الأرجنتين تخفف قواعد احتياطيات البنوك لتحفيز السيولة

أعلن البنك المركزي الأرجنتيني عن خطوة لتخفيف متطلبات الاحتياطي اليومي للبنوك التجارية، مما يسمح لها بتلبية 95٪ من الالتزام بدلاً من 100٪ السابقة. تهدف هذه التدابير إلى تحرير السيولة وتعزيز الإقراض وسط الضغوط الاقتصادية المستمرة.

يأتي هذا التطور بعد وقت قصير من تحقيق حزب الرئيس خافيير ميلاي انتصاراً حاسماً في الانتخابات النصفية. وكما ذكرنا سابقاً، تظل نسب الاحتياطيات كما هي وتختلف حسب نوع الإيداع أو الأداة.

الفرق الرئيسي بين التعديل الحالي والسابق هو أنه يُسمح للمؤسسات المالية، بالإضافة إلى الحفاظ على صرامة الامتثال اليومي، بتخزين مخزون السيولة اليومي. يقول المسؤولون إن الخطوة مصممة لمساعدة تدفق الائتمان إلى الأسر والشركات مع الحفاظ على الاستقرار المالي العام.

ووفقاً للبيان الصحفي، تصف بنك الأرجنتين المراجعة بأنها أول تغيير سياسي رئيسي منذ الانتخابات النصفية، التي حصل فيها حزب ميلاي على فوز ساحق في مجلسي البرلمان، واستجاب السوق بالتفاؤل.

يأتي التغيير في الأرجنتين بعد أشهر من التضخم المرتفع وضيق السيولة، مما قيد إقراض البنوك. يلاحظ المحللون أنه على الرغم من أن التخفيف متواضع، إلا أنه يشير إلى نية البنك المركزي دعم النشاط الاقتصادي دون إحداث ضغوط تضخمية كبيرة.

انتصار ميلاي يحث البنك المركزي على اتخاذ إجراء

كان التخفيف مبرراً بعد فوز الرئيس، ولكن أيضاً بسبب الضغط من ممثلي البنوك. كان قادة القطاع يناقشون الأمر في وقت سابق، جادلوا بأن اشتراط تخصيص الاحتياطيات يومياً يجبرهم على الحفاظ على أرصدة غير فعالة كبيرة. 

كان قادة القطاع قد دعوا البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA) إلى اعتماد نموذج امتثال شهري، لكن البنك اختار نهجاً تدريجياً. ويؤكد المنظم في هذه الحالة أن التخفيف ليس تراجعاً كاملاً، بل يحرر بعض السيولة مرة أخرى إلى النظام المالي، لكنه لن يحفز ضغوط التضخم أو يضعف البيزو. 

ستسهل المرونة الممنوحة للبنوك المزيد من الإقراض لقطاعات الأعمال والمستهلكين. لن يتم الاحتفاظ بالأموال المحررة في الاحتياطيات، بل سيتم استخدامها من خلال خطوط الائتمان والاستثمارات. 

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن هذا إصلاح خافت بدلاً من تجديد جذري. السيولة في النظام المالي في الأرجنتين شحيحة، ويهتم البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA) أكثر بإدخال بيزو أكثر من اللازم. تأتي التكاليف المخففة بعد أسابيع قوية من أداء السوق بعد فوز ميلاي بالرئاسة. كان المستثمرون متفائلين بحذر بشأن استمرارية الاتجاه قصير المدى، وهو شعور يتوق البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA) إلى تحديه.

الأرجنتين تتحرك لتخفيف ضيق السيولة

واجه قطاع البنوك في الأرجنتين صعوبة مع قيود السيولة لمزيد من عام. وصلت نسبة الفائدة على الأصول المقومة بالبيزو إلى أرقام ثلاثية الأرقام وحتى تجاوزتها، مما استنفد هوامش الربح والطلب على الائتمان.

توقعت بعض البنوك عن إصدار الرهون العقارية في الأشهر القليلة الماضية، نظراً لتدهور الاقتصاد وارتفاع معدلات التأخر عن السداد لتصل إلى مستويات ما قبل الأزمة. أدى ارتفاع مطالبات الاحتياطيات والخوف من إصدار القروض إلى تجميد الائتمان الذي خنق تدفق النقد للشركات الصغيرة. 

أعربت إدارة ميلاي عن التزامها الراسخ بالحفاظ على قيمة البيزو وثقة الناس في النظام المالي. لذلك، لم يكن هناك شك في أن "قواعد الاحتياطيات" سيتم رفعها. على الرغم من تشديدها مؤخراً لحظر عمليات الجني النقدية النقدية على البيزو، إلا أنها قيدت أيضاً قدرة معظم البنوك على الاقتراض والإقراض، مما دفع المطالبات بالعودة إلى مزيد من الاجتماعية. 

من المرجح أن يواصل صانعو السياسات التقدم بحذر، على الرغم من التوقعات بأن المزيد من الخطوات نحو العادي سيتم اتخاذها. إذا تدهور البيزو أو التضخم بشكل غير متوقع، كما حدث من قبل، يمكن أن تؤدي حقن السيولة العالمية إلى ذعر أو ارتفاع في انخفاض العملة التي ستحذف المكاسب القيمة الأخيرة. 

على المدى القصير، ستستخدم البنوك الفاصل الجديد للمساعدة في إدارة السيولة اليومية ومعالجة صعوبات التمويل الفورية. على المدى المتوسط، إذا استمرت أرقام التضخم وأرباح العملة، قد تكون قواعد الاحتياطيات الأكثر استرخاء في مكانها. في الوقت الحالي، التغيير طفيف من حيث المطلق، لكنه يجسد النية لمواصلة التعافي الاقتصادي بين سلطات البنوك في الأرجنتين.