؤثر بشكل مباشر على إنفيديا. تنتج الشركة وحدات معالجة رسومات متقدمة (GPUs) في خوادم الذكاء الاصطناعي (AI). لذلك، يتم تجميع العديد من هذه الخوادم في المكسيك ونقلها عبر الحدود إلى الولايات المتحدة.

ووفقاً لبيانات التجارة، استوردت الولايات المتحدة 43 مليار دولار من أجهزة الكمبيوتر، بما في ذلك خوادم الذكاء الاصطناعي، من المكسيك في عام 2024. وتتوقع الشركة أن تؤدي الرسوم الجمركية الجديدة إلى زيادة تكلفة مثل هذه الخوادم، مما قد يقلل من الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بإنفيديا.

تايوان، وهي أيضاً مصدر رئيسي لإمدادات وحدات معالجة الرسومات الخاصة بإنفيديا، قد تشهد أيضاً تمديد ضوابط التجارة. في عام 2024، استوردت الولايات المتحدة 33 مليار دولار من قطع أجهزة الكمبيوتر، بما في ذلك اللوحات الدوائية المطبوعة المدعومة بإنفيديا، من تايوان. قد تزيد تكاليف إنتاج الشركة التقنية إذا فرض ترامب المزيد من الرسوم الجمركية على تايوان.

إنفيديا تستعد لتغييرات كبيرة قادمة

ستستغرق الآثار قصيرة المدى للرسوم الجمركية وقتاً لتظهر، لكن إنفيديا تنظر بالفعل إلى الأمام. 

في أحدث مؤتمر GTC، أجاب الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ على أسئلة حول القيود التجارية، محدداً أن قيود التحكم في الصادرات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي والصين كانت السبب وراء تحديات الشركة. 

أقر بأن الرسوم الجمركية سيكون لها "قليل من التأثير" على الشركة على المدى القصير، لكنه شدد أيضاً على أن إنفيديا تسعى إلى حلول طويلة الأجل.

واحدة من الخطوات المهمة نحو هذا الهدف هي توسيع الإنتاج في الولايات المتحدة. واستشهد هوانغ باستثمار شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية (TSMC) البالغة 100 مليار دولار لتطوير مصانع رقائق جديدة في الولايات المتحدة. وتُعد TSMC شريك تصنيع رئيسياً لإنفيديا، وقد تساعد هذه الخطوة في التخفيف من الاعتماد المفرط على المصانع الأجنبية في المستقبل.

ومع ذلك، واجهت أسهم إنفيديا ضغطاً في عام 2025. اعتباراً من صباح يوم الاثنين، كانت قد تقريباً 22% من بداية العام.

قبل أن يوجه ترامب تعليقاته الأخيرة، قال المحللون إن سوق الأسهم لم يمتص بعد تأثير الرسوم الجمركية الجديدة بشكل كامل. والآن، يحذر بعض الخبراء الماليين من أن المستثمرين يجب أن يأخذوا في الاعتبار أيضاً كيف ستوجه هذه القواعد طويلة الأجل التي تحكم التجارة الصناعة.

حتى قبل تصريحات ترامب الأخيرة، حذر بعض المحللين من أن السوق لم يكن يقيم بعد بشكل صحيح الآثار الكاملة لهذه الرسوم الجمركية. ووفقاً لتقارير جوش شايفر من ياهو فاينانس، فإن العديد من المستثمرين قللوا من تقدير مدى ونطاق سياسات ترامب التجارية. يرى السوق الآن مدى جدية وطول أمد هذه الرسوم الجمركية، كما قالت هنريتا تريز، الخبيرة في سياسة الاقتصاد في فيدا بارتنرز.