Le Comité de Bâle propose des critères plus stricts pour les stablecoins

Le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire (BCBS), un régulateur bancaire mondial, pousse à des exigences plus strictes pour les stablecoins, visant à les catégoriser comme moins risquées par rapport aux cryptomonnaies non adossées comme Bitcoin. Cette démarche marque une étape significative dans l'évolution de la réglementation des devises numériques. Les propositions récentes du comité se concentrent sur l'assurance que les actifs de réserve adossant les stablecoins possèdent des attributs tels qu'une maturité à court terme, une qualité de crédit élevée et une faible volatilité, essentiels pour répondre aux attentes des détenteurs en matière de remboursement immédiat.

Ces normes proposées reflètent une prise de conscience et une préoccupation croissantes au sein de la communauté réglementaire financière mondiale quant aux risques potentiels posés par les stablecoins. Contrairement aux actifs numériques à fluctuation libre comme Bitcoin, les stablecoins sont des cryptomonnaies dont la valeur est généralement adossée à des actifs stables comme les devises fiduciaires ou l'or. Cependant, le BCBS examine la stabilité et la fiabilité réelles de ces actifs adossés, proposant un ensemble de 11 critères que les stablecoins doivent respecter pour se qualifier pour une classification de risque inférieur de groupe 1b.

Bâle s'efforce d'assurer la stabilité sur le marché des cryptomonnaies

Les propositions du BCBS interviennent dans un contexte de scrutin accru sur les cryptomonnaies. Le comité a historiquement maintenu une position prudente à l'égard des cryptomonnaies, suggérant un poids de risque maximal de 1 250 % pour les cryptomonnaies comme Bitcoin. Ce poids de risque élevé implique que les banques doivent détenir des capitaux égaux à leur exposition à ces actifs numériques et limiter l'allocation de leur capital de base à ces actifs à 2 %. Cependant, le BCBS ne prévoit aucune modification de ces normes existantes.

Les stablecoins dotés de mécanismes de stabilisation efficaces sont toutefois considérés pour un traitement réglementaire préférentiel du groupe 1b. Cette classification entraîne des exigences en capital basées sur les poids de risque des expositions sous-jacentes telles qu'outlined dans le Cadre de Bâle existant. Pour se qualifier pour cette catégorie, les stablecoins doivent être remboursables à tout moment et émis par des entités supervisées et réglementées disposant de droits de remboursement robustes et de structures de gouvernance.

La voie à suivre pour les Stablecoins

Selon les critères proposés par Bâle, les réserves de stablecoin devraient être constituées principalement d'actifs à maturité courte afin de minimiser le risque de crédit. Ces actifs doivent également présenter une faible volatilité, garantissant qu'ils puissent être liquidés rapidement et sans impact significatif sur les prix pour répondre aux demandes de remboursement. De plus, les actifs de réserve doivent être protégés contre la faillite de toute partie impliquée dans les opérations du stablecoin, assurant qu'ils soient protégés des réclamations des autres créanciers, sauf s'ils sont également détenteurs de stablecoins.

La focalisation du BCBS sur les stablecoins s'aligne avec les efforts plus larges de l'industrie financière pour évaluer la qualité de ces actifs numériques. Avec leur popularité croissante, des organisations comme S&P Global ont commencé à offrir des évaluations de stabilité pour les stablecoins, les notant en fonction de leur capacité à maintenir leur parité avec l'actif sous-jacent.

Lapo Guadagnuolo, analyste senior chez S&P Global Ratings, a souligné l'intégration croissante des stablecoins sur les marchés financiers, agissant comme un pont entre les actifs numériques et réels. Les critères proposés par le Comité de Bâle et l'intérêt croissant des agences de notation pour les stablecoins soulignent l'évolution du paysage réglementaire et l'importance d'assurer la stabilité et la fiabilité sur le marché des cryptomonnaies.

Conclusion

La poussée du Comité de Bâle sur le contrôle bancaire pour des critères plus stricts concernant les stablecoins représente un développement significatif dans la réglementation des devises numériques. En fixant des normes élevées pour les actifs de réserve et la gouvernance, le BCBS vise à s'assurer que les stablecoins peuvent répondre de manière fiable aux demandes de remboursement, réduisant ainsi les risques associés à ces actifs numériques. Alors que la période de consultation se poursuit jusqu'au 28 mars, la communauté financière mondiale et les participants du marché des cryptomonnaies attendent avec impatience la finalisation de ces réglementations, qui façonneront probablement l'avenir des stablecoins et leur rôle dans le système financier plus large.