موتوم فينانس (MUTM) مقابل كومباوند: هل سيحدد هذا البروتوكول الإقراض الجديد عصر DeFi القادم؟

شهدت التمويل اللامركزي (DeFi) موجات متعددة من الابتكار، حيث عرّف كل موجة الجهود لإنشاء قواعد جديدة تحكم حركة الأموال على سلسلة الكتل. كان كومباوند (COMP) أحد البروتوكولات الأصلية لإقراض DeFi في مراحلها الأولى، وأنشأ أسواقاً مفتوحة حيث يمكن للمستخدمين الإيداع والاقتراض وكسب الفائدة دون الاعتماد على البنوك أو الوسطاء. ومع ذلك، بحلول عام 2025، لا يزال كومباوند لاعباً كبيراً، لكن فرص نموه تبدو محدودة. هذا جعل مشاريع جديدة مثل موتوم فينانس (MUTM) ممكنة، وهي عملة رقمية منخفضة التكلفة ومبتكرة، والتي يتم بالفعل الإشادة بها كخليفة محتملة للعمالقة الأصليين في DeFi.

كومباوند (COMP)

عندما تم إنشاء كومباوند في عام 2018، كان أحد أول البروتوكولات التي أظهرت أن الإقراض اللامركزي ممكن. كان مفهوماً إبداعياً في ذلك الوقت مكّن المرء من الاقتراض ضد ممتلكاته من العملات المشفرة، وكسب الفائدة، ووضع الأصول الرقمية في صناديق السيولة. بعد تقديمه كرمز للحوكمة في عام 2020، كان COMP محفزاً للاندفاع الأوسع في DeFi وأصبح مرتبطاً بزراعة العائد.

عندما ارتفع سعره إلى أكثر من 850 دولاراً في مايو 2021، حقق المُتبنون الأوائل عوائد غيّرت حياتهم. يبلغ القيمة السوقية للرمز الرقمي مليارات الدولارات، وهو يتداول حالياً قرب 43 دولاراً. وعلى الرغم من أنه لا يزال من بين الرموز الرقمية الأكثر شعبية في مجال التمويل اللامركزي (DeFi)، فإن قدرته على تحقيق مضاعفات كبيرة قد تراجعت منذ سنوات الانفجار.

في الواقع، نمت Compound لتصبح بروتوكولاً شائعاً. لا يتبقى سوى القليل من المساحة أو لا يتبقى أي منها لارتفاع قيمته السوقية بنسبة 20 أو 30 ضعفاً، حيث يمتلك قاعدة مستخدمين راسخة وقد تم استنساخ آلياته. من المرجح أن أيام النمو الانفجاري لـ COMP قد ولت بالفعل، وبالتالي يتم التركيز على المشاريع في مراحلها المبكرة التي تمتلك إمكانات نمو.

Mutuum Finance (MUTM)

Mutuum Finance (MUTM) هو بروتوكول إقراض لامركزي قيد البيع المسبق ويعيد تعريف إقراض التمويل اللامركزي. تبلغ سعر الرمز الرقمي في المرحلة السادسة 0.035 دولار فقط؛ بينما السعر الفعلي عند الإطلاق هو 0.06 دولار. حضر أكثر من 16,100 حامل للرمز الرقمي البيع المسبق وجمعوا بالفعل أكثر من 15.4 مليون دولار حتى الآن، مما يشير إلى تبني مبكر مرتفع وثقة متزايدة من المستثمرين. بالإضافة إلى هذا الزخم، خضع المشروع بالفعل لمراجعة أمنية من CertiK وحصل على درجة 95 من 100، وهي واحدة من أعلى الدرجات في بروتوكول مرحلة البيع المسبق، مما يساهم بشكل كبير في المصداقية.

يحب المستثمرون كلًا من انخفاض التكاليف وفرص التوسع. مثال حالي على ذلك هو أن استثماراً بقيمة 550 دولاراً بسعر 0.035 دولار سيمنح المستثمر حوالي 15,700 رمز MUTM. سيكون هذا التخصيص بقيمة تقارب 950 دولاراً عند سعر الإطلاق الرسمي البالغ 0.06 دولار، محققاً ربحاً يقارب 100%. يمكن أن يصل نفس الاستثمار البالغ 550 دولاراً إلى حوالي 5,500 دولار عندما يصل MUTM إلى هدفه القصير المدى الأول البالغ 0.35 دولار. بحلول عام 2026، يمكن تقييم نفس الرموز الرقمية بنحو 19,650 دولاراً، بناءً على تقديرات طويلة المدى تشير إلى أن MUTM يمكن أن يرتفع إلى 1.25 دولار مع توسع التبني.

هذا النموذج، الذي كان يحدد قصص النجاح المبكرة مثل Compound (COMP)، يعتمد على إمكانية الوصول للجميع، والزخم، والأمان المثبت.

