أداء سهم Coinbase ضعيف في الربع الأول من عام 2025، وهو أسوأ أداء له منذ فضيحة FTX

انخفضت أسهم شركة كوين بيس (COIN) بأكثر من 30% خلال الربع الأول من عام 2025، وفقًا لبلومبيرغ. ويعود ذلك بشكل أساسي إلى تزايد المخاوف بشأن الاقتصاد الأمريكي وتأثيره على الأصول الرقمية. بدأ تداول الأسهم في عام 2025 بسعر يزيد قليلاً عن 257 دولارًا أمريكيًا في 2 يناير، واختتم الربع بسعر يزيد قليلاً عن 172 دولارًا أمريكيًا.

أسهم شركة Coinbase Global Inc. وأسهم الشركات الأخرى المرتبطة بالأصول الرقمية تراجعت خلال هذا الربع، حيث أثرت المخاوف المتزايدة بشأن الاقتصاد الأمريكي سلبًا على الأصول الرقمية. وكشفت بيانات جوجل فاينانس عن انخفاض بنسبة 33% تقريبًا، مما يجعل الربع الأول من عام 2025 الأسوأ أداءً لسهم Coinbase منذ انهيار منصة FTX في نوفمبر 2022. وفي الربع الأخير من عام 2022، انخفض سعر سهم Coinbase من 66 دولارًا في 3 أكتوبر إلى 35.4 دولارًا في 30 ديسمبر، أي بخسارة بلغت 46.4% تقريبًا.

من المتوقع أن تُصدر شركة كوين بيس بياناتها المالية لعام 2025 في أوائل شهر مايو. وكشفت رسالة الشركة الأخيرة للمساهمين أن الشركة حققت إيرادات معاملات بلغت حوالي 750 مليون دولار حتى 11 فبراير، وتتوقع إيرادات اشتراكات تتراوح بين 685 مليون دولار و765 مليون دولار.

انخفض سعر سهم Coinbase بأكثر من 30% منذ بداية العام وسط تراجع في السوق بشكل عام

أظهرت بيانات جوجل فاينانس انخفاض بنسبة 33% في الربع الأول من عام 2025، حيث تراجعت من 257 دولارًا أمريكيًا في 2 يناير إلى 172 دولارًا أمريكيًا في 31 مارس. ويمثل هذا الانخفاض الحاد أسوأ أداء ربع سنوي لكوين بيس منذ الربع الرابع من عام 2022، حين انخفض سهمها بنسبة 46.4% عقب انهيار منصة FTX. ويعكس هذا التراجع اتجاهًا أوسع نطاقًا يؤثر على جميع أسهم الشركات الكبرى المرتبطة بالعملات الرقمية تقريبًا، بما في ذلك شركات مثل جالاكسي ديجيتال هولدينجز (GLXY.TO) ورايوت بلاتفورمز (RIOT) وكور ساينتيفيك (CORZ).

كشفت بيانات TradingView أيضًا أن انخفاض منصة Coinbase يعكس معاناة Bitcoin، حيث من المتوقع أن يختتم هذا الأصل الرقمي الرائد أحد أضعف فصوله بخسارة 11% منذ بداية العام، على الرغم من مكاسبه التي بلغت 16% خلال العام الماضي. كما انخفضت قيمة Ethereum (ETH) بأكثر من 45%.

"يدرك الكثير من الناس في المجتمع أن هذا لا ينبع من أسباب جوهرية... بل ينبع أساساً من أسباب كلية بسبب التعريفات الجمركية، والحرب التجارية المحتملة، وقلق الناس من حدوث ركود اقتصادي."

~ أوين لاو، محلل في أوبنهايمر 

أعلنت شركة كوين بيس عن أرباح الربع الرابع من عام 2024 في 13 فبراير 2025، مسجلةً ربحية للسهم الواحد بلغت 3.39 دولار أمريكي، متجاوزةً بذلك توقعات المحللين البالغة 0.46 دولار أمريكي بفارق 2.93 دولار أمريكي. وبربحية للسهم الواحد بلغت 9.50 دولار أمريكي خلال العام الماضي، ونسبة سعر/ربحية 18.35، من المتوقع أن تنمو أرباح كوين بيس العالمية بنسبة 18.84% العام المقبل، لترتفع من 7.22 دولار أمريكي إلى 8.58 دولار أمريكي للسهم الواحد. 

يؤثر تراجع سوق العملات المشفرة على الشركات المدرجة في البورصة

أعلنت معظم شركات العملات الرقمية المدرجة في البورصة عن نتائج سلبية في الربع الأول من عام 2025. ووفقًا لياهو فاينانس، فإن وضع أسواق العملات الرقمية يختلف تمامًا عن بداية العام، حين بلغ التفاؤل ذروته بعد انتخاب ترامب. كما يتجه مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (^GSPC) نحو أسوأ أداء ربع سنوي له منذ منتصف عام 2022، بعد أن زادت سلسلة من البيانات الاقتصادية يوم الجمعة من حدة المخاوف. ونتيجة لذلك، سارع المتداولون إلى التخلي عن الاستثمارات عالية المخاطر، بما في ذلك الأصول الرقمية. 

وقال لاو أيضاً إن الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة كانت أكثر خطورة وأكثر تقلباً من Bitcoin نفسه، حيث ينطوي الاستثمار في شركة ما على خطر إضافي يتمثل في الإفلاس. 

لم يقتصر التراجع على منصة Coinbase، بل شمل Bitcoin التي واجهت انخفاضات حادة هذا الربع. فقد خسرت شركة MARA Holdings (MARA) 31% من أسهمها، وتراجعت أسهم Riot Platforms (RIOT) بأكثر من 30%، وهوت أسهم Core Scientific (CORZ) بنسبة 48%. في المقابل، خسرت CleanSpark (CLSK) 27% من أسهمها، بينما انخفضت أسهم Hut 8 (HUT) بنسبة 43%. كما شهدت شركة Strategy (MSTR)، التي تستثمر بكثافة في Bitcoin، انخفاضاً طفيفاً. 

شهدت أسهم شركة "هايف ديجيتال تكنولوجيز"، المتخصصة في مراكز البيانات وتعدين العملات الرقمية، انخفاضًا حادًا من 2.97 دولارًا إلى 1.45 دولارًا في الربع الأول، أي بخسارة تجاوزت نصف قيمتها. كما بدأت أسهم شركة "كنعان كرييتيف"، المنتجة لأجهزة تعدين العملات الرقمية، الربع الأول بسعر 2.11 دولارًا، وانتهت عند 0.8778 دولارًا، مسجلةً خسارة بلغت نحو 58.4%. 

حذر المحللون من أن الأسوأ قد يكون قادماً مع اقتراب "يوم التحرير"dent ترامب في الثاني من أبريل، والذي من المقرر أن تدخل فيه التعريفات الجمركية الصارمة حيز التنفيذ. وتدفع التعريفات الجمركية، والحروب التجارية المحتملة، ومخاوف الركود الاقتصادي، إلى التراجع عن الأصول ذات المخاطر العالية.