Mutuum Finance (MUTM) مقابل Compound: هل يمكن لبروتوكول الإقراض الجديد هذا Defiالحقبة التالية من DeFi؟

التمويل اللامركزي (DeFiشهد defiجهودًا لوضع قواعد جديدة تحكم حركة الأموال على سلسلة الكتل. كان بروتوكول Compound (COMP) أحد البروتوكولات الأصلية لإقراض DeFi في بداياته، وقد أسس أسواقًا مفتوحة حيث يمكن للمستخدمين الإيداع والاقتراض وكسب الفوائد دون الاعتماد على البنوك أو الوسطاء. ومع ذلك، بحلول عام 2025، لا يزال Compound لاعبًا رئيسيًا، لكن فرص نموه تبدو محدودة. وقد أتاح هذا المجال لظهور مشاريع جديدة مثل Mutuum Finance (MUTM)، وهي عملة رقمية منخفضة التكلفة ومبتكرة، ويُنظر إليها بالفعل على أنها قد تصبح خليفة عمالقة DeFi.

مركب (COMP)

عندما أُنشئت منصة كومباوند عام ٢٠١٨، كانت من أوائل البروتوكولات التي أثبتت إمكانية الإقراض اللامركزي. كانت فكرة مبتكرة آنذاك، إذ مكّنت المستخدمين من الاقتراض بضمان حيازاتهم من العملات الرقمية، وكسب فوائد، ووضع هذه الأصول في مجمعات السيولة. وبعد طرحها كرمز للحوكمة عام ٢٠٢٠، شكّلت كومباوند حافزًا لازدهار التمويل اللامركزي DeFi على نطاق أوسع، وارتبطت بمفهوم زراعة العائدات.

عندما ارتفع سعر عملة COMP إلى أكثر من 850 دولارًا في مايو 2021، حققت عوائد هائلة للمستثمرين الأوائل. تبلغ القيمة السوقية للعملة مليارات الدولارات، ويتم تداولها حاليًا بسعر يقارب 43 دولارًا. ورغم أنها لا تزال من بين أكثر عملات DeFi شيوعًا، إلا أن قدرتها على تحقيق مكاسب كبيرة قد تراجعت منذ سنوات انطلاقتها.

في الواقع، أصبح بروتوكول Compound شائعًا للغاية. ولا يكاد يوجد مجال لارتفاع قيمته السوقية بمقدار 20 أو 30 ضعفًا، ولديه قاعدة مستخدمين راسخة، وقد تم استنساخ آلياته. من المرجح أن أيام النمو الهائل لبروتوكول Compound قد ولّت، ولذلك يتم التركيز حاليًا على المشاريع في مراحلها المبكرة التي تتمتع بإمكانات نمو واعدة.

شركة ميوتوم للتمويل (MUTM)

Mutuum Finance (MUTM) هو بروتوكول إقراض لامركزي في مرحلة ما قبل البيع، وسيُعيدdefiمفهوم الإقراض في التمويل DeFi . يبلغ سعر رمز المرحلة السادسة 0.035 دولار أمريكي فقط، بينما يبلغ سعره الفعلي عند الإطلاق 0.06 دولار أمريكي. وقد شارك أكثر من 16,100 حامل رمز في مرحلة ما قبل البيع، وجمعوا حتى الآن أكثر من 15.4 مليون دولار أمريكي، مما يُشير إلى إقبال كبير في البداية وثقة متزايدة من المستثمرين. إلى جانب هذا الزخم، خضع المشروع لتدقيق CertiK وحصل على تقييم 95/100، وهو من أعلى التقييمات في بروتوكولات مرحلة ما قبل البيع، مما يُعزز مصداقيته بشكل كبير.

يُفضّل المستثمرون انخفاض التكاليف وآفاق التوسع. ومثال على ذلك، أن استثمار 550 دولارًا بسعر حالي يبلغ 0.035 دولارًا سيمنح المستثمر حوالي 15,700 رمز MUTM. سيبلغ سعر هذا الاستثمار حوالي 950 دولارًا بسعر الإطلاق الرسمي البالغ 0.06 دولارًا، محققًا ربحًا يقارب 100%. ويمكن أن يرتفع هذا الاستثمار نفسه إلى حوالي 5,500 رمز عندما يصل MUTM إلى هدفه الأول قصير الأجل البالغ 0.35 دولارًا. وبحلول عام 2026، قد تصل قيمة هذه الرموز إلى حوالي 19,650 دولارًا، استنادًا إلى تقديرات طويلة الأجل تشير إلى إمكانية ارتفاع سعر MUTM إلى 1.25 دولارًا مع ازدياد الإقبال عليه.

هذا النموذج، الذي كان يُستخدم defiقصص النجاح المبكرة مثل Compound (COMP)، هو نموذج ميسور التكلفة بالكامل، ويعتمد على الزخم، ومثبت أمانه.

الإقراض والاقتراض

في نموذج P2C، يقوم المستخدمون بتحويل الأصول (ETH أو BNB أو USDT) إلى مجمعاتtracذكية تُدار بواسطة Mutuum Finance. في المقابل، يحصل المستخدمون على مدفوعات بعملة mtTokens التي تُعتبر رمزًا للودائع وتُدرّ فوائد بمرور الوقت. من خلال الاحتفاظ بهذه العملة، يُمكن للمودعين كسب مصادر دخل متنوعة عبر مكافآت MUTM الإضافية. على سبيل المثال، قد يتم تسليم 10 BNB ، مما يؤدي إلى زيادة قيمةBNB، والتي يُمكن استثمارها للحصول على المزيد من حوافز MUTM.

يُتيح نموذج الإقراض من نظير إلى نظير (P2P) علاقات مباشرة بين المُقرضين والمُقترضين. كما يُتيح هذا النموذج شروط اقتراض مُخصصة، على عكس نموذج الإقراض من نظير إلى مستهلك (P2C) الذي يعتمد على شروطdefiمسبقًا. ويتمتع المُقترضون بمزيد من المرونة، إذ يُمكنهم التفاوض على قيمة القروض واختيار أسعار الفائدة المُناسبة. وهذا يُفيد الطرفين: فالمُقرضون سيتمكنون من تحديد أسعار قروضهم بناءً على مدى تقبّل المُقترض للمخاطر ومتطلبات السيولة لديه، بينما سيحصل المُقترضون على حلول مُصممة خصيصًا لهم.

في نظام الاقتراض ذي الفائدة المتغيرة، يعتمد سعر الفائدة على معدل استخدام السيولة المتاحة، أي النسبة بين رأس المال المتاح والمبلغ المقترض فعلياً. فعندما تتوفر سيولة كبيرة، تكون أسعار الفائدة منخفضة، مما يشجع على الاقتراض. أما عندما تقل السيولة، فترتفع أسعار الفائدة، مما يستدعي سداد القروض ويجذب المزيد من ودائع المقرضين. هذا النظام الديناميكي سيفيد موردي السيولة ويوازن بينtracوالطلب.

تُتيح أسعار الفائدة الثابتة للمقترض خيار تحديد تكاليف ثابتة لسداد القرض، مما يُهيئه لمواجهة أي زيادات غير متوقعة في أسعار الفائدة المتغيرة. وعادةً ما تُفرض هذه الأسعار الثابتة برسوم أعلى قليلاً من أسعار الفائدة المتغيرة عند الاقتراض، نظرًا لما تُوفره من أمان إضافي يتمثل في استقرارها. ومع ذلك، يُمكن إعادة ضبط أسعار الفائدة الثابتة عند حدوث تغيرات جذرية في أساسيات السوق، كما هو الحال عندما تُصبح أسعار الفائدة المتغيرة أعلى بكثير من سعر الفائدة الثابت. وهذا ما يجعل النظام عادلاً للمقرضين ويضمن استمرارية ملاءتهم المالية على المدى الطويل.

تعتمد منصة Mutuum Finance، على غرار منصة Compound، على ضمانات زائدة للحفاظ على استمرارية النظام. وللحصول على قرض، يتعين على المستخدمين رهن أصول تتجاوز قيمة القرض. يجب أن تنخفض قيمة الضمانات إلى ما دون مستوى معين، وعندها يمكن تصفية المركز. في هذه الحالة، يشتري المصفيون الضمانات بخصم ويسددون جزءًا من دين المقترض مع الحفاظ على البروتوكول دون تغيير. بالإضافة إلى تأثيرها على قدرة البروتوكول على تحمل الخسائر، تعزز آلية التصفية هذه إدارة المخاطر.

مقارنة بين COMP و MUTM: مستقبل DeFi؟

تتشابه منصتا Compound وMutuum Finance في عدة جوانب. فقد ابتكرت Compound شكلاً جديداً للإقراض من خلال إثبات قدرة المقرضين اللامركزيين على اقتراض وإقراض أصول العملات المشفرة على نطاق واسع، وقدمت للمستخدمين الأوائل عوائد هائلة. وتسلك Mutuum Finance حالياً مساراً مشابهاً مع إدخال تحسينات لتتماشى مع بيئة DeFi الحالية: أسواق إقراض مزدوجة، وعملة مستقرة متطورة ذات ضمانات زائدة، وإضافة الطبقة الثانية إلى خارطة الطريق، وإطار عمل للشراء والتوزيع يربط قيمة الرمز المميز بنشاط المنصة بشكل مباشر.

تُرسّخ منصة Mutuum Finance مكانتها كبروتوكول استشرافي للمستقبل، بينما يُمثّل Compound الخطوة الأولى في نمو التمويل DeFi. ولا يُمكن مقارنة قصة نمو Mutuum Finance بقصة نمو Compound نظرًا لانخفاض سعره، وانتشاره السريع في البداية، وسهولة تبنّيه.

للمزيد من المعلومات حول شركة ميوتوم للتمويل (MUTM)، تفضل بزيارة الروابط أدناه:

الموقع الإلكتروني: https://www.mutuum.com

لينك تري: https://linktr.ee/mutuumfinance