الأرجنتين تخفف قواعد الاحتياطي المصرفي لتحفيز السيولة

أعلن البنك المركزي الأرجنتيني عن خطوة لتخفيف متطلبات الاحتياطي اليومي للبنوك التجارية، مما يسمح لها بتغطية 95% من الالتزام بدلاً من 100% سابقاً. ويهدف هذا الإجراء إلى تحرير السيولة وتعزيز الإقراض في ظل الضغوط الاقتصادية المستمرة.

يأتي هذا التطور بعد فترة وجيزة من تحقيق حزب الرئيسdent ميلي فوزًا حاسمًا في انتخابات التجديد النصفي. وكما ذُكر سابقًا، تبقى نسب الاحتياطي ثابتة وتختلف باختلاف نوع الوديعة أو الأداة المالية.

يتمثل الاختلاف الرئيسي بين التعديل الحالي والتعديل السابق في أنه بالإضافة إلى التزام المؤسسات المالية بمعايير الامتثال اليومية الصارمة، يُسمح لها الآن بتعديل احتياطياتها النقدية اليومية. ويقول المسؤولون إن هذه الخطوة تهدف إلى تسهيل تدفق الائتمان إلى الأسر والشركات مع الحفاظ على الاستقرار المالي العام.

ووفقاً للبيان الصحفي، يصف بنك الأرجنتين هذا التعديل بأنه أول تغيير رئيسي في السياسة منذ انتخابات منتصف الولاية، والتي حقق فيها حزب ميلي فوزاً ساحقاً في كلا مجلسي البرلمان، وقد استجاب السوق بتفاؤل.

يأتي هذا التغيير في الأرجنتين بعد أشهر من التضخم المرتفع وشح السيولة، مما حدّ من إقراض البنوك. ويشير المحللون إلى أنه على الرغم من أن التيسير النقدي محدود، إلا أنه يُظهر نية البنك المركزي دعم النشاط الاقتصادي دون التسبب في ضغوط تضخمية كبيرة.

فوز ميلي يدفع البنك المركزي إلى اتخاذ إجراءات

كان تخفيف القيود مبرراً بعد فوز الرئيسdentولكن أيضاً بسبب ضغوط من ممثلي البنوك. وكان قادة هذه البنوك قد ناقشوا الأمر سابقاً، بحجة أن شرط تخصيص الاحتياطيات يومياً يجبرهم على الاحتفاظ بأرصدة كبيرة. 

دعا قادة القطاع البنك المركزي الأرجنتيني إلى تبني نموذج امتثال شهري، لكن البنك اختار نهجًا تدريجيًا. ويؤكد البنك، في هذه الحالة، أن التيسير ليس تراجعًا كاملًا، بل هو إعادة لبعض السيولة إلى النظام المالي، ولكنه لن يؤدي إلى ضغوط تضخمية أو إضعاف البيزو. 

ستُسهّل المرونة الممنوحة للبنوك زيادة الإقراض لقطاعي الأعمال والمستهلكين. ولن تُحتفظ الأموال المُفرج عنها كاحتياطي، بل ستُستخدم من خلال خطوط الائتمان والاستثمارات. 

مع ذلك، يحذر المحللون من أن هذا إصلاحٌ طفيفٌ وليس تجديداً جذرياً. فالسيولة شحيحة في النظام المالي الأرجنتيني، حيث يولي البنك المركزي الأرجنتيني اهتماماً بالغاً لضخ كميات كبيرة من البيزو. ويأتي تخفيف التكاليف بعد أسابيعtronمن الأداء القوي للسوق عقب فوز ميليdent. وكان المستثمرون متفائلين بحذر بشأن استمرار هذا الاتجاه قصير الأجل، وهو شعورٌ يسعى البنك المركزي الأرجنتيني إلى تغييره.

الأرجنتين تتحرك لتخفيف شح السيولة

عانى القطاع المصرفي الأرجنتيني من قيود السيولة لأكثر من عام. ووصلت أسعار الفائدة على الأصول المقومة بالبيزو إلى أرقام ثلاثية، بل وتجاوزتها، مما أدى إلى تآكل هوامش الربح وانخفاض الطلب على الائتمان.

توقفت بعض البنوك عن منح قروض الرهن العقاري خلال الأشهر القليلة الماضية، نظراً لضعف الاقتصاد وارتفاع حالات التخلف عن السداد إلى مستويات قياسية تقترب من أعلى مستوياتها منذ الأزمة. وقد أدى ارتفاع متطلبات الاحتياطيات والخوف من منح القروض إلى تجميد الائتمان، مما خنق التدفقات cash للشركات الصغيرة. 

أعرب نظام ميلي عن التزامه الراسخ بالحفاظ على قيمة البيزو وثقة الشعب في النظام المالي. ولذلك، لم يكن هناك شك في رفع "قواعد الاحتياطي". ورغم تشديدها مؤخراً لمنع المضاربات على البيزو، إلا أنها حدّت أيضاً من قدرة معظم البنوك على الإقراض والاقتراض، مما أثار مطالبات بالعودة إلى مزيد من التأميم. 

من المرجح أن يتوخى صناع السياسات الحذر في اتخاذ القرارات، على الرغم من التوقعات باتخاذ خطوات إضافية نحو العودة إلى الوضع الطبيعي. فإذا تدهور البيزو أو التضخم بشكل غير متوقع، كما حدث سابقاً، فإن ضخ السيولة العالمية قد يُثير حالة من الذعر أو يُؤدي إلى انخفاض حاد في قيمة العملة، مما قد يُبدد المكاسب التي تحققت مؤخراً. 

على المدى القريب، ستستغل البنوك هذه التسهيلات الجديدة للمساعدة في إدارة السيولة اليومية ومعالجة صعوبات التمويل العاجلة. أما على المدى المتوسط، فإذا استمرت معدلات التضخم وارتفاع أرباح العملات الأجنبية، فقد يتم تطبيق قواعد احتياطي أكثر مرونة. في الوقت الراهن، يُعد هذا التغيير طفيفاً من حيث القيمة المطلقة، ولكنه يُجسد نية السلطات المصرفية في الأرجنتين مواصلة التعافي الاقتصادي.