الإقراض والاقتراض

في نموذج P2C، ينقل المستخدمون الأصول (ETH، BNB أو USDT) إلى صناديق سيولة تديرها العقود الذكية وتشغلها Mutuum Finance. في المقابل، يتم دفع المستخدمين بـ mtTokens التي يمكن اعتبارها رمزاً للإيداعات وتدر فائدة مع مرور الوقت. من خلال الاحتفاظ بهذه mtTokens كرهانات، يمتلك المودعون القدرة على كسب تدفقات إيرادات متنوعة من خلال مكافآت MUTM الإضافية. كمثال، قد يتم تسليم 10 BNB، مما يؤدي إلى زيادة قيمة mtBNB، والتي يمكن رهنها بمزيد من حوافز MUTM.

يوفر نموذج P2P علاقات مباشرة بين المقرضين والمقترضين. يسمح P2P أيضاً بشروط اقتراض مخصصة على عكس P2C الذي يستخدم شروطاً محددة من قبل البروتوكول. يصبح المقترضون أكثر تمكناً لأنهم يمكنهم التفاوض على قيم القروض واختيار من بين العديد من أسعار الفائدة. هذا مفيد للطرفين: سيتمكن المقرضون من تسعير قروضهم بناءً على تحمل المخاطر لدى المقترضين ومتطلبات السيولة، بينما سيتمكن المقترضون من الحصول على حلول مخصصة.

مع الاقتراض بأسعار فائدة متغيرة، تعتمد سعر الفائدة على معدل استخدام الصندوق، وهو النسبة بين رأس المال المتاح والمبلغ المقترض فعلياً. عندما تكون السيولة وفيرة، تكون الأسعار منخفضة ويشجع ذلك على الاقتراض. لكن الأسعار ترتفع عندما تكون السيولة شحيحة، مما يدفع إلى السحب ويجذب المزيد من إيداعات المقرضين. سيستفيد نظام الديناميكية هذا من موردي السيولة ويوازن بين العرض والطلب.

تقدم الأسعار المستقرة للمقترض خيار التكاليف الثابتة في سداد القرض، مما يحضّره ضد الزيادات غير المتوقعة في الأسعار المتغيرة. عادةً ما تُفرض هذه الأسعار أعلى قليلاً من الأسعار المتغيرة في وقت الاقتراض لأنها توفر سلامة إضافية من الاستقرار. ومع ذلك، يمكن إعادة توازن الأسعار المستقرة عندما تتغير الأسس السوقية جذرياً، مثل عندما تصبح الأسعار المتغيرة أعلى بشكل ملحوظ من السعر المستقر الثابت. يجعل هذا البروتوكول عادلاً للمقرضين وقادراً على الاستمرار المالي على المدى الطويل.

Mutuum Finance، على غرار Compound، تعتمد على الإفراط في الضمان للحفاظ على النظام. للاقتراض، يجب على المستخدمين رهن أصول تتجاوز قيمة القرض. إذا انخفضت قيمة الضمان دون مستوى معين، يمكن تصفية المركز. هنا، يشتري المُصفّون الضمان بسعر مخفض ويسددون جزءاً من دين المقترض مع الحفاظ على البروتوكول دون تغيير. بالإضافة إلى التدخل في قدرة البروتوكول على تحمل الخسائر في النظام، يعزز آلية التصفية إدارة المخاطر.

COMP مقابل MUTM: مستقبل التمويل اللامركزي؟

تشبه Compound وMutuum Finance بعضهما البعض في عدة نواحي. أنشأت Compound شكلاً جديداً من الإقراض بإثبات أن المقرضين اللامركزيين يمكنهم اقتراض وإقراض الأصول الرقمية على نطاق واسع، ووفرت للمستخدمين الأوائل عوائد هائلة. تأخذ Mutuum Finance حالياً مساراً مشابهاً مع تحسينات لتتناسب مع بيئة التمويل اللامركزي الحالية: أسواق إقراض مزدوجة، عملة مستقرة مدعومة بضمان زائد تتطور، طبقة ثانية في خارطة الطريق، وإطار شراء وتوزيع يربط صراحةً قيمة الرمز الرقمي بنشاط المنصة.

تضع Mutuum Finance نفسها كبروتوكول ينظر إلى المستقبل، لكن Compound يمثل الخطوة الأولى في نمو التمويل اللامركزي. لم يعد من الممكن مقارنة قصة نمو MUTM بقصة COMP بسبب سعره المنخفض، ونفاذه الأولي العالي، واستعداده للتبني.

لمزيد من المعلومات حول Mutuum Finance (MUTM)، زُر الروابط أدناه:

الموقع الإلكتروني: https://www.mutuum.com

لينك تري: https://linktr.ee/mutuumfinance