لجنة بازل تقترح معايير أكثر صرامة للعملات المستقرة

تسعى لجنة بازل للرقابة المصرفية (BCBS)، وهي هيئة تنظيمية مصرفية عالمية، إلى فرض متطلبات أكثر صرامة على العملات المستقرة، بهدف تصنيفها على أنها أقل مخاطرة مقارنةً بالعملات المشفرة غير المدعومة مثل Bitcoin. وتمثل هذه الخطوة تطوراً هاماً في مجال تنظيم العملات الرقمية. وتركز مقترحات اللجنة الأخيرة على ضمان تمتع الأصول الاحتياطية التي تدعم العملات المستقرة بخصائص مثل الاستحقاق قصير الأجل، والجودة الائتمانية العالية، وانخفاض التقلبات، وهي خصائص أساسية لتلبية توقعات حامليها بالاسترداد الفوري.

تعكس هذه المعايير المقترحة وعيًا متزايدًا وقلقًا متزايدًا لدى مجتمع التنظيم المالي العالمي بشأن المخاطر المحتملة التي تشكلها العملات المستقرة. على عكس الأصول الرقمية ذات القيمة الحرة مثل Bitcoin، فإن العملات المستقرة هي عملات مشفرة ترتبط قيمتها عادةً بأصول مستقرة مثل العملات الورقية أو الذهب. ومع ذلك، فإن لجنة بازل للرقابة المصرفية (BCBS) تُدقّق في الاستقرار والموثوقية الفعليين لهذه الأصول المرتبطة، وتقترح مجموعة من 11 معيارًا يجب أن تستوفيها العملات المستقرة للتأهل لتصنيف المجموعة 1ب الأقل مخاطرة.

بازل تسعى جاهدة لتحقيق الاستقرار في سوق العملات المشفرة

تأتي مقترحات لجنة بازل للرقابة المصرفية في ظل تدقيق متزايد على العملات المشفرة. وقد دأبت اللجنة تاريخياً على اتخاذ موقف حذر تجاه العملات المشفرة، مقترحةً حداً أقصى لوزن المخاطر يبلغ 1250% للعملات المشفرة مثل Bitcoin. ويعني وزن المخاطر المرتفع أن على البنوك الاحتفاظ برأس مال يعادل انكشافها على هذه الأصول الرقمية، وأن تحدّ من تخصيص رأس مالها الأساسي لهذه الأصول إلى 2%. ومع ذلك، لا تعتزم لجنة بازل للرقابة المصرفية إجراء أي تغييرات على هذه المعايير الحالية.

مع ذلك، يجري النظر في منح العملات المستقرة ذات آليات الاستقرار الفعّالة معاملة تنظيمية تفضيلية ضمن المجموعة 1ب. ويتطلب هذا التصنيف متطلبات رأسمالية تستند إلى أوزان المخاطر للتعرضات الأساسية كما هو موضح في إطار بازل الحالي. وللتأهل لهذه الفئة، يجب أن تكون العملات المستقرة قابلة للاسترداد في جميع الأوقات، وأن تصدرها جهات خاضعة للإشراف والتنظيم تتمتع بحقوق استرداد قوية وهياكل حوكمة فعّالة.

الطريق الذي ينتظر العملات المستقرة

وفقًا لمعايير بازل المقترحة، ينبغي أن تتكون احتياطيات العملات المستقرة في معظمها من أصول ذات آجال استحقاق قصيرة لتقليل مخاطر الائتمان. كما ينبغي أن تتميز هذه الأصول بتقلبات منخفضة، مما يضمن إمكانية تسييلها بسرعة ودون تأثير كبير على السعر لتلبية طلبات الاسترداد. إضافةً إلى ذلك، يجب حماية أصول الاحتياطي من إفلاس أي طرف مشارك في عمليات العملة المستقرة، مما يضمن حمايتها من مطالبات الدائنين الآخرين ما لم يكونوا هم أيضًا من حاملي العملة المستقرة.

يتماشى تركيز لجنة بازل للرقابة المصرفية على العملات المستقرة مع جهود القطاع المالي الأوسع نطاقاً لتقييم جودة هذه الأصول الرقمية. ومع تزايد شعبيتها، بدأت مؤسسات مثل ستاندرد آند بورز غلوبال بتقديم تقييمات للاستقرار للعملات المستقرة، مصنفةً إياها بناءً على قدرتها على الحفاظ على ارتباطها بالأصل الأساسي.

أبرز لابو غوادانيولو، كبير المحللين في وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية، تزايد اندماج العملات المستقرة في الأسواق المالية، حيث تعمل كحلقة وصل بين الأصول الرقمية والأصول الواقعية. وتؤكد المعايير المقترحة من قبل لجنة بازل، والاهتمام المتزايد من وكالات التصنيف الائتماني بالعملات المستقرة، على تطور البيئة التنظيمية وأهمية ضمان الاستقرار والموثوقية في سوق العملات الرقمية.

خاتمة

يمثل سعي لجنة بازل للرقابة المصرفية إلى وضع معايير أكثر صرامة للعملات المستقرة تطوراً هاماً في تنظيم العملات الرقمية. فمن خلال وضع معايير عالية للأصول الاحتياطية والحوكمة، تهدف اللجنة إلى ضمان قدرة العملات المستقرة على تلبية طلبات الاسترداد بشكل موثوق، وبالتالي الحد من المخاطر المرتبطة بهذه الأصول الرقمية. ومع استمرار فترة التشاور حتى 28 مارس، يترقب المجتمع المالي العالمي والمشاركون في سوق العملات المشفرة بشغف إقرار هذه اللوائح، التي من المرجح أن تُحدد مستقبل العملات المستقرة ودورها في النظام المالي الأوسع.