مورفو تحصل على دعم بقيمة 175 مليون دولار في تحدي 'شبكة الائتمان المفتوحة' لقيادة الإقراض لدى آيفي

Morpho، وهو بروتوكول إقلام لا مركزي وأقرب منافس لـ Aave، نجحت في جمع 175 مليون دولار في جولة تمويل جديدة أقيمت أمس، 8 يونيو 2026. وقد قادت الجولة شركات استثمارية بارزة، بما في ذلك Paradigm و a16z crypto و Ribbit Capital، مما رفع تقييم المشروع إلى 2 مليار دولار.

وفقًا للمؤسس المشارك Merlin Egalite's منشور على X, فإن هذه الاستثمارات بقيمة 175 مليون دولار تُعد "أكبر عملية جمع تمويل في تاريخ DeFi". 

تأتي هذه التمويلات بينما تواصل Morpho تحدي هيمنة Aave في قطاع الإقراض، مع بيانات حالية من DeFiLlama تُظهر أن Morphو قد نمت إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لتقترب من 6.5 مليار دولار عبر 37 شبكة، مما يقلص الفجوة بشكل كبير عن إجمالي Aave البالغ 12 مليار دولار.

من المستثمرين الآخرين في Morpho؟

إلى جانب القادة الثلاثة، أعلنت Morpho عن أيضًا مشاركة مجموعة متنوعة من المستثمرين، تشمل Apollo Funds وCircle Ventures وVanEck وLedger Cathay. كما جذبت الجولة دعمًا من عدة شركات بارزة أخرى، مثل Variant وWintermute Ventures وSBI Group والبنك الفرنسي للاستثمار العام Bpifrance.

في حديث مع بين وايس من مجلة Fortune، أوضح بول فرايمبوت، أحد مؤسسي Morpho، أن المستثمرين اشتروا الرموز الأصلية لـ Morphو بناءً على متوسط سعرها الشهري، مما يعني أن السعر المحدد اختلف حسب وقت انضمام كل مشارك إلى الجولة.

نتيجة لذلك، وصل التقييم الكامل للمشروع إلى ما يصل إلى 2 مليار دولار بناءً على تلك نقاط الدخول المتباينة.

هذه هي الجولة الرابعة لتمويل مؤسسي لـ Morpho منذ عام 2021. شملت الجولات السابقة دعمًا من Coinbase Ventures وPantera Capital وNascent.

لماذا تُعد هذه الجولة مهمة لإقراض DeFi

على الرغم من أن Aave كانت رائدة في الإقراض على السلسلة لسنوات، إلا أن Morpho اكتسبت سمعة طيبة بمساعدة المستخدمين على إنشاء أسواق إقراض خاصة بهم مع معاملات مخاطر مخصصة. وفقًا لمجلة Fortune، وصف بول فرامبوت (الذي أطلق المشروع وهو في سن العشرين في باريس إلى جانب المؤسسين المشتركين إغاليتي وجوليان توماس وماثيس غونتييه ديلوناي) استراتيجيتهم بأنها بناء البنية التحتية "لبناء أيفي خاص بهم".

وفقاً لـ مدونة Morphو, وقد نجح تصميمها المعياري في جذب اهتمام مؤسسي كبير، حيث تستخدم الآن كبرى الكيانات مثل Coinbase وKraken وBinance وAnchorage Digital وGalaxy Digital هذا البروتوكول. 

ال مؤسسة إيثريوم استثمرت أيضًا في Morpho مرتين ضمن إطار صندوقها الاحتياطي، مساهمةً بـ 3,400 ETH وما يقارب 6 ملايين دولار من العملات المستقرة، كما أفادت Cryptopolitan سابقًا. يأتي الدعم مدفوعًا بسياسة "Defipunk" التابعة للمؤسسة، التي تعمل فقط مع المشاريع ذات التراخيص مفتوحة المصدر والعقود غير القابلة للتغيير. تلبي Morpho كلا المتطلبين من خلال بنيتها المعمارية المرخصة بموجب GPL 2.0.

من ناحية أخرى، واجهت Aave العديد من المشاكل مؤخرًا. فقد أدى أزمة حوكمة حدثت في وقت سابق من هذا العام إلى مغادرة مقدمي خدمات رئيسيين، بما في ذلك مبادرة Aave Chan وBGD Labs، الشركة المسؤولة عن بناء وصيانة Aave V3. 

علاوة على ذلك، ورغم عدم تعرض Aave للاختراق مباشرةً، إلا أنها تعرضت بشكل خطير لاستغلال بقيمة 290 مليون دولار في بروتوكول KelpDAO في أبريل 2026، ما ترك Aave بديون سيئة كبيرة. وكان لـ Morpho تعرض طفيف لنفس الحادث.

ما تخطط Morpho للقيام به برأس المال

قالت جمعية Morpho إنها تخطط لاستخدام التمويل لتعزيز شراكاتها وتطوير طبقة البنية التحتية الجديدة التي تسمّيها "شبكة الائتمان المفتوحة".

قال Frambot في الإعلان: "بدأنا Morpho لتغيير ذلك. نحن نبني شبكة الائتمان المفتوحة للعالم، لربط أولئك الذين يملكون فائضًا من رأس المال بمن يحتاجون إلى تمويل، على مستوى العالم."

شرح غاي ووليه، الشريك العام في a16z كربتو، أن الاستثمار يتماشى مع الأطروحة الأوسع لمورفو التي ترى أن التمويل التقليدي يتجه نحو الاندماج مع التمويل اللامركزي. «إن بساطة وأمان تقنيتها ما برحا يدفعان عجلة الإقراض والإيداع للأمام لدى بعض من أبرز المؤسسات المالية في العالم»، قال ووليه.

أبرز غاب مينيسون، الشريك في Ribbit Capital، الإمكانات المزدهرة لسوق الإقراض قائلاً: «يُعد الإقراض أكبر حوض ربح في الخدمات المالية، إلا أن بنية التحتية الخاصة به لا تزال مجزأة وغير شفافة وغير فعالة»، كما قال مينيسون.

ما يجب مراقبته

ستكون المنافسة بين مورفو وAave السردية الرئيسية في مجال إقراض التمويل اللامركزي خلال الأشهر القادمة. 

تنفذ Aave حالياً 12-شهر «استراتيجية بروتوكول قائمة على الإيرادات» وتروج بنشاط لهندستها الجديدة V4، التي نجحت في جذب أكثر من 100 مليون دولار من الودائع والقروض المدمجة الشهر الماضي. 

سيتم تحديد المرحلة التالية لسوق إقراض التمويل اللامركزي في النهاية بناءً على ما إذا كان بمقدور مورفو استخدام تمويلها الجديد وزخمها المؤسسي لسد الفجوة في القيمة المقفلة الكلية، أم أن استراتيجية عمل Aave القائمة على الإيرادات والتحديثات التكنولوجية ستعزز ريادتها في القطاع.