أحداث السوق الرئيسية التي يجب مراقبتها هذا الأسبوع، حيث يستعد مستثمرو الأسهم للشتاء، الصفقات الحمراء

صانعو السياسات والمستثمرون والأسر مستعدون لإصدارات البيانات الاقتصادية الجديدة هذا الأسبوع التي قد تصنع أو تكسر أسواق الأسهم والعملات المشفرة للثلاثة أشهر الأخيرة من عام 2025. 

كانت عقود الأسهم الأمريكية مستقرة يوم الاثنين بينما نظر المستثمرون إلى الأمام نحو بيانات جديدة وإشارات من البنوك المركزية. في الأسبوع الماضي، دفعت موجة صعود وول ستريت مؤشر داو جونز بنسبة 1.05%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 1.22%، ومؤشر Nasdaq Composite بنسبة 2.21%، كل منها تغلق في مستويات قياسية.

في جانب العملات المشفرة، قضت كارثة على أكثر من 3% من القيمة السوقية لصناعة الأصول الرقمية، والتي تقف الآن عند 3.89 تريليون دولار، وفقاً لبيانات Coinmarketcap. تتداول معظم العملات المصنفة ضمن أفضل 10 عملات في اللون الأحمر بعد تصحيح الأسعار الذي خفض البيتكوين إلى 112,800 دولار، بانخفاض من ذروة 24 ساعة بلغت 115,834 دولار. 

باول يتحدث بعد خفض أسعار الفائدة

من المقرر أن يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في رود آيلاند يوم الثلاثاء، بعد أيام من خفض البنك المركزي لسعر الفائدة المرجعي إلى نطاق يتراوح بين 4.00% و4.25%. كان هذا أول مرة يتم فيها تخفيض الأسعار منذ عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض في يناير.

في مؤتمر صحفي عقب قرار الأسبوع الماضي، قال باول إن التخفيض كان "خياراً لإدارة المخاطر" لحماية الاقتصاد من مخاطر التضخم. 

"يمكنك التفكير في هذا، بطريقة ما، كتخفيض لإدارة المخاطر،" قال للصحفيين، مشيراً إلى أن "صورة مختلفة جداً" للمخاطر كانت تلعب الآن.

كان الاحتياطي الفيدرالي مقاوماً خفض أسعار الفائدة في الأشهر الأخيرة على الرغم من أن التضخم كان أعلى بكثير من هدفه البالغ 2%. جادل باول بأن التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب قد تدفع أسعار المستهلكين إلى الارتفاع، بينما يطلب الرئيس الأمريكي المزيد من التخفيضات هذا العام، زاعماً أن سياساته "لن ترفع التضخم."

سوق الإسكان يكافح مع أسعار الفائدة

في يوم الأربعاء، ستصدر وزارة التجارة بيانات مبيعات المنازل الجديدة لشهر أغسطس، والتي تتبع اتجاه تباطؤ في مبيعات الإسكان في يوليو.

انخفضت مبيعات المنازل الجديدة بنسبة 0.6% إلى وتيرة سنوية قدرها 652,000 وحدة في يوليو، وفقاً لمكتب التعداد السكاني. تم تعديل وتيرة يونيو لأعلى إلى 656,000 وحدة من 627,000. تباينت الاتجاهات الإقليمية، مع انخفاض المبيعات في الغرب الأوسط والجنوب، وثباتها في الشمال الشرقي، وارتفاعها في الغرب.

ارتفعت قيم المنازل الأمريكية بنسبة 1.9% في يونيو مقارنة بالعام السابق، وهو أبطأ زيادة منذ منتصف عام 2023، وفقاً لمؤشر S&P CoreLogic Case-Shiller لأسعار المنازل. كان ذلك انخفاضاً من مكاسب بنسبة 2.3% في مايو، المحسوبة باستخدام متوسط متحرك لمدة ثلاثة أشهر.

طلبات السلع المعمرة قد تنخفض، لكن الناتج المحلي الإجمالي مرن

سيكشف يوم الخميس عن بيانات أغسطس حول طلبات السلع المعمرة، التي انخفضت بنسبة 2.8% إلى 302.8 مليار دولار في يوليو، بعد انخفاض آخر بنسبة 9.4% في يونيو، وفقاً لبيانات من مكتب التعداد السكاني.

كانت معدات النقل هي السحب الرئيسي، حيث انخفضت بنسبة 9.7% إلى 101.7 مليار دولار. باستثناء النقل، ارتفعت الطلبات الجديدة بنسبة 1.1% باستثناء قطاع الدفاع، الذي انخفض بنسبة 2.5%. 

أيضاً في نفس اليوم، ستنشر وزارة التجارة تقديرها المنقح للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني. نما الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي قدره 3.3%، وهو أقوى من وتيرة 3% التي أبلغت عنها في البداية. هذا انتعاش من انكماش بنسبة 0.5% في الربع الأول، حيث ارتفع "البيع النهائي الحقيقي للمشترين المحليين الخاصين" بنسبة 1.9%، مقارنة بـ 0.7% التي أبلغت عنها سابقاً.

ساعد تأثير التعريفات الجمركية التي أدخلتها إدارة ترامب الشركات على زيادة الواردات في الربع الأول لتجنب التكاليف الأعلى. أدى الانسحاب اللاحق في الواردات خلال الربع الثاني إلى رفع الناتج المحلي الإجمالي لأن الواردات تُطرح من الحساب. 

مبيعات المنازل القائمة مزمعة للزيادة

سيبحث مراقبو سوق الإسكان أيضاً عن بيانات من مبيعات المنازل القائمة لشهر أغسطس، المقرر يوم الخميس. في يوليو، ارتفعت مبيعات المنازل المستعملة بنسبة 2% إلى وتيرة سنوية قدرها 4.01 مليون وحدة من 3.93 مليون في يونيو، وفقاً لجمعية الوسطاء العقاريين الوطنية. الوتيرة أضعف مما كانت عليه خلال ركود 2007-2009 الناتج عن انهيار الإسكان.

ارتفع السعر الوسيط للمنازل القائمة بنسبة 0.2% على أساس سنوي إلى 422,400 دولار، وهو الارتفاع السنوي الخامس والعشرون على التوالي. ومع ذلك، فإن أسعار الرهن العقاري، التي خففت مؤخراً إلى 6.58% لقرض ثابت لمدة 30 عاماً، أعلى مقارنة بمستويات ما قبل الجائحة.

تضخم PCE لإنهاء الأسبوع

يختتم هذا الأسبوع التجاري بأحدث تقرير تضخم النفقات الشخصية في يوم الجمعة. خلال المؤتمر الصحفي يوم الأربعاء الماضي، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول إنه يتوقع أن تدفع أسعار السلع التضخم إلى الارتفاع حتى نهاية العام وداخل عام 2026. 

"لقد بدأنا نرى أسعار السلع تظهر في تضخم أعلى،" قال للصحفيين. "هذه ليست تأثيرات كبيرة جداً في هذه المرحلة، لكننا نتوقع أن تستمر."

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 2.9% في أغسطس مقارنة بالعام السابق، وهو أكبر زيادة سنوية منذ يناير. تسارع التضخم بشكل أساسي شهراً بعد شهر منذ أبريل، حتى مع تباطؤ سوق العمل. 

"بينما يظل معدل البطالة منخفضاً، فقد ارتفع قليلاً، وتباطأت مكاسب الوظائف، وارتفعت مخاطر الانخفاض على التوظيف في نفس الوقت، ارتفع التضخم مؤخراً وهو مرتفع إلى حد ما."