إعادة تسعير أسهم DeFi اللامركزي الرائدة في فترة ما بعد الانتخابات، في انتظار بيئة تنظيمية جديدة

تُحفز فترة ما بعد الانتخابات إعادة تقييم جميع قطاعات العملات الرقمية. ويُعدّ DeFi أحد المجالات التي يُتوقع أن تشهد تغييراً محتملاً، وذلك في ظل التوقعات بإدارة أمريكية داعمة للعملات الرقمية. 

يُسهم احتمال وجود بيئة تنظيمية داعمة للعملات الرقمية في الولايات المتحدة في إعادة تقييم أسعار أبرز رموز DeFi . وقد أشعل فوز دونالد ترامب في الانتخابات آمالاً بتغيير النظرة إلى العملات الرقمية والتمويل عبر البلوك تشين. 

بدأت التطورات الأخيرة تؤثر على قطاعات العملات الرقمية المختلفة، مما أدى إلى انتعاشات كبيرة. وكانت رموز التمويل DeFi ومنصات التداول اللامركزية (DEX) من أبرز الاتجاهات الرائجة في الأيام القليلة الماضية، وسط توقعات بمستقبل مشرق في ظل إدارة ترامب.

يُقدّر حجم الأصول المُقفلة في قطاع DeFi بنحو 89 مليار دولار، وهو رقم قريب من القيمة السوقية. مع ذلك، لا تتساوى جميع المشاريع في نسبة القيمة المُقفلة والعوائد والقيمة السوقية. لا يوجد معيار موحد للتمويل DeFi، إذ يشهد مناهج تجريبية واختراقات، بالإضافة إلى حوافز لجذب المستخدمين. كما ازداد عدد مستخدمي DeFi خلال الشهرين الماضيين، حيث تجاوز 21 مليون مستخدم في سبتمبر، و18 مليون مستخدم في أكتوبر. 

اختبر ترامب بنفسه التمويل DeFi من خلال شركته "وورلد ليبرتي فاينانشال"، التي اتخذت نهجاً حذراً بإطلاق رمز مميز مقفل. وسيساهم وجود هذه الآلية المالية، إلى جانب منتجات العملات الرقمية الأخرى، في زيادة الطلب على قوانين تنظيمية جديدة. 

أما الشاغل الرئيسي الآخر في عالم العملات الرقمية فهو غاري غينسلر، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ففي السنوات القليلة الماضية، رفعت الهيئة سلسلة من الدعاوى القضائية الحادة ضد مشاريع العملات الرقمية والتمويل DeFi . وقد أدى فوز دونالد ترامب إلى توقعات بتغييرات في فريق الهيئة، وإقالة غينسلر وتعيين رئيس أكثر دعماً للعملات الرقمية. 

كان أحد أحدث هجمات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضد شركة ImmutableX، التي تُعدّ منصةً لألعاب الفيديو. كما ارتفع سهم IMX بأكثر من 20%، ليصل إلى 1.21 دولار، على خلفية أنباء تجديد قيادة الهيئة.

إعادة تسعير أفضل رموز DeFi لزيادة انتشارها

خلال فترات ازدهار وانكماش الأسواق، واصلت مشاريع Web3 و DeFi الابتكار وبناء البنية التحتية. لا يوجد معيار موحد لـ DeFi، لكن بعض المنصات تمكنت من إدارة عمليات نقل القيمة وتخفيف المخاطر. مع مرور الوقت، برزت عدة رموز كرموز رائدة في DeFi، تحمل أكبر قيمة مقفلة. يرتبط معظمها بنظام Ethereum البيئي، وتتضمن أشكالًا من التخزين وأدوات أخرى لتحقيق عوائد سلبية. 

في غياب التهديد بإصدار أوامر وقف النشاط أو أي تجاوزات تنظيمية أخرى، شهدت أبرز رموز DeFi ارتفاعًا ملحوظًا عقب الانتخابات الأمريكية مباشرةً. فقد ارتفع سعر عملة ليدو (LDO) بنسبة تصل إلى 39% خلال اليوم الماضي، ليصل إلى 1.33 دولارًا أمريكيًا. كما شهدت عملات إيثينا (ENA) ورايديوم (RAY) Aave (AAVE) وغيرها انتعاشًاtron. ويعود جزء من هذا الانتعاش إلى الحماس العام تجاه العملات الرقمية، إلا أن قطاع DeFi تفوق على فئات الرموز الأخرى. 

بشكل عام، DeFi لتتجاوز 99 مليار دولار. وشهدت أبرز DeFi ، مثل يونيسواب (UNI)، أقوى الارتفاعاتtronحيث زادت قيمتها بنسبة 32% خلال اليوم الماضي لتصل إلى 9.43 دولار. يونيسواب لتدقيق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية خلال الأشهر الماضية، ومن المرجح أن تستفيد من البيئة التنظيمية الأكثر مرونة. 

يرتبط جزء كبير من DeFi بالبنية التحتية، مثل طبقات توافر البيانات. ومع ذلك، توفر مشاريع توافر البيانات أيضًا عوائد وحوافز سلبية، مما قد يؤدي إلى فرض تنظيمات تنظيمية. وبدون رقابة مفرطة، يمكن لهذه المشاريع أن تستمر في الابتكار وتوسيع نفوذها.

حتى بدون ضغوط مباشرة، غيّرت مشاريع DeFi مقترحاتها الاستثمارية في السنوات الماضية. فبعد انهيار منصة FTX والعديد من الصناديق الاستثمارية الكبيرة، اتجهت بروتوكولات العملات المشفرة والتمويل DeFi نحو الاستثمارات الآمنة. 

تستخدم مشاريع العملات الرقمية مثل Maker وTether وغيرها سندات الخزانة الأمريكية كضمان جزئي، مما يقلل من احتمالية حدوث انتقال للعدوى المرتبطة بضمانات العملات الرقمية. وقد شهد قطاع DeFi العديد من اختبارات التحمل، ويبرز كأحدtronالمقترحات الواعدة في عام 2024.  

قد يؤدي تخفيف الرقابة التنظيمية إلى إعادة توجيه اهتمام المستثمرين نحو المشاريع الجادة ذات القيمة المضافة المعقدة. أحد أسباب التحول إلى رموز الميم هو التهديد بحملة تنظيمية صارمة على المشاريع المعقدة. لا تتطلب رموز الميم شرح فائدتها، ولم تكن هدفًا لهيئات تنظيم الأوراق المالية. 

كانت DeFi معرضة بشكل خاص لخطر الحملات القمعية، على الرغم من أن بعض المنصات لا تقدم سوى التعليمات البرمجية لتنفيذ العمليات، دون أن تكون وسيطًا ماليًا